> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026中国航空发动机MRO行业研究总结 ## 核心内容概述 航空发动机MRO（维护、维修与大修）行业是中国航空产业链中价值密度高、利润贡献稳定的环节，尤其在深度修理和高附加值服务领域。随着中国商用机队逐步进入首次大修高峰、飞行强度提升、新发动机交付延迟以及国产大飞机平台推进，中国航发MRO正迎来结构性发展机遇。 ## 主要观点 1. **行业价值与利润高地** - 航发后市场涵盖大修、维修、备件供应及长期服务等多个高附加值环节，占航空发动机产业链价值的超过50%。 - 与一次性交付不同，后市场服务具有持续性和复利效应，是航发产业链利润和商业价值的核心来源。 2. **需求侧分析：黄金窗口期到来** - **存量机队老龄化**：中国商用机队逐步进入维修敏感区间，首次大修需求集中释放。 - **飞行恢复与强度提升**：航班执行率和飞行小时增加，使维修需求从“机龄驱动”转向“机龄+强度”双重驱动。 - **全球供给紧张**：新发动机交付周期延长，航空公司对老机队和发动机的依赖加深，维修保障的重要性提升。 - **国产大飞机放量**：推动本土化后市场体系建设，带来增量需求，同时强调自主可控和本地化保障。 - **军民两端支撑**：军机维修与升级需求和民航共同构成稳定的MRO市场。 3. **供给侧分析：深度修理能力稀缺** - 中国航发MRO供给体系已具雏形，但核心深修能力仍显著不足。 - 供给矛盾在于“有没有深修能力”，而非“有没有维修厂”。 - 深修能力依赖于适航体系、工艺积累、客户验证与产业化交付等体系化能力。 4. **行业壁垒：高门槛与长周期** - 航发MRO是受适航严格约束的工程开发行业，进入门槛高，竞争格局集中于少数具备深度能力的企业。 - 适航资质、维修方案开发、工艺技术、客户验证等共同构成行业进入壁垒。 - 高端复合型人才稀缺，培养周期长，成为行业发展的核心瓶颈。 5. **投资逻辑：聚焦深度能力平台** - 投资应聚焦具备深度修理能力、适航资质、客户验证能力及平台化服务能力的少数企业。 - 三类重点企业包括：具备高等级维修和适航能力的平台型MRO企业；具备关键部件修理与技术延伸能力的细分龙头；具备维修、备件、工程支持、技术服务与客户协同能力的综合型平台企业。 ## 关键信息 - **行业价值结构**：后市场贡献超过50%的产业链价值，尤其是核心零部件维修和航材保障。 - **全球市场趋势**：预计到2044年，中国将成为全球最大的商用航发MRO市场区域，市场规模将从248亿美元增长至638亿美元。 - **国内现状**：当前MRO供给集中在基础维护和大修环节，而深度修理和核心件修复能力仍显著不足，依赖外部体系。 - **政策支持**：国家及地方政府出台多项政策支持航发MRO行业发展，包括资质认证、技术合作和本地化保障。 - **企业能力对比**：GE、MTU等国际企业通过OEM与DER两种模式构建了完善的维修方案与适航体系，而国内企业仍需突破技术、工艺与客户验证等多重壁垒。 ## 产业趋势 - **自主可控成为核心方向**：后市场能力建设需围绕国产平台展开，强调本土化与供应链安全。 - **从“维修执行”向“体系竞争”升级**：行业竞争将从单一维修能力转向深度修理、适航体系、客户验证与平台化服务能力。 - **供应链重构推动本地化**：随着全球航空发动机供给紧张，MRO体系将向本地化、区域化迁移，形成更稳定的供应链支持。 - **行业竞争走向平台化**：未来竞争将围绕综合服务能力展开，平台型MRO企业将占据更高价值位置。 ## 案例分析：MTU公司 - **MTU是全球领先的独立MRO企业**，覆盖超过130个国家，服务270多家航空公司。 - **MRO业务占比高**，贡献集团近70%的收入，是其利润与现金流的核心支撑。 - **技术与适航能力突出**，具备核心部件深修能力，能够提供高附加值服务。 - **全球化网络与本地化布局**，在珠海设立合资维修中心，具备亚洲最大维修能力。 ## 结论 中国航发MRO行业正处于由“能力建设期”迈向“需求兑现期”的关键阶段。未来的核心机会在于深度修理能力、本地保障能力和平台化综合服务体系的构建。真正具备高附加值能力的企业，将在这一进程中占据主导地位，实现长期价值增长。投资应聚焦具备体系化能力、技术积累和客户信任的企业，而非简单产能扩张。