> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月政治局会议学习体会总结 ## 核心内容 2026年4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调了国内经济的韧性与活力，同时指出仍面临一定困难和挑战，需以更大力度和更实举措推动经济工作。整体基调为“稳中求进”，政策导向更注重调结构、增效能，而非大规模总量性政策。 ## 主要观点 - **经济形势评价**： 会议对开年以来的经济形势给予积极评价，一季度GDP同比增长5%，PPI由负转正，显示出中国经济的强大韧性和活力。尽管如此，内需仍需进一步巩固，宏微观体感存在“温差”。 - **财政与货币政策**： 财政政策继续强调“更加积极”，但更注重“精准有效”，持续优化财政支出结构，确保基层“三保”底线。货币政策则强调“前瞻性、灵活性、针对性”，保持流动性充裕，未提及降息降准，超预期政策出台概率较低。 - **内需政策**： 稳投资被提上重要议程，新型基础设施成为重点抓手。消费政策延续优化供给思路，扩大优质商品和服务供给，推动消费升级。服务业扩能提质行动被明确提出，显示出对内需结构的持续关注。 - **产业与科技政策**： 安全成为今年经济工作的重点，会议提出“提高能源资源安全保障水平”，尤其在美伊冲突等外部不确定性背景下，安全主线更加突出。同时，会议强调“科技自立自强”与“产业链自主可控”，推动“人工智能+”行动，发展智能经济新形态。 - **风险防范**： 房地产、地方政府债务和中小金融机构风险被重点提及，同时新增“稳定和增强资本市场信心”的表述，显示对资本市场的高度重视。 - **改革与开放**： 会议提出深化国资国企改革，推进全国统一大市场建设，同时强调对外开放，推动多领域合作共赢。 ## 关键信息 - **经济韧性**：一季度经济表现好于预期，GDP增长5%，PPI转正，显示出中国经济的稳定性和抗风险能力。 - **政策导向**：总量政策超预期概率低，更多聚焦于结构性调整和效能提升。 - **投资方向**：新型基建（如电力、算力、通信、物流等）将成为投资重点，与传统基建形成进一步分化。 - **安全主线**：能源安全和产业链自主可控被提升至更高战略位置，成为投资确定性主线。 - **资本市场**：会议强调稳定和增强资本市场信心，显示对金融市场的重视。 - **外部风险**：美伊冲突对全球经济的潜在冲击仍需关注，市场需从确定性角度寻找投资机会，重点聚焦“科技中的制造”和“制造中的科技”。 ## 投资建议视角 在外部不确定性仍存的背景下，会议强调以高质量发展的确定性应对各种不确定性，建议投资者关注以下领域： - **新型基建**：如电力、算力、通信等领域的投资机会。 - **安全相关产业**：能源资源安全、制造业供应链自主可控等方向。 - **科技制造融合**：重点关注“科技中的制造”和“制造中的科技”领域，如人工智能、智能制造等。 - **消费与服务**：优化供给、推动消费升级，关注优质商品和服务的市场机会。 ## 风险提示 - **美伊冲突**：其走向及对资产价格的影响存在高度不确定性，需密切关注。 ## 相关报告 - 当前宏观环境与2021年的异同（2026-04-26） - 周观点20260426 - 经济修复的预期已较为充分（2026-04-19） ## 资料来源 新华网，东方证券研究所