> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报总结（2026年6月24日） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年6月24日发布的棉花市场分析，旨在提供市场动态与趋势预测，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。 --- ## 基本面分析 ### 全球供需情况 - **2026/27年度**：全球棉花产量预计为2526.6万吨，消费量预计为2651.5万吨，期末库存预计为1548.7万吨。 - **中国2026/27年度**：产量预计为634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存812万吨。 - **印度2026/27年度**：产量预计为522.5万吨，消费预计为903.6万吨，期末库存预计为220.2万吨。 - **巴西2026/27年度**：产量预计为381万吨，消费预计为943.7万吨，期末库存预计为86.2万吨。 - **美国2026/27年度**：产量预计为289.6万吨，消费预计为943.2万吨，期末库存预计为80.6万吨。 - **澳大利亚2026/27年度**：产量预计为65.3万吨，消费预计为51.3万吨，期末库存预计为51.3万吨。 ### 中国进口与出口 - **5月进口**：棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。 - **5月出口**：纺织品服装出口256.1亿美元，同比下降2.3%。 - **全球出口**：2026/27年度预计出口量为943.2万吨，较前一年下降2%。 --- ## 市场动态分析 ### 基差情况 - **现货3128B**：全国均价为17631元/吨，基差为1708（09合约），升水期货，显示市场对期货价格的支撑，偏多。 ### 库存情况 - **中国农业部**：2026/27年度5月预计期末库存为793万吨，中性。 - **全球期末库存**：2026/27年度预计期末库存为1548.7万吨，库存消费比为0.73，较前一年下降7%。 ### 盘面走势 - **20日均线**：走平，K线在20日均线附近，整体趋势中性。 ### 主力持仓 - **主力持仓**：偏多，净持仓多增，显示市场多头力量增强，偏多。 --- ## 市场预期 - **当前阶段**：消费淡季，棉花上冲动力不足。 - **郑棉09合约**：价格回落至16000元/吨以下，若无重大天气影响，预计价格震荡偏弱。 - **操作建议**：若09合约维持在16000元/吨以下，则采取偏空思路对待。 --- ## 利多与利空因素 ### 利多因素 - **代替品价格上涨**：化纤价格走高，可能对棉花需求形成一定支撑。 - **种植成本上升**：化肥价格上涨，导致种植成本增加。 - **出口关税降低**：对美出口关税有所降低，有助于提升出口竞争力。 - **中美关系缓和**：为贸易合作提供有利环境。 - **厄尔尼诺天气形成**：可能影响产量，带来不确定性。 ### 利空因素 - **消费淡季**：市场需求疲软，抑制价格上涨。 - **地区冲突**：导致贸易不稳定，影响市场信心。 --- ## 行业数据与图表 - **棉花现货价格**：3128B新疆产，最新价格为17631元/吨（数据来源：大越整理）。 - **涤纶短纤价格**：数据来源为钢联数据，图表显示价格走势。 - **轧花厂加工利润**：最新数据为2026年6月18日，显示加工利润情况。 - **纺纱厂即期利润**：中国纺纱厂即期利润数据为2026年6月18日。 - **纯棉纱开工率**：最新数据为2026年6月12日。 - **织布厂开机率**：最新数据为2026年6月12日。 - **基差与价差**：图表显示基差与价差走势，用于分析市场供需变化。 - **进口到港报价**：数据来源为钢联数据，反映进口成本。 - **仓单情况**：图表显示仓单变化，用于评估市场流动性。 - **工业库存与商业库存**：数据来源为大越整理，反映库存水平。 - **棉花折存天数**：最新数据为2026年6月12日，反映库存消耗速度。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告内容不构成任何投资、法律、会计或税务建议，仅供参考。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info - **证券代码**：839979