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甲醇日报总结

核心内容

今日甲醇期货市场呈现震荡走势，主力合约MA2605收盘价为2487元/吨，较前一日下跌91元，跌幅为3.53%。日内价格波动范围为2456元/吨至2615元/吨，现货市场华东地区价格维持在2517元/吨，基差为30元/吨，表明现货市场仍保持升水格局，期现结构反映出市场对短期供应扰动的定价存在分歧。

主要观点

• 期货市场表现：MA2605合约价格下跌，市场情绪偏谨慎，缺乏持续上行动力。
• 成本驱动减弱：尽管国际油价偏强，但甲醇价格未有效反映原油上涨，市场对成本驱动的敏感度下降。
• 供应端影响有限：霍尔木兹海峡航运受阻对伊朗甲醇出口构成影响，但国内自给率超过90%，且进口预期已部分兑现，供应收缩逻辑未显著强化。
• 需求端疲软：MTO装置开工率不足60%，下游需求以刚需采购为主，无大规模补库行为。尽管华东港口库存处于历史同期偏低水平，但终端复工进度不及预期，需求端未能形成有效支撑。
• 行情展望：短期甲醇期货或维持区间震荡，市场核心矛盾在于地缘供应支撑与政策调控、需求疲软之间的博弈。未来需重点关注霍尔木兹海峡通航进展、伊朗出口恢复节奏、交易所保证金调整对市场投机情绪的影响，以及下游MTO装置复工进度和终端补库意愿。

关键信息

• 期货价格：MA2605收盘价2487元/吨，跌幅3.53%。
• 现货价格：华东地区甲醇现货价格为2517元/吨，基差30元/吨。
• 供应影响：霍尔木兹海峡航运受阻影响伊朗甲醇出口，但国内自给率高，进口预期已部分兑现。
• 需求状况：MTO开工率不足60%，终端复工进度不及预期，需求端支撑有限。
• 风险因素：地缘政治、政策调控、需求变化、流动性波动。

风险揭示及免责声明

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