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国裕物流及市场动态总结（2018年06月20日）

核心内容概述

2018年6月20日的债券舆情日报主要聚焦于国裕物流及其下属子公司银行贷款逾期及欠息共计约10.73亿元的事件，同时涵盖多个行业及公司的市场动态与风险提示。

一、债券市场动态

1. 债项评级下调

6月19日，无债券被下调债项评级。

主要变化：

• 16凯迪债（阳光凯迪新能源集团有限公司）：债项评级由B下调至C，评级机构为大公国际资信评估有限公司。
• 11凯迪债（凯迪生态环境科技股份有限公司）：债项评级由BBB下调至C，评级机构为鹏元资信评估有限公司。
• 16弘债系列（中弘控股股份有限公司）：多个债券债项评级由BBB-或BBB下调至B，评级机构为大公国际资信评估有限公司。
• 16长城01/02（中融双创(北京)科技集团有限公司）：债项评级由AA下调至BB，评级机构为大公国际资信评估有限公司。
• 17蒙草生态SCP001/002（内蒙古蒙草生态(集团)股份有限公司）：债项评级由AA下调至AA-，评级机构为联合信用评级有限公司及联合资信评估有限公司。

2. 主体评级下调

6月19日，无公司被下调主体评级。

主要变化：

• 中融双创(北京)科技集团有限公司：主体评级由AA下调至BB，评级展望为负面。
• 内蒙古蒙草生态(集团)股份有限公司：主体评级由AA下调至AA-，评级展望为负面。

二、市场与行业动态

1. 房地产市场调控

• 专家观点：楼市调控形势仍严峻，行政手段只能短期有效。
• 政策方向：强调因城施策与长效机制建设，如引导购房需求转向租房市场。

2. 互联网彩票违规销售

• 政策背景：自2015年起，财政部、民政部、国家体育总局联合禁止互联网彩票销售。
• 现状：尽管政策明确禁止，但仍有部分APP热卖彩票，提供代售服务，被证实为违规行为。
• 风险提示：中国福利彩票中心明确表示网售彩票包括APP销售均被禁止，建议市民报警处理。

3. 区块链公有链竞争

• 市场现状：目前已有100多种区块链公有链技术，但大多数为发币而设计，基于实体经济的链较少。
• 竞争焦点：开发者和上层应用数量成为关键，公有链通过奖励机制吸引开发者构建生态。

4. 世界杯假票事件

• 事件概述：俄罗斯世界杯期间，假票门事件严重，涉及一万多张假票，其中3500张流入中国。
• 影响：中国球迷因假票无法观赛，部分游客如重庆的90人受骗。
• 责任方：莫斯科安郵公司声称有售票权，但被证实其信函为伪造。

5. 章丘铁锅行业整顿

• 事件背景：因《舌尖上的中国》第三季推广，章丘铁锅迅速走红，带动大量家庭作坊生产。
• 问题出现：产品质量参差不齐，部分作坊以次充好，导致产品滞销。
• 监管行动：章丘区市场监管部门介入调查并启动行业整顿。

6. 库客音乐上市

• 公司概况：库客音乐是一家非流行音乐平台，专注于toB商业化。
• 市场定位：避开主流音乐平台的toC竞争，通过较低分销价格和窄覆盖面生存。
• 挑战：缺乏广告等主要互联网平台收入来源，面临持续发展的压力。

三、公司新闻

1. 16凯迪债：阳光凯迪股票质押回购逾期，公司持有的凯迪生态股票被冻结及轮候冻结11次，子公司债务逾期，新增涉诉案件及银行账户冻结。
2. 17苏科债、16中关村：江苏中关村科技产业园控股集团涉及重大诉讼，但未影响其经营与偿债能力。
3. 15国裕物流CP001、CP002：国裕物流及其下属子公司银行贷款逾期及欠息总额约10.73亿元。
4. 15耒阳城投债/PR耒城投：耒阳市城市和农村建设有限公司董事长涉嫌重大违法违纪被调查。

四、分析师承诺与投资评级

• 分析师：陈彦利，具备证券投资咨询业务资格。
• 投资评级体系：基于安全性、收益性、流动性三个维度进行分类。
  • 两全级：安全性与流动性高，适合全序列机构（银行、保险、基金、券商、专业投资者）。
  • 配置级：安全性高，流动性低，适合配置主需求型机构（银行、保险）。
  • 投资级：收益性高，适合收益主需求型机构（基金、券商、专业投资者）。
  • 回避级：安全性与流动性低，不建议投资。
• 免责条款：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，不承担因使用报告产生的损失。

五、关键信息总结

• 国裕物流及其下属子公司银行贷款逾期及欠息总额达10.73亿元，表明公司存在严重的偿债风险。
• 凯迪生态及阳光凯迪债券评级下调，反映公司经营和财务状况恶化。
• 房地产调控与区块链发展为当前市场关注的重点领域。
• 世界杯假票与章丘铁锅行业整顿显示了市场中监管与诚信问题的重要性。
• 库客音乐作为小众音乐平台，正在尝试通过toB模式在竞争激烈的市场中寻求生存空间。