> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早报总结（2026-04-01） ## 一、核心内容概述 五矿期货农产品团队于2026年4月1日发布了农产品早报，涵盖了白糖、棉花、蛋白粕、油脂和鸡蛋、生猪等主要农产品的行情资讯与策略观点。报告基于国内外数据及市场动态，分析了各品种的供需变化、价格走势及未来走势预测，同时提醒了市场风险。 --- ## 二、各品种详细分析 ### 1. 白糖 #### 【行情资讯】 - 巴西中南部地区3月上半月甘蔗用于乙醇生产的比例高达95.14%，较去年同期69.87%显著上升，预计2026/27年度巴西糖出口量将减少14.2%，产量预计从4350万吨降至4030万吨。 - 2026年1月-2月，我国食糖进口量分别增加至28万吨和24万吨，合计增加44万吨。 - 2026年2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨；销糖75万吨，同比减少26.6万吨；工业库存581万吨，同比增加84万吨。 - 印度和泰国2025/26榨季累计产糖分别为2621万吨和1027万吨，同比分别增加249万吨和54.5万吨。 - ISO预测2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，低于预期。 #### 【策略观点】 - 糖价上涨主要受原油价格上涨驱动，但当前美伊局势不明朗，国际油价波动较大，对糖价走势影响不确定，建议观望。 - 中线看涨，因印尼有收紧棕榈油出口的预期，且原油维持高位。 --- ### 2. 棉花 #### 【行情资讯】 - 特朗普计划于5月14日至15日访华，中美双方保持沟通，未确认具体日期。 - 2026年1月-2月，我国棉花进口量分别为21万吨和17万吨，同比分别增加6万吨和5万吨；棉纱进口量分别为16万吨和13万吨，同比分别增加6万吨和2万吨。 - 国家发改委增发30万吨税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额。 - USDA预测2025/26年度全球棉花产量为2634万吨，环比增加54万吨；库存消费比为64.42%，环比增加1.15个百分点。 - 美国产量预计为303万吨，巴西产量预计增加16万吨至425万吨，印度产量维持在512万吨，中国产量上调10万吨至773万吨。 - 美国对华累计出口棉花1098万吨，同比减少1065万吨。 #### 【策略观点】 - 特朗普访华短期利多美棉价格。 - 国内中下游开机率同比增加，偏利多，建议逢回调做多。 - 海关放宽对巴西大豆进口检验标准，利空蛋白粕，近期价格波动较大，缺乏确定性，短线维持观望。 - 风险点在于美伊事件风险外溢，可能导致全球金融危机。 --- ### 3. 蛋白粕 #### 【行情资讯】 - USDA数据显示，美国当周出口大豆30万吨，当前年度累计出口3679万吨，同比减少884万吨；其中对华出口8万吨，累计出口1098万吨，同比减少1065万吨。 - 国内样本大豆到港量1814万吨，同比增加299万吨；港口库存483万吨，同比增加227万吨。 - 3月预测全球大豆产量为427.17百万吨，环比减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨；库存消费比为29.54%，环比减少0.01个百分点。 - 美国大豆产量115.99百万吨，巴西产量180百万吨，阿根廷产量48百万吨。 #### 【策略观点】 - 短期美棉访华利多蛋白粕估值。 - 海关放宽对巴西大豆进口检验标准，利空蛋白粕价格。 - 近期蛋白粕价格波动较大，缺乏确定性，短线维持观望。 --- ### 4. 油脂 #### 【行情资讯】 - 印尼计划将生物柴油中棕榈油掺混比例从40%提升至50%，并研究重新启动B50强制掺混政策。 - 印尼2026年1月棕榈油出口230万吨，环比减少49万吨，同比增加86万吨。 - 马来西亚2月棕榈油产量128万吨，环比减少30万吨，同比增加9万吨；出口量113万吨，环比减少33万吨，同比增加13万吨；库存270万吨，环比减少12万吨，同比增加119万吨。 - 印度植物油库存截至2月底为187万吨，环比增加12万吨，同比基本持平。 - 国内三大油脂库存为195万吨，同比减少9.5万吨。 #### 【策略观点】 - 油脂价格走势主要受美伊事件影响，原油维持高位，印尼收紧出口预期，中线维持看涨。 --- ### 5. 鸡蛋 #### 【行情资讯】 - 全国鸡蛋价格多数下跌，主产区均价为3.31元/斤，黑山大码持平于3.15元/斤，馆陶均价为3元/斤。 - 供应稳定，市场走货速度减慢，业者多持保守观望态度。 - 蛋鸡苗补栏量、在产蛋鸡存栏量、淘鸡鸡龄、饲料成本、养殖利润等数据均有变化。 #### 【策略观点】 - 供应整体不缺，新开产数量有限导致小蛋偏紧，季节性备货支撑现货价格。 - 短期价格或部分稳定，部分下滑。 - 需警惕需求回落及新开产增多压力，关注反弹节奏，留意现货及盘面上方压力。 - 远端空单持有，近端等待反弹抛空。 --- ### 6. 生猪 #### 【行情资讯】 - 国内猪价主流下跌，局部小涨，河南均价9.53元/公斤，四川均价9.31元/公斤，贵州均价8.77元/公斤。 - 市场供应充沛，二育补栏心态谨慎，采购情绪降温，对猪价支撑有限。 - 能繁母猪存栏量、各年理论出栏量、生猪交易均重、日度屠宰量、肥猪-标猪价差、自繁自养养殖利润等数据均有变化。 #### 【策略观点】 - 屠宰规模偏大，体重仍处增势，供应端基本面改善空间有限。 - 没有托底力量打破负循环，短时现货基调偏弱。 - 盘面各合约升水仍高，但高持仓下博弈压力增大，近端波动增加。 - 整体思路仍考虑反弹抛空，远端暂无做多价值，整体持仓过大时需留意及时兑现盈利。 --- ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 关键信息 | |------|----------| | 白糖 | 巴西乙醇生产占比提升，预计出口量减少；我国进口量增加，库存上升；中线看涨 | | 棉花 | 特朗普访华短期利多；国内中下游开机率增加，偏利多；美伊风险影响价格波动 | | 蛋白粕 | 美国出口减少，国内到港量增加；海关放宽巴西进口标准，利空蛋白粕；短线观望 | | 油脂 | 印尼提升棕榈油掺混比例，收紧出口预期；国内三大油脂库存同比减少；中线看涨 | | 鸡蛋 | 供应稳定，市场走货减慢；小蛋偏紧，现货偏强；需警惕需求回落及供应增加 | | 生猪 | 供应充沛，猪价偏弱；屠宰规模大，体重上升；近端波动增加，反弹抛空 | --- ## 四、风险提示 - **美伊局势**：事件未明，可能引发全球油价波动，影响相关农产品价格。 - **地缘政治风险**：如全球金融危机可能对市场造成冲击。 - **供需变化**：巴西、印度、泰国等国产量变化对全球市场影响显著。 - **政策因素**：印尼收紧棕榈油出口、海关放宽巴西进口标准等政策可能对市场产生影响。 --- ## 五、数据来源 - 中国糖业协会、海关、USDA、Mysteel、MPOB、印度炼油协会（SEA）、卓创资讯、农业农村部、涌益咨询等。 --- ## 六、公司信息 - **公司名称**：五矿期货有限公司 - **总部地址**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn --- ## 七、免责声明 - 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确分析和全面观点，但不承担任何因使用报告而可能产生的损失。 - 报告不提供定制化交易建议，交易者应独立评估自身情况并咨询专业顾问。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。