> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年8月生猪市场走势，指出当前现货价格企稳反弹，期货同步走暖，但短期行情缺乏显著驱动因素，中期和长期则存在价格回升的潜力。 ## 主要观点 - **现货走势**：本周全国生猪出栏均价10.72元/kg，环比上涨0.32元/kg，涨幅3.08%。但较去年同期仍有21.98%的跌幅。 - **期货走势**：盘面走势偏强，但主要为减仓上行，上涨风险较大。 - **供需面**：8月计划出栏量上升，但散户出栏节奏偏慢，若8月底加速出栏，或对价格形成下行压力。 - **需求面**：市场需求处于淡季，但逐步进入上行通道，9月需求将有所改善。 - **成本面**：饲料原料价格偏弱，但跌幅不足以对冲猪价下行，自繁自养与外购仔猪均亏损加剧，但当前仔猪价格回落，育肥成本有所降低。 - **库存与出栏节奏**：冻品库存仍处于高位，关注其未来2-3个月去化进度。9月中秋备货和开学效应可能带来集中出栏，加剧供需博弈。 - **母猪存栏**：2026年二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%。预计仔猪出生将出现拐点。 - **政策影响**：政策端仍维持“去母猪、降体重、控二育”的方向，收储逐步推进但进展低于预期。 ## 关键信息 ### 供应情况 - 8月生猪供应有增量预期，企业计划出栏量环比增加。 - 散户出栏节奏偏慢，体重偏高，导致上旬出栏进度略慢。 - 二次育肥入场提振了现货行情，但后期市场情绪趋于理性。 - 天气转凉后，若生猪体重加速增长，可能对现货价格形成压制。 - 整体出栏量预计在9月有下滑预期，价格底部或继续上抬。 ### 需求情况 - 需求处于淡季，但已逐步改善，9月需求有望进一步好转。 ### 成本情况 - 饲料原料价格偏弱，但不足以抵消猪价下跌带来的损失。 - 仔猪价格回落，当前入场育肥成本在10.7元/公斤左右，对应01、03合约利润较高。 - 自繁自养与外购仔猪两类养殖模式均面临亏损，但亏损幅度有所收窄。 ### 期货与基差 - 期货与现货同步回暖，基差小幅走强，但盘面压力仍存。 - 9-11合约呈现反套，远月基本面相对较好。 - 09合约仍维持500点以上的升水空间，需警惕风险。 ### 母猪存栏与性能 - 能繁母猪存栏量持续下降，二元母猪存栏维持高位。 - 二元母猪性能稳定，预计仔猪出生将出现拐点。 ### 屠宰与出栏 - 屠宰逐步进入季节性增量通道，需求预计持续改善。 - 商品猪出栏节奏有所波动，8月计划出栏量环比上升6.55%。 - 7月出栏完成率逐步上升，至7月31日达到97.07%。 ### 政策与收储 - 收储政策逐步推进，但进展低于市场预期。 - 猪粮比价为3.88，低于6:1，处于三级预警状态，但尚未启动一级或二级预警。 - 政策方向仍以去产能为主，控制二育和降低体重。 ## 策略建议 - **单边策略**：偏弱调整，短期仍有下行压力。 - **套利策略**：关注9-11反套机会。 ## 图表与数据 - **基差与月差**：期货与现货同步回暖，基差走强；9-11合约正套，09合约升水明显。 - **母猪存栏**：统计局与涌益样本均显示能繁母猪存栏持续下降，降幅扩大。 - **出栏节奏**：不同省份出栏进度不一，但整体呈现季节性波动。 - **猪粮比价**：全国大中城市猪粮比价持续走低，政策压力增加。 - **收储进展**：2026年收储逐步推进，但成交量低于预期。 ## 风险提示 - 现货价格反弹空间有限，盘面压力仍存。 - 8月出栏节奏可能影响9月价格走势。 - 冻品库存去化速度可能影响市场供需平衡。 - 政策调控力度可能对市场产生影响。 ## 总结 本报告指出，当前生猪市场处于阶段性企稳反弹状态，但短期缺乏明显驱动因素，中期和长期则有价格回升潜力。需关注8月出栏节奏、9月需求改善及政策调控对市场的影响。短期建议偏弱调整，长期可逢低布局多单。