> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 ## 核心内容概览 ### 工业硅基本面分析 - **供给端**：上周工业硅供应量为8.3万吨，环比减少4.59%，表明供给端排产有所减少，处于低位。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.2万吨，环比减少1.36%，需求持续低迷。 - **库存情况**：社会库存为51.1万吨，环比减少2.29%；样本企业库存为202900吨，环比增加2.06%；主要港口库存为12.1万吨，环比减少1.62%。 - **综合开工率**：综合开工率为66.6%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。 - **基差**：08月13日，华东不通氧现货价9050元/吨，11合约基差为440元/吨，现货升水期货。 - **盘面走势**：MA20向上，11合约期价收于MA20上方。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空减。 - **预期**：供给端排产有所减少，需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。工业硅2611预计在8520-8630区间震荡。 ### 多晶硅基本面分析 - **供给端**：上周多晶硅产量为26000吨，环比增加0.38%；预测8月排产为11.1万吨，较上月产量环比增加12.69%。 - **库存情况**：周度库存为29.1万吨，环比增加3.92%，处于历史同期高位。 - **基差**：08月13日，N型致密料37500元/吨，11合约基差为-440元/吨，现货贴水期货。 - **盘面走势**：MA20向上，11合约期价收于MA20上方。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增。 - **预期**：供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所减少，中期有望恢复；电池片生产短期有所减少，中期有望恢复；组件生产持续增加，总体需求表现为持续恢复。成本支撑持稳。多晶硅2611预计在37620-38800区间震荡。 ## 主要观点 ### 工业硅 - **供给减少**：供给端排产减少，库存维持低位，但整体开工率低于历史水平。 - **需求低迷**：需求端持续低迷，但有复苏迹象。 - **成本支撑**：新疆地区成本支撑有所上升，但整体成本变化不大。 - **基差与现货**：现货价格高于期货，基差为正。 - **震荡预期**：工业硅2611预计在8520-8630区间震荡。 ### 多晶硅 - **供给增加**：供给端排产持续增加，库存处于高位。 - **需求分化**：硅片生产短期减少，电池片短期减少，组件生产持续增加，中期需求有望恢复。 - **成本持稳**：成本支撑持稳，利润表现不一。 - **基差与现货**：现货价格低于期货，基差为负。 - **震荡预期**：多晶硅2611预计在37620-38800区间震荡。 ## 关键信息 ### 有机硅 - **库存**：有机硅库存为50200吨，处于低位。 - **生产利润**：有机硅生产利润为901元/吨，处于盈利状态。 - **DMC价格**：日度DMC价格为13250元/吨，环比上涨0.76%。 - **下游产品**：107胶、硅油、生胶等产品价格均有不同程度上涨。 - **主要风险**：有机硅需求持续低迷，可能对工业硅需求产生拖累。 ### 铝合金 - **库存**：铝合金锭库存为1.54万吨，处于低位。 - **进口亏损**：进口亏损为1159元/吨，成本支撑较强。 - **再生铝**：再生铝开工率为49.4%，处于低位。 - **国内产量**：月度原铝铝合金锭产量为30.90万吨，环比增加5.89%。 - **再生铝产量**：月度再生铝合金锭产量为53.40万吨，环比增加8.10%。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 工业硅：供应受限与需求分化并存，成本端支撑，关注开工变化。 - 多晶硅：供给增加，需求逐步恢复，成本持稳，整体呈现震荡走势。 ### 风险点 - 工业硅：限电政策变动、有机硅需求持续低迷、宏观情绪冲击。 - 多晶硅：供给端排产波动、需求端恢复速度、成本波动。 ## 数据来源 - WIND、SMM、上海钢联、大越期货 ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。