> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦纸浆、原油沥青、PTA、MEG、聚烯烃、玻璃、纯碱等能源化工相关品种的行情回顾、行业要闻、数据概览等内容。报告主要分析当前市场走势、供需变化及未来操作建议。 ## 主要观点 ### 1. 纸浆期货市场走势 - **SP2605合约**：前结算价5066元/吨，收盘价5006元/吨，整体下跌1.18%。 - **SP2609合约**：前结算价5140元/吨，收盘价5090元/吨，整体下跌0.97%。 - **SP2701合约**：前结算价5376元/吨，收盘价5332元/吨，整体下跌0.82%。 - **市场表现**：纸浆期货整体呈现下跌趋势，市场情绪偏弱，持仓量变化较大，主要受需求疲软和供应充足影响。 ### 2. 市场基本面分析 - **国内需求**：终端订单表现不佳，原纸均价继续下跌，需求端处于淡季。 - **进口情况**：2026年3月我国纸浆进口总量329.7万吨，环比增长17.8%，同比增长1.5%。 - **港口库存**：截至2026年4月23日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升4.90%，国内高进口高库存格局持续。 - **国际供需**：智利Arauco公司4月木浆外盘报价与3月二次调整后的价格保持一致，针叶浆银星680美元/吨，本色浆、阔叶浆供应量少于正常协议量。 - **全球数据**：据PPPC发布的2月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-1.4%，针叶浆同比-4.8%，阔叶浆同比+1.5%；针、阔叶浆发运量仍延续分化走势。 - **欧洲库存**：2026年3月欧洲木浆库存量69.71万吨，环比-1.7%，同比-1.1%；欧洲木浆消费量86.24万吨，环比+5.2%，同比-2.3%。 ### 3. 行业动态 - **玖龙涨价通知**：4月23日，玖龙再次发布涨价通知，对沈阳、重庆、泉州等基地的瓦楞纸、再生牛卡、江龙牛卡等纸种上调50元/吨。五洲特纸、山鹰纸业等纸企也纷纷跟涨。 ### 4. 数据分析 - **图1**：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨） - **图2**：纸浆期货价格（元/吨） - **图3**：纸浆期现价差—山东银星（元/吨） - **图4**：针阔叶价差—山东（元/吨） - **图5**：跨期价差SP5-9（元/吨） - **图6**：跨期价差SP9-1（元/吨） - **图7**：仓单总量（吨） - **图8**：国内主港地区纸浆库存（千吨） - **图9**：欧洲主要港口木浆库存（千吨） - **图10**：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨） - **图11**：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨） - **图12**：美元兑人民币汇率（元） ## 关键信息 ### 研究员信息 - **刘悠然**：纸浆，电话021-60635570，邮箱liuyouran@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03094925 - **李捷**：CFA，原油沥青，电话021-60635738，邮箱lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3031215 - **任俊弛**：PTA、MEG，电话021-60635737，邮箱renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3037892 - **彭婧霖**：聚烯烃，电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681 - **冯泽仁**：玻璃、纯碱，电话021-60635727，邮箱fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03134307 ### 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 ### 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话0574-83062932 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话028-86199726 ### 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com