2025-06-13-花旗集团-中国经济_中国出口追踪（6）_货物吞吐量因转运可行性降低开始受到影响_10页_259kb

中国出口与贸易概况分析 (June 13, 2025)

核心观点

• 中国对美国的集装箱运输出口量在最近15天内回升并录得同比增长，表明直接对美出口有所改善。
• 主要原因是美国贸易关税下调，以及中转运输操作暂时不利。

详细分析

Cargo Throughput (货物吞吐量)

• 全球整体货物吞吐量在6月初显无力增长，MoT 和 PortWatch/IMF 数据显示年同比增长率仅为0.8%。
• 与此前的增长模式相比，6 月初的增长速度已降至自 4 月中旬天气因素导致减少以来的最低水平。

U.S. Container Departure (美西集装箱运出)

• 巴克莱观点：中国对美国出口可能因 Genave 协议而回升，尤其在中转运输效率降低的情况下。
• 数据：到达美国的集装箱数量在截至 6 月 11 日的 15 天内同比增长 0.8%，接近此前的峰值。
• 贸易抬头：对美及全球其他地区（RoW）的集装箱出口均显示出活跃性，表明供应链部分恢复。

市场反应

• 集卡指数 (CCTCI)：数据显示目的地关键港口（如美东、美西、东南亚、欧洲）集装箱快运指数呈现多样化。
• 发货量连涨：报告显示，中国对全美的集装箱到达量变化趋势耐人寻味。同时，美国从中国的进口量（包括海运数据）在近期似乎趋于稳定。

人民币汇率与影响

• 贸易环境变化以及兆 18 滞洪政策等因素影响了全球贸易格局。

建议与展望

• 直接对美出口可能受益于关税下调，美国和全球供应链逐步恢复。
• 中转运输相对减少，工作相对减轻。