20230404-千海金研究所-黄金市场简报_4页_1mb

黄金市场简报总结

核心内容

本次黄金市场简报聚焦于近期市场对通胀的担忧以及OPEC+减产事件对金价的影响。简报指出，尽管黄金在短期内保持相对强势，但其突破2000美元的心理关口存在较大阻力。同时，简报分析了美联储的货币政策动向，认为短期内降息的可能性较低，且可能进一步提高终端利率。

主要观点

• 金价走势：上周COMEX黄金小幅上涨0.16%，收于1987美元/盎司；内盘黄金T+D略有回调，下跌0.13%，报收于439.25元/克。整体来看，金价位于2000美元下方震荡整固，短期上涨动能不足。
• OPEC+减产事件：以沙特为首的OPEC+宣布集体自愿性减产，合计减产量接近165万桶/日，引发市场对通胀压力和经济衰退的担忧，间接影响了黄金价格的走势。
• 美联储政策预期：根据CME“美联储观察工具”，美联储在5月会议上加息25个基点的几率接近56%，明显高于此前的48%。简报认为，美联储不会轻易降息，而是在通胀与金融风险双重压力下，可能采取“高利率+临时扩表”的组合策略。
• 通胀与经济数据：当前美国非房租核心服务通胀仍有韧性，劳动力市场供不应求，工资通胀风险尚未解除。因此，美联储大概率不会在年内降息，且利率峰值可能从5.375%升至5.625%。
• 市场预期修正：由于金价前期大幅上涨，技术面存在回调需求，叠加近期通胀担忧再起，预计短期内有效突破2000美元大关的几率减弱。然而，避险需求的积累将限制金价的回撤空间。

关键信息

市场表现

• COMEX黄金：上周小幅上涨0.16%，收于1987美元/盎司。
• 内盘黄金T+D：略有回调，下跌0.13%，报收于439.25元/克。

OPEC+减产影响

• OPEC+宣布减产165万桶/日，引发市场对通胀和经济衰退的担忧。
• 此次减产被视为又一金融黑天鹅事件，可能改变美联储的加息路径。

美联储政策动向

• 加息预期：5月会议加息25个基点的概率为56%。
• 降息可能性：短期内降息概率较低，且可能不会在年内停止加息。
• 利率峰值预测：预计利率峰值将从5.375%升至5.625%。

宏观经济预测

风险提示

• 市场存在不确定性，金价可能因新的黑天鹅事件而波动。
• 避险需求积累，可能限制金价回撤空间。
• 美联储政策路径可能因多重因素而调整，需持续关注后续动向。

机构与作者信息

• 机构名称：千海金贵金属研究所
• 作者：
  • 陈追风（贵金属策略分析师）
  • 陈晓辉（研究所副所长）

数据来源

• 图1、图2：交易侠，千海金贵金属研究院
• 图3、图4：CME，千海金贵金属研究院
• 图5、图6：Wind，千海金贵金属研究院

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