20170803-中泰国际证券-New_opportunity_brings_by_dual_camera,broad_prospect_of_fingerprint_module_49页_2mb

智能手机组件行业分析总结

核心内容

本文档主要分析了智能手机组件行业的发展前景，特别是双摄像头和指纹模块的应用趋势。通过对市场数据、技术发展和行业动态的综合分析，文档指出智能手机组件行业在未来具有广阔的发展空间，尤其在双摄像头和指纹模块方面，技术进步和市场需求将推动行业增长。

主要观点

• 智能手机出货量稳定：未来五年智能手机出货量预计保持稳定，平均更换周期为12-18个月，为组件行业提供了良好的发展空间。
• 双摄像头提升成像质量：双摄像头技术能够突破单摄像头的像素瓶颈，改善弱光环境下的成像效果，并提升照片质量。预计未来三年双摄像头渗透率将超过50%。
• 指纹模块应用广泛：指纹识别模块（FPR）已成为中高端智能手机的标准配置，因其数据存储小、响应速度快、安全性高而受到市场青睐。未来，隐式指纹识别技术有望成为全面屏指纹识别的主流。
• 行业利润提升：由于双摄像头和指纹模块的广泛应用，组件制造商的平均销售价格（ASP）上升，利润空间增大。国内厂商在资本、技术和人才方面的优势使其在行业中占据有利位置。
• 技术门槛与成本问题：双摄像头制造过程复杂，需要高成本的设备和精密的算法支持。目前主要由少数公司掌握相关技术，如Linx、Altek、Arcsoft等。
• 行业竞争格局：国内品牌如华为、OPPO、vivo在市场份额和产品结构上持续增长，而苹果和三星等国际品牌则面临市场份额下滑的压力。

关键信息

双摄像头技术发展

• 历史发展：双摄像头技术自2011年首次应用于LG Optimus 3D，但直到2016年苹果推出iPhone 7 Plus，才真正成为主流配置。
• 技术优势：双摄像头通过增加光量和优化成像算法，显著提升照片质量，尤其是在弱光环境下。
• 制造挑战：双摄像头制造过程涉及高精度的装配（AA）技术，对设备和工艺要求较高。目前主要由ASM Pacific、Pioneer和Hyvision等公司提供相关设备。
• 成本与利润：双摄像头模块成本较高，但随着技术成熟和规模扩大，成本有望下降，进一步推动市场普及。

指纹模块发展趋势

• 市场应用：指纹模块已广泛应用于中高端智能手机，如iPhone、三星等品牌。
• 技术优势：相比其他识别技术，指纹模块具有数据存储小、响应速度快、安全性高等优点。
• 未来趋势：隐式指纹识别技术将逐步取代传统指纹识别，成为全面屏指纹识别的主流方案。
• 市场增长：预计2022年指纹模块市场将达到47亿美元，未来增长潜力巨大。

行业投资建议

• 推荐公司：Sunny Optical（2382 HK）、Q-tech（1478 HK）、Cowell（1415 HK）。
• 评级：对这三家公司均给出“Buy”评级。
• 市场前景：随着智能手机性能的提升和国内厂商的崛起，组件行业将获得持续增长动力。

市场数据

中国智能手机出货量

• 2017年第一季度：中国智能手机出货量为104百万部，同比增长0.8%。
• 品牌表现：华为以20.8百万部位列第一，同比增长25.5%；OPPO和vivo分别增长81.4%和60.2%；苹果和小米分别下降26.7%和33.6%。

全球智能手机出货量

• 2017年第一季度：全球智能手机出货量为353.3百万部，同比增长249.1%。
• 主要厂商：三星、苹果、华为、OPPO、vivo等品牌占据主要市场份额。

行业前景

• 双摄像头渗透率：预计未来三年双摄像头渗透率将超过50%，2018年可能达到30%。
• 指纹模块市场：预计2022年指纹模块市场将达到47亿美元，未来增长潜力巨大。
• 技术发展：随着技术的不断进步，智能手机组件行业将持续增长，尤其在成像质量和安全性能方面。

结论

智能手机组件行业在未来具有良好的发展前景，尤其是双摄像头和指纹模块技术的广泛应用。国内厂商在技术、资本和市场方面的优势使其在行业中占据有利位置，而国际品牌则面临市场份额下降的压力。随着技术门槛的降低和市场需求的增长，行业将进入快速发展阶段。