> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货棉纺周报总结 ## 核心内容 本报告为长江期货股份有限公司发布的棉纺周报，分析了全球及中国棉花市场供需情况、价格走势、库存变化以及相关产业链数据，结合市场动态和未来预期，为投资者提供参考。 ## 主要观点 - **全球棉花供需格局**：2025/26年度全球棉花产量环比调增1.3万吨至2655.5万吨，消费调增至2632.1万吨，期末库存减少至1628.7万吨，仍处于近年偏高水平。2026/27年度全球棉花总产预期为2561.2万吨，消费预期2676.3万吨，期末库存降至自2011/12年度以来的低位。 - **美国棉花市场**：美国新年度种植面积调增375.7万亩，收获面积调增393.6万亩，单产预期调减5.5公斤/亩至59.6公斤/亩。美棉期末库存减少2万吨至87.1万吨。美国制造业PMI、贸易帐等数据显示，美国经济表现总体稳健，但部分数据不及预期。 - **中国棉花市场**：2026/27年度中国棉花总供应量稳定在1506万吨，总需求稳定在896万吨，期末库存稳定在610万吨。7月份中国棉花进口量9万吨，环比下降2万吨，同比上升4万吨。纺织企业库存有所减少，开机率逐步回升，整体库存开始去化。 - **棉纱市场**：7月份纯棉纱产量49.2万吨，同比增长13.4%；棉纱库存21.08天，较上周减少2.81天。市场成交氛围升温，新疆地区签单较好，部分品种价格上调。 - **巴西棉花产量**：2025/26年度巴西棉花总产上调至408.5万吨，创历史最高纪录。单产预期上调至134.9公斤/亩，同比增加3.4%。 - **印度棉花市场**：2025/26年度印度棉花产量预期572.9万吨，进口预期102.0万吨，消费预期591.6万吨，期末库存增加6.8万吨至152.3万吨。 - **美国棉制品进口**：2026年6月美国棉制品进口量14.27亿平方米，同比增加5.17%，环比增加6.47%。 - **出口数据**：2026年7月中国纺织品服装出口额287.96亿美元，同比增长7.62%；1-7月累计出口额1747.48亿美元，同比增长2.36%。美国纺织品服装进口量保持稳定，零售额增长。 - **市场情绪**：整体市场震荡偏强运行，关注天气对主产国产量的影响，以及下游订单的持续性。 - **期货持仓**：CFTC数据显示，非商业性持仓净多单增加，市场情绪偏向多头。 ## 关键信息 ### 价格走势 | 品种 | 本周价格 | 周度涨跌 | 周度涨跌幅 | |------|----------|----------|------------| | 棉花期货主力 | 17,180.00 | ↑115.0 | ↑0.7% | | 棉纱期货主力 | 23,080.00 | ↓70.0 | ↓0.3% | | 美棉期货主力 | 92.41 | ↑4.1 | ↑4.4% | | 3128B | 18,260.00 | ↑86.0 | ↑0.5% | | 新疆机采价 | 18,050.00 | ↑100.0 | ↑0.6% | | C32S | 23,594.00 | ↑38.0 | ↑0.2% | | 印度棉S-6清关现货价 | 18,300.00 | ↑150.0 | ↑0.8% | | 巴西棉清关现货价 | 18,700.00 | ↑50.0 | ↑0.3% | ### 开机率与库存 | 项目 | 本周 | 周度涨跌 | 周度涨跌幅 | |------|------|----------|------------| | 纯棉纱厂负荷 | 69.40 | ↑2.86 | ↑4.1% | | 人棉纱负荷 | 58.20 | ↑0.14 | ↑0.2% | | 纯涤纱负荷 | 48.50 | ↓0.36 | ↓0.7% | | 纺企棉纱库存 | 21.08 | ↓2.81 | ↓13.3% | | 全棉坯布库存 | 32.10 | ↓1.30 | ↓4.0% | | 人棉纱成品库存 | 21.74 | ↓1.09 | ↓5.0% | | 纯涤纱成品库存 | 25.14 | ↓0.52 | ↓2.1% | | 短纤布综合库存 | 29.58 | ↓0.90 | ↓3.0% | ### 棉花供需预测（单位：万吨） | 项目 | 2024/25 | 2025/26 | 2026/27 | 周度变化 | 同比变化 | |------|---------|---------|---------|-----------|-----------| | 种植面积 | 6,788.7 | 5,634.5 | 6,354.7 | +375.7 | +12.8% | | 收获面积 | 4,708.0 | 4,751.2 | 4,969.8 | +393.6 | +4.6% | | 单产 | 66.7 | 63.7 | 59.6 | -5.5 | -6.3% | | 期初库存 | 68.6 | 87.1 | 91.4 | +0.0 | +5.0% | | 总产 | 313.7 | 302.6 | 296.3 | -2.0 | -2.1% | | 进口 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | +0.0 | +0.0% | | 总供应 | 382.4 | 389.8 | 387.8 | -2.0 | -0.5% | | 消费 | 37.0 | 33.7 | 34.8 | +0.0 | +3.2% | | 出口 | 259.1 | 265.6 | 267.8 | +0.0 | +0.8% | | 总需求 | 296.1 | 299.4 | 302.6 | +0.0 | +1.1% | | 期末库存 | 87.1 | 91.4 | 87.1 | -2.2 | -4.8% | ### 中国棉花供需数据（单位：万吨） | 项目 | 2024/25 | 2025/26 | 2026/27 | |------|---------|---------|---------| | 总供应 | 1472 | 1554 | 1506 | | 其中:期初库存 | 681 | 616 | 640 | | 产量 | 685 | 778 | 726 | | 进口 | 106 | 160 | 140 | | 总需求 | 856 | 914 | 896 | | 其中:纺棉消费 | 817 | 878 | 859 | | 其他消费 | 38 | 35 | 35 | | 出口 | 1 | 1 | 2 | | 期末库存 | 616 | 640 | 610 | ### 新疆棉花吐絮与结铃情况 | 区域 | 吐絮率（至8月24日） | 吐絮率（去年同期） | 结铃数（至8月24日） | 结铃数（去年同期） | |------|---------------------|---------------------|---------------------|---------------------| | 南疆 | 18.0% | 15.3% | 7.6个 | 7.8个 | | 北疆 | 17.8% | 15.3% | 7.5个 | 7.0个 | | 东疆 | 20.9% | 18.0% | 7.4个 | 7.5个 | ### 美国棉花出口数据 | 项目 | 2026/27年度 | 累计签约量 | 累计装运量 | 装运率 | |------|-------------|-------------|-------------|---------| | 陆地棉 | 98.2万吨 | 102.1万吨 | 12.3万吨 | 12.55% | | 皮马棉 | 3.8万吨 | 3.8万吨 | 0.5万吨 | 12.80% | ### 美国棉花市场数据 | 项目 | 2026年6月 | 2026年7月 | 同比变化 | 环比变化 | |------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 服装及服装配饰零售额（季调） | 269.53亿 | 283.13亿 | +5.05% | +1.9% | | 纺织品服装进口量 | 78.74亿平方米 | 457.62亿平方米 | -7.6% | -8.32% | | 纺织品服装进口金额 | 79.39亿 | 457.62亿 | +4.58% | +5.78% | ## 风险提示 - 政策变化 - 天气因素影响 ## 免责声明 本报告内容来源于公开资料，长江期货股份有限公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。任何引用、复制、发布或商业使用需经书面许可，否则将追究法律责任。