20180614-天风证券-商业贸易端午节因素致5月社零增速放缓_6月反弹在即__2页_392kb

报告摘要

2018年5月，社会消费品零售总额为30359亿元，同比增长8.5%（扣除价格因素实际增长6.8%）。限额以上单位消费品零售额为11477亿元，同比增长5.5%。1-5月累计社会消费品零售总额为149176亿元，同比增长9.5%，其中限额以上单位消费品零售额累计增长7.8%。

端午节影响社零增速：2018年5月社零增速比上月回落0.9个百分点，或受CPI下降及端午节假期减少影响。
消费结构持续优化：尽管整体增速有所放缓，但体现消费升级的品类表现良好，如化妆品类同比增长10.3%，连续13个月保持双位数增长；黄金珠宝类增速上升至6.7%。
线上消费持续增长：2018年1-5月全国网上零售额为32691亿元，同比增长30.7%。其中，实物商品网上零售额为24819亿元，同比增长30.0%，占社会消费品零售总额的比重为16.6%。实物商品网上零售额中，吃、穿、用类商品分别增长42.4%、24.9%和30.7%。
消费类型分化：5月餐饮收入同比增长8.8%，商品零售同比增长8.4%。1-5月餐饮收入同比增长9.8%，商品零售同比增长9.4%。

5月社零数据：
- 社会消费品零售总额：30359亿元，同比+8.5%
- 限额以上单位消费品零售额：11477亿元，同比+5.5%
- 餐饮收入：3321亿元，同比+8.8%
- 商品零售：27038亿元，同比+8.4%
1-5月累计数据：
- 社会消费品零售总额：149176亿元，同比+9.5%
- 限额以上单位消费品零售额：57518亿元，同比+7.8%
- 餐饮收入：16057亿元，同比+9.8%
- 商品零售：133120亿元，同比+9.4%
- 网上零售额：32691亿元，同比+30.7%
- 实物商品网上零售额：24819亿元，同比+30.0%，占比16.6%
- 非实物商品网上零售额：7872亿元，同比+32.96%
分品类增长情况：
- 化妆品：5月+10.3%，1-5月+14.8%
- 粮油、食品类：5月+7.3%，1-5月+9.2%
- 饮料类：5月+7.1%，1-5月+8.9%
- 服装鞋帽、金银珠宝：5月+6.7%，1-5月+7.3%
- 针纺织品类：5月+6.6%，1-5月+9.1%
- 烟酒类：5月+4.8%，1-5月+8.5%