20210314-中国银河-传媒互联网行业周报_快手与寺库合作向高端奢侈品类冲刺_B站通过港交所上市聆讯_37页_1mb

传媒互联网行业周报总结（2021.3.8-2021.3.14）

核心内容

1. 最新研究观点

• 快手与寺库合作启动奢侈品直播基地
  快手与寺库合作的奢侈品直播基地于3月11日正式运营，配备7000平米走播展区，支持300位达人同时开播。该基地将推动快手电商向高端奢侈品类扩张，满足用户对正品低价的购买需求。未来，双方还将联合培养中腰主播，探索主播运营机制，实现流水线化运营。

• B站通过港交所聆讯
  B站于3月11日通过港交所聆讯，计划募资约30亿美元。2020年全年总营收达120亿元，同比增长77%。公司业务多元化，收入结构优化，未来有望吸引更多用户和创作者，推动收入高增长。

2. 行业配置观点

• 新模式：关注私域流量平台
  建议关注具有私域属性的平台，如腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩（BILI.O）、即将上市的快手（H01454.HK）等，这些平台在电商和内容生态方面具有较大的商业价值。

• 新业态：关注游戏研发与出海
  建议关注具备完善产品矩阵和优秀研发能力的祖龙娱乐（9990.HK）、腾讯控股（0700.HK）、网易（NTES.O）、完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）等。云游戏和游戏出海将成为行业增长的重要驱动力。

• 新消费：关注医美与生活圈广告
  随着线下消费回归，建议关注医美垂直平台新氧（SY.O）、综合生活服务平台美团-W（3690.HK），以及生活圈媒体分众传媒（002027.SZ）、三人行（605168.SH）。电影行业也值得关注，光线传媒（300251.SZ）作为内容制作龙头，具备增长潜力。

主要观点

• 快手通过与寺库合作，拓展高端奢侈品市场，提升用户购买体验。
• B站通过港交所聆讯，品牌影响力提升，内容生态和变现渠道持续优化。
• 传媒行业整体下跌，但部分公司表现优于大盘，如祖龙娱乐、三七互娱等。
• 公募基金对传媒行业的配置比例降至低位，投资情绪减弱。
• 影视行业在春节档迎来拐点，优质内容推动票房增长。
• 游戏行业受买量成本上升影响，短期承压，但长期看好其增长潜力。
• 教育行业关注第二学士学位教育政策，有助于缓解就业结构性矛盾。

关键信息

• 行业表现：
  传媒行业指数本周下跌4.78%，在申万28个子行业中排名靠后。其中，互联网传媒下跌6.08%，营销传播下跌4.82%。

• 核心组合表现：
  上周核心组合表现分化，芒果超媒下跌9.84%，祖龙娱乐上涨3.07%，中信出版下跌6.16%。

• 行业动态：

  • 《你好，李焕英》进入全球票房前100，单周票房1.24亿元，占31%。
  • 《山河令》网络剧播映指数87.5，排名第一。
  • 快手推出“发电计划”，扶持二次元内容，推动内容生态发展。
  • 中国移动与广电启动700MHz终端生态共建，推动5G应用发展。

• 公司重要公告：

  • 号百控股认购三七互娱股份，持股比例提升。
  • 天地在线设立四川子公司，用于一体化营销服务网络项目。
  • 三七互娱2020年业绩增长显著，净利润同比增长31.28%。
  • 瀚叶股份转让青岛易邦生物股权，优化资产结构。
  • 长城影视股票终止上市，进入退市整理期。

• 风险提示：

  • 市场竞争加剧
  • 政策及监管环境变化
  • 内容审查风险
  • 公共卫生风险

重点子行业数据跟踪

影视行业

• 电影票房：
  2021年3月8日至12日，中国电影市场单周票房约2.19亿元，观影人次约576.9万。《你好，李焕英》以31%的票房占比居首，累计票房达52.34亿元。

• 电视剧播映指数：
  《斗罗大陆》播映指数73.0，排名第一，腾讯视频占热度前十的4部，其中1部为独播。

• 网络剧播映指数：
  《山河令》以87.5的播映指数排名第一，爱奇艺和腾讯视频各占4部，其中部分为独播。

公募基金重仓股持仓情况

• 持仓占比：
  2020Q4传媒行业在公募基金重仓股中的占比为1.83%，低于历史均值。

• 持仓集中度：
  前十大重仓股占比达90.9%，其中国联股份、万达电影替代部分股票进入前十。

• 超配比例：
  传媒行业超配比例由2020Q3的0.2%降至2020Q4的-0.3%，整体投资情绪减弱。

总结

本周期传媒互联网行业整体表现承压，但部分优质公司仍具备增长潜力。快手与寺库合作拓展高端奢侈品市场，B站通过港交所聆讯，显示其品牌影响力和业务增长。行业配置方面，建议关注私域流量平台、游戏研发能力强的公司以及新消费领域的医美和生活圈广告相关标的。同时，需警惕市场竞争加剧、政策监管变化等风险因素。