20170604-中航证券-军工行业动态周报_遥感卫星陆地观测站网通过验收_高分卫星商业化应用提速_11页_1mb

军工行业动态周报总结

核心内容概述

本周军工行业整体表现不佳，中航军工指数下跌1.08%，跑输沪深300指数1.25个百分点。尽管部分企业如中航飞机、中国卫星等表现相对较好，但整体市场情绪偏弱。同时，行业动态显示我国在遥感卫星领域取得重要进展，高分卫星商业化应用提速，且国际局势中朝鲜与美国的互动加剧，引发关注。

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主要观点

• 遥感卫星陆地观测站网通过验收：我国陆地观测卫星数据全国接收站网项目顺利通过国家验收，覆盖中国全部疆土及亚洲70%的区域，提升了遥感数据服务能力。
• 高分卫星商业化应用提速：根据《民用空间基础设施中长期规划》，我国将在“十三五”期间实现亚米级遥感卫星的商业化应用，高分一号、二号、四号已发射，未来将发射高分三号和五号，打破国外数据垄断。
• 军工行业投资评级为“增持”：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平，建议持续关注中国卫星、航天电子等核心企业。
• 国际局势影响行业关注：朝鲜试射导弹引发美国洲际弹道导弹拦截测试成功，半岛局势再度紧张，美国航母军演对朝鲜形成威慑。

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关键信息

一、行业数据

指数/指标	值
军工指数	1,185.78
沪深300指数	3,486.51
总市值（亿元）	8,535.51
流通A股市值（亿元）	6,999.97
PE（TTM）	70.8
PB（LF）	3.35
资产负债率 (%)	56.55

二、重大事件

1. 遥感卫星陆地观测站网通过验收：我国陆地观测卫星数据接收站网全面建成后，可支撑20余颗国内外卫星数据服务，具备全天候、多分辨率的数据接收能力。
2. 空客直升机项目即墨开建：空客集团在华直升机生产线项目于5月27日开工，计划2018年完工，年产能36架。
3. 美军首次洲际弹道导弹拦截测试成功：美军成功拦截模拟洲际导弹，旨在应对朝鲜导弹技术发展。
4. 俄罗斯向叙利亚发射巡航导弹：俄海军“埃森海军上将”号护卫舰和“克拉斯诺达尔”潜艇向叙利亚境内发射4枚“口径”巡航导弹。
5. 中国新核潜艇采用无轴泵喷推进器：该技术领先美国，且已应用于新一代核潜艇。
6. 中国新天眼建成：遥感卫星地面站覆盖中国全部疆土和亚洲70%区域，填补南海战略空白。
7. 中国航空工业与国投签署战略合作协议：双方将在民用飞机制造、通用航空、国际业务等领域展开合作。

三、个股表现

• 涨幅前五：

  • 中航飞机（+1.80%）
  • 中国卫星（+1.38%）
  • 中航重机（+1.21%）
  • 乐凯胶片（+1.20%）
  • 抚顺特钢（+1.05%）

• 跌幅前五：

  • 川大智胜（-7.84%）
  • 新研股份（-7.66%）
  • 航天晨光（-6.83%）
  • 威海广泰（-6.26%）
  • 中船防务（-4.13%）

四、重点关注公司盈利预测（基于2017年6月2日收盘价）

公司代码	公司名称	当前股价	2016A EPS	2017E EPS	2018E EPS
300036.SZ	超图软件	15.05	0.57	0.49	0.61
600562.SH	国睿科技	25.12	0.49	0.59	0.72
000881.SZ	中广核技	19.66	0.65	0.51	0.80
300159.SZ	新研股份	14.59	0.17	0.27	0.34

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行业展望

• 卫星领域：我国遥感卫星技术不断进步，商业化应用加速，建议关注中国卫星、航天电子等企业。
• 国际局势：朝鲜导弹试射与美国反导测试形成对峙，半岛局势可能再度紧张，需关注后续美朝互动。
• 军工改革：中国航天科技集团通过瘦身健体，改善经营状况，提升行业竞争力。

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风险提示

• 军工板块受地缘政治和政策变化影响较大，市场波动性较高。
• 卫星商业化进程可能受技术、政策及国际竞争等因素影响。

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投资建议

• 增持：建议关注高分卫星相关企业，如中国卫星、航天电子。
• 中性：行业整体增长与国民经济增长同步，需谨慎把握节奏。
• 减持：若行业增长低于经济增速，可能面临下行压力。

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免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。