20260715-迈科期货-铜市日评_2026.07.14_现货紧张推动铜价偏强震荡_2页_155kb

铜市日评总结 | 2026.07.14

核心内容概述

2026年7月14日铜市整体呈现偏强震荡态势，主要受到中东局势紧张、美国加息预期升温以及国内铜供应紧张等因素的推动。尽管全球风险资产承压，但铜市场因现货紧张而表现出较强的支撑力。

主要观点分析

1. 地缘政治风险升温

• 特朗普言论：美国计划重新实施针对伊朗的封锁政策，仅限伊朗船只，但对其他船只收取20%费用。该政策可能加剧中东局势紧张，推动国际油价上涨。
• 美伊军事冲突升级：美伊继续扩大军事攻击范围，进一步引发市场对地缘政治风险的担忧，间接影响铜价走势。

2. 美国加息预期增强

• 美联储表态：若本周通胀数据持续高位，美联储可能考虑近期加息，市场对加息预期上升。
• 国债收益率上涨：2年期国债收益率升至4.29%，显示市场对货币政策收紧的担忧，对铜等风险资产形成压力。

3. 全球铜市场流动性压力

• 韩国股市去杠杆：韩国指数因去杠杆政策而大跌，技术上进入中期调整，市场流动性收紧风险上升。
• 美科技股同步调整：科技股的下跌也反映出全球市场对风险资产的谨慎态度。

4. 铜价走势与市场供需

• 铜价持稳：铜价未跟随贵金属下跌，显示市场对铜的支撑力较强。
• LME注销仓单增加：注销仓单突增2.3万吨，亚洲多个地区库存注销增加，显示现货紧张。
• 升水扩大：CL升水接近500美元，沪铜现货对当月升水140元，7-8月升水扩大至400元，反映出可交割货源紧缺。
• 进口盈利扩大：沪铜现货进口盈利扩大至350元，显示国内对进口货源的竞争加剧。

5. 中国铜市场表现

• 进口数据：6月进口铜及铜材47.8万吨，同比增加3%；上半年累计进口249万吨，同比减少5.3%。
• 国内供需变化：国内精炼铜产量强劲，导致进口需求减少，但TC（加工费）跌至-130美元，炼厂对负加工费的接受度下降，叠加废铜供应收紧，下半年精铜产量或转负，进口需求可能回升。
• 终端需求疲弱：铜价回升预期下，精废杆价差扩大至1400元，买盘可能减弱，需警惕需求端压力。

关键信息汇总

市场展望

• 短期趋势：铜价预计维持偏强震荡，主要受现货紧张和进口套利支撑。
• 中长期风险：需关注国内终端需求是否能够持续支撑价格，以及全球流动性收紧对市场的进一步影响。
• 操作建议：在价格震荡中，可考虑逢低短多策略，但需警惕需求疲弱导致买盘减弱的风险。

结论

综合来看，铜市在多重因素影响下维持偏强震荡格局，短期支撑力较强，但需警惕终端需求疲软及全球流动性收紧带来的压力。投资者应密切关注中东局势、美国货币政策及国内供需变化，合理把握市场节奏。