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国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源（2025.12.10）

镍

• 结构性过剩预期转变，但供需博弈核心矛盾依然存在。
• 印尼PT Weda Bay镍矿被接管事件，预计月度产量减少约600金属吨，但印尼后续制裁与审批政策待观察。
• 趋势强度：0（中性）

不锈钢

• 供需两端维持弱势，市场参与者态度趋于谨慎。
• 成本支撑逻辑有所增强。
• 趋势强度：0（中性）

碳酸锂

• 现货成交偏淡，12月10日报价92649元/吨，市场呈现偏弱震荡态势。
• 钠离子电池加速发展，与锂电形成协同互补关系，但产业化与供应链配套仍存挑战。
• 趋势强度：0（中性）

工业硅 & 多晶硅

• 工业硅：关注新疆地区环保政策动态，市场观望情绪浓厚，库存与利润表现分化，现货升水幅度扩大。
• 多晶硅：产业链中技术创新（如超高纯度多晶硅）进展，中长期偏强信号（趋势强度1），短线逢低做多为主。
• 工业硅趋势强度：0（中性）
• 多晶硅趋势强度：1（偏强）