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大越期货：聚烯烃早报汇总（2024年12月）

作者：金泽彬 | 从业资格：F3048432 | 投资咨询资格：Z0015557

重要提示

本报告非期货交易咨询服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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LLDPE 分析

• 基本面概述与利好因素：

  1. 综合库存小幅下降至340万吨（减61万吨），库存状况偏多；
  2. 核心合约LLDPE2505基差为823点，升水程度达104%，表明现货价格对期货合约相对有利；
  3. 宏观层面，中央经济工作会议强调提振消费，释放积极信号。

• 基本面概述与利空因素：

  1. 新产能集中投产，预计将增加供应；
  2. 需求方面，农膜生产处于淡季，整体需求趋弱。

• 盘面观察：

  • 主力合约价格位于20日均线下方；
  • 主力持仓净多单数量减少，但仍保持净多头状态，显示多空博弈偏多。

• 价格展望：
  预计LLDPE今日价格将震荡运行。原油波动可能带来变化，基本面因素利空与利多交织。

• 风险提示：

  • 原油价格大幅波动；
  • 潜在的国际政策风险等不确定因素可能导致行情剧变。

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PP 分析

• 基本面概述与利好因素：

  1. 财新PMI数据维持扩张区间，显示一定经济活力；
  2. 合约PP2505基差为157点，升水比例低（21%），显示市场对近期投入装置表现温和；
  3. 宏观政策支持力度仍显支持作用。

• 基本面概述与利空因素：

  1. 镇海炼化等新装置加入市场，供应考量增加；
  2. 当前需求表现平淡，下游多维持刚需采购，旺季尚未显现。

• 盘面观察：
  面临与LLDPE相似的20日均线技术面劣势，主力合约触及压力继续减少。

• 价格展望：
  基于供应端新能届时将放量，需求相对低迷，预计PP今日走势将继续呈现震荡状态。

• 支撑与风险：
  成本端原油价格反弹提供初步支撑。

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供给与行业数据

LLDPE与PP的产能增速与进口依赖度均显示行业进入增长阶段，未来产能扩张仍将持续，需密切关注装置投产进度及下游消费恢复情况，数据来源均归纳于钢联大越期货整理。

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免责声明

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