> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市日评总结 | 2026.07.14 ## 核心内容概述 2026年7月14日铜市整体呈现偏强震荡态势，主要受到中东局势紧张、美国加息预期升温以及国内铜供应紧张等因素的推动。尽管全球风险资产承压，但铜市场因现货紧张而表现出较强的支撑力。 --- ## 主要观点分析 ### 1. **地缘政治风险升温** - **特朗普言论**：美国计划重新实施针对伊朗的封锁政策，仅限伊朗船只，但对其他船只收取20%费用。该政策可能加剧中东局势紧张，推动国际油价上涨。 - **美伊军事冲突升级**：美伊继续扩大军事攻击范围，进一步引发市场对地缘政治风险的担忧，间接影响铜价走势。 ### 2. **美国加息预期增强** - **美联储表态**：若本周通胀数据持续高位，美联储可能考虑近期加息，市场对加息预期上升。 - **国债收益率上涨**：2年期国债收益率升至4.29%，显示市场对货币政策收紧的担忧，对铜等风险资产形成压力。 ### 3. **全球铜市场流动性压力** - **韩国股市去杠杆**：韩国指数因去杠杆政策而大跌，技术上进入中期调整，市场流动性收紧风险上升。 - **美科技股同步调整**：科技股的下跌也反映出全球市场对风险资产的谨慎态度。 ### 4. **铜价走势与市场供需** - **铜价持稳**：铜价未跟随贵金属下跌，显示市场对铜的支撑力较强。 - **LME注销仓单增加**：注销仓单突增2.3万吨，亚洲多个地区库存注销增加，显示现货紧张。 - **升水扩大**：CL升水接近500美元，沪铜现货对当月升水140元，7-8月升水扩大至400元，反映出可交割货源紧缺。 - **进口盈利扩大**：沪铜现货进口盈利扩大至350元，显示国内对进口货源的竞争加剧。 ### 5. **中国铜市场表现** - **进口数据**：6月进口铜及铜材47.8万吨，同比增加3%；上半年累计进口249万吨，同比减少5.3%。 - **国内供需变化**：国内精炼铜产量强劲，导致进口需求减少，但TC（加工费）跌至-130美元，炼厂对负加工费的接受度下降，叠加废铜供应收紧，下半年精铜产量或转负，进口需求可能回升。 - **终端需求疲弱**：铜价回升预期下，精废杆价差扩大至1400元，买盘可能减弱，需警惕需求端压力。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | **地缘政治** | 特朗普称将封锁伊朗船只，美伊军事冲突升级，可能影响油价及全球市场情绪。 | | **美国加息预期** | 市场对美联储加息预期增强，2年期国债收益率上涨至4.29%。 | | **韩国股市去杠杆** | 韩国指数大跌，技术进入中期调整，全球市场流动性风险上升。 | | **原油价格走势** | 原油价格上冲至79美元，若封锁持续可能推动油价进一步上涨，但技术上已接近压力位。 | | **中国贸易数据** | 6月进口同比增长36%，出口增长27%，贸易顺差达1256亿美元。 | | **中国制造业表现** | 制造业提质增效，但芯片等高技术产品输入成本暴增。 | | **铜市场供需状况** | 国内库存去库加快，进口到货偏低，TC跌至-130美元，精铜产量或转负。 | | **铜价支撑因素** | 现货紧张、升水扩大、进口套利窗口打开，支撑铜价偏强震荡。 | | **技术面分析** | 103000平台支撑较强，铜价维持震荡走势，建议逢低短多。 | --- ## 市场展望 - **短期趋势**：铜价预计维持偏强震荡，主要受现货紧张和进口套利支撑。 - **中长期风险**：需关注国内终端需求是否能够持续支撑价格，以及全球流动性收紧对市场的进一步影响。 - **操作建议**：在价格震荡中，可考虑逢低短多策略，但需警惕需求疲弱导致买盘减弱的风险。 --- ## 结论 综合来看，铜市在多重因素影响下维持偏强震荡格局，短期支撑力较强，但需警惕终端需求疲软及全球流动性收紧带来的压力。投资者应密切关注中东局势、美国货币政策及国内供需变化，合理把握市场节奏。