> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜籽类市场周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年4月17日发布的菜籽类市场周报，主要分析了菜油和菜粕的期货及现货市场走势、期现比值、价差变化，以及产业链上下游的供需情况和期权市场波动率。同时，还介绍了瑞达期货研究院的基本信息和业务范围。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 菜油市场分析 - **行情回顾**：本周菜油期货价格震荡，09合约收盘价为9460元/吨，较上周上涨20元/吨。 - **行情展望**： - 中东局势（美伊冲突）持续多变，地缘政治风险支撑国际油价，对菜油形成一定支撑。 - 生柴政策逐步被市场消化，棕榈油出口环比下滑，产量增加，油脂市场供应宽松压力显现。 - 国内需求进入淡季，进口菜籽到港量增加，菜油供应压力边际上升。 - **持仓与仓单**： - 菜油期货总持仓量为187936手，较上周增加62862手。 - 菜油注册仓单量为749张。 - **基差与比值**： - 江苏地区现货价为10060元/吨，与菜油09合约基差为+600元/吨。 - 菜油与菜粕09合约比值为4.077，现货平均比值为4.03。 - **价差**： - 菜豆油09合约价差为994元/吨，小幅走扩。 - 菜棕油09合约价差为-32元/吨，也小幅走扩。 ### 2. 菜粕市场分析 - **行情回顾**：本周菜粕期货小幅走弱，09合约收盘价为2320元/吨，较上周下跌23元/吨。 - **行情展望**： - 美伊谈判未果，地缘政治风险继续支撑美豆市场。 - 国内养殖业亏损严重，豆粕采购以刚需为主，成交清淡。 - 二季度大豆到港量增加，市场供应压力上升。 - 加拿大取消对加菜粕的反歧视关税，菜籽及菜粕进口关税下降，供应端边际改善。 - **持仓与仓单**： - 菜粕期货总持仓量为685617手，较上周增加160334手。 - 菜粕注册仓单量为0张。 - **基差与比值**： - 江苏南通菜粕现货价为2480元/吨，与菜粕09合约基差为+160元/吨。 - 菜油粕09合约比值为4.077。 - **价差**： - 菜粕9-1价差为+20元/吨，处于近年同期偏低水平。 - 豆粕-菜粕09合约价差为638元/吨，现货价差为480元/吨。 ### 3. 产业链情况 #### 油菜籽供应端 - **库存变化**：2026年第15周末，国内进口油菜籽库存为18.20万吨，环比增加1.10万吨。 - **到港预估**：2026年4、5、6月油菜籽预估到港量分别为22万吨、20万吨、50万吨。 - **压榨利润**：截至4月16日，进口油菜籽压榨利润为+341元/吨。 - **压榨量**：2026年第15周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为4.9万吨，开机率为12.52%。 - **进口量**：2026年2月油菜籽进口总量为69617.89吨，同比减少79.10%，环比减少51231.78吨。 #### 菜籽油供应端 - **库存变化**：2026年第15周末，进口压榨菜油库存为34.70万吨，环比增加8.41%。 - **进口量**：2026年2月菜籽油进口总量为20.00万吨，同比减少16.67%，环比减少5.00万吨。 #### 需求端 - **食用植物油消费**：2025年12月，食用植物油产量为525.4万吨，餐饮收入为5738亿元。 - **合同量变化**：2026年第15周末，国内进口压榨菜油合同量为22.48万吨，环比增加58.61%。 #### 菜粕需求端 - **饲料产量**：2025年12月，饲料产量为3008.6万吨。 --- ## 期权市场分析 - **波动率变化**：截至4月17日，菜粕期权隐含波动率为17.06%，较上周19.95%回落2.89%。 - **波动率水平**：隐含波动率处于标的20日、40日、60日历史波动率的中等水平。 - **市场情绪**：期权市场波动率震荡回落，反映市场不确定性有所缓解，但地缘政治风险仍存。 --- ## 瑞达期货研究院简介 - **成立时间**：1993年成立，2012年完成股份制改制，2019年在深圳证券交易所上市。 - **业务范围**： - 提供个性化投资报告和套利、套保操作方案。 - 发布晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。 - 拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。 - 参与创新业务研究，为公司培养专业人才，承担信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心功能。 - **服务理念**：致力于为客户提供贴心、专业、高效的期货投资服务。 --- ## 总结与策略建议 - **菜油**：短期维持高波动性，建议短线参与，关注地缘政治和油脂供需变化。 - **菜粕**：市场供应端边际改善，需求疲软，建议短线参与，关注豆粕与菜粕价差及国内养殖情况。 - **整体建议**：市场仍受地缘政治影响较大，需密切关注国际局势和国内供需变化，操作上以短线为主，谨慎应对不确定性。