> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 操作评级总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年07月14日发布的操作评级分析，涵盖豆一、豆油、棕榈油、豆粕、菜粕、菜油、玉米、生猪、鸡蛋等农产品的市场展望及操作建议。评级采用星级系统，红色代表趋势性上涨，绿色代表趋势性下跌，白星代表短期趋势均衡，操作性弱。 ## 各品种操作评级及主要观点 ### 豆一 - **评级**：☆☆☆ - **分析**：供应端政策拍卖持续进行，黑龙江地区拍卖大豆3.5万吨，需关注实际成交情况。早熟大豆将陆续上市，下游消费处于淡季，购销清淡。天气风险较高，东北、华北、黄淮、江淮、江南等地有大到暴雨，低洼农田渍涝风险大，不利大豆生长。中东地缘风险影响能源价格，进而影响进口大豆到港和压榨情况。短期需关注政策与天气变化。 ### 大豆&豆粕 - **评级**：☆☆☆ - **分析**：USDA报告显示美豆优良率为65%，高于预期，但主产区气温偏高导致优良率略降。天气干燥炎热可能影响作物生长。美伊局势反复，霍尔木兹海峡风险溢价上升，推动原油价格上涨，利好农产品。美豆销售和天气交易是关键看点。短期连粕或跟随美豆走势，投资者需注意风险。 ### 豆油&棕榈油 - **评级**：☆☆☆ - **分析**：中东局势持续动荡，推动原油上涨，植物油同步走强，其中棕榈油表现更为强劲。国内进口大豆到港和压榨量充足，但压榨利润下降，对远期买船和成本端构成支撑。棕榈油现实供需偏弱，马来西亚库存连续三个月累库，库存水平偏高。短期植物油市场受中东冲突主导，需持续关注。 ### 菜粕&菜油 - **评级**：☆☆☆ - **分析**：地缘政治局势升级，能源市场看涨情绪提振油籽相关市场。植物油价格受原油和生物柴油需求影响较大，菜系油粕比持续上行。加拿大菜籽产区降雨充足，土壤湿度良好，但局部涝灾风险仍存。高温天气可能影响作物生长。澳大利亚8-10月降雨展望显示，南部和东部部分地区降雨低于正常，可能影响东北部作物。菜系期价短期预计震荡运行。 ### 玉米 - **评级**：★★★ - **分析**：北港锦州港和鲅鱼圈港平仓价走平，分别为2360元/吨和2350元/吨。山东深加工企业剩余车辆数下降，显示市场购销有所改善。USDA报告显示美玉米优良率为68%，高于预期但低于去年同期。7月供需报告预期美玉米库存下降，利好市场。美伊局势反复，推动美玉米偏强运行。中期来看，下游库存较低，可能形成新季玉米收获前的翘尾行情，但进口预期、小麦替代及国储购销数据等利空因素交织，大连玉米期货或继续盘底，价格重心上移需时间。 ### 生猪 - **评级**：★★★ - **分析**：生猪现货价格走弱，盘面远月价格小幅走强。二次育肥补栏推动的上涨行情或已结束。新生仔猪数据表明下半年出栏量维持高位，同比增加，生猪趋势性上涨难以持续。长期来看，仔猪价格低迷，亏损严重，行业去产能仍将持续，建议养殖企业逢高参与套期保值。 ### 鸡蛋 - **评级**：☆☆☆ - **分析**：鸡蛋期货减仓15万，盘面大幅回调。现货方面，小蛋价格下调，大蛋价格稳定。小蛋价格下跌引发市场对新开产的担忧。预计梅雨季结束后，鸡蛋价格在夏季仍有上行空间，因行业存栏下降、供应收缩，叠加夏季产蛋率降低和中秋国庆备货需求，供应偏紧与需求旺季形成支撑。建议逢低多08、09合约，待供应端效益显现后，可逢高空01及之后合约。 ## 关键信息汇总 - **市场驱动因素**：地缘政治风险、天气变化、供需关系、能源价格波动。 - **操作建议**：多数品种短期震荡为主，部分品种（如玉米）中期走势尚不明朗，需关注供需变化和政策指引。 - **风险提示**：天气扰动、地缘冲突、贸易关系、成本端变化等均可能对市场产生影响，投资者需谨慎操作。 ## 联系方式 - **农产品组组长**：杨蕊霞 - **分析师**：吴小明（棕榈油）、董甜甜（菜粕）、宋腾（生猪）、F03135787 Z0021166（鸡蛋） - **联系电话**：010-58747784 - **邮箱**：gtaxinstitute@essence.com.cn ## 免责声明 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开信息，不保证准确性或完整性，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。未经授权，不得复制、转载或用于其他用途。