20250930-大同证券-TMT行业周报_三大利好来袭_芯片概念股大面积上涨_13页_744kb

TMT行业周报总结（2025年09月30日）

本周（9/22-9/26）TMT板块呈现分化态势，电子行业周涨幅达3.51%居首，通信行业上涨0.63%，计算机板块下跌0.02%，传媒行业下跌0.63%。三大利好推动芯片概念股全面上涨，芯片设备ETF周涨幅近8%，半导体设备股如长川科技、盛美上海涨幅超10%，16只芯片股涨停或涨幅超10%。全球半导体销售额持续增长，2025年7月达620亿美元，同比增长20.6%。国内半导体设备需求受国产替代政策推动保持强劲，存储芯片行业景气度回升，DRAM价格显著上涨反映AI服务器、数据中心对高性能内存需求激增，NAND Flash价格相对稳定。

行业数据显示，2025年初至9月26日，沪深300指数上涨15.63%，通信行业涨幅达63.63%、电子行业49.36%、传媒行业35.52%、计算机行业24.95%。细分领域中，半导体设备、材料及封测板块表现突出，而印制电路板、光学元件等三级子行业跌幅靠前。AI算力需求提升推动英伟达与OpenAI达成千亿美元投资协议，共建10GW数据中心，进一步刺激高端芯片制造需求。国内"国产替代"进程加速，半导体核心环节已成必选项，为设备材料公司创造内需市场机遇。

投资建议聚焦中国半导体产业的"战略性突围"，认为应超越全球周期波动，关注技术突破且已进入主流供应链的国产设备材料企业。TMT板块因其高成长性及丰富题材，在流动性驱动行情中更易成为市场主线。当前中国"硬科技"产业处于黄金发展期，叠加美联储降息周期开启（9月降息25BP），美债利率下行将提升TMT板块估值吸引力，建议重点关注AI算力、半导体设备及零部件、先进制程代工等产业链环节。

行业要闻显示，摩尔线程通过科创板IPO审核，计划募资80亿元，或成年内第二大IPO。DeepSeek发布V3.1-Terminus模型版本，其研究论文登顶《自然》期刊，引发算力与应用板块价值重估预期。商务部等八部门出台指导意见，推动人工智能终端产品供给，释放手机、可穿戴设备等新消费潜力。个股层面，长川科技前三季净利预增131.39%-145.38%，新光光电董事长被留置致公司临时停牌，中环环保因控制权变更停牌。

风险提示包括产业政策方向变化、国产算力发展不及预期、行业竞争加剧及国际贸易摩擦升级。分析师建议把握"国产替代"核心逻辑，关注具备技术突破且供应链地位稳固的半导体设备材料企业，同时留意AI算力需求增长带来的投资机遇。当前市场需警惕外部环境波动对半导体产业的影响，重点布局具备内需支撑的国产替代相关领域。

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