20240125-国泰期货-棕榈油_关注产地报价和国内买船_豆油_国内基本面相对积极_关注成本影响_3页_575kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2024年1月25日）

核心内容概述

本报告分析了2024年1月25日棕榈油、豆油和菜油的市场动态，涵盖期货价格、现货价格、基差、价差以及行业基本面和宏观因素。整体来看，油脂市场受供应端影响呈现震荡走势，短期受成本和节前备货影响，偏强运行。

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主要观点

棕榈油市场

• 期货价格：棕榈油主力合约日盘收盘价为7,498元/吨，上涨0.89%；夜盘收盘价为7,518元/吨，上涨0.27%。
• 现货价格：广东地区24度棕榈油现货价格为7,620元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。
• 基差：棕榈油（广东）现货基差为122元/吨，表明现货价格略高于期货价格。
• 趋势强度：当前趋势强度为0，处于中性状态。
• 供应端：马来西亚和印尼棕榈油产量季节性回落，马来1月1-20日产量预估减少15.63%，其中马来半岛减少18.29%。马来12月库存回落至229万吨，低于预期，推动棕榈油反弹。
• 需求端：国内棕榈油库存开始下降，但目前供应仍充足，买船量增加但总量偏少，短期内难以形成趋势性上涨。
• 价格支撑：产地价格在3600林吉特/吨一线有较强支撑，但整体缺乏持续上涨动力。

豆油市场

• 期货价格：豆油主力合约日盘收盘价为7,674元/吨，上涨0.87%；夜盘收盘价为7,654元/吨，下跌0.26%。
• 现货价格：广东地区一级豆油现货价格为8,370元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。
• 基差：豆油（广东）现货基差为696元/吨，显示现货价格显著高于期货价格。
• 趋势强度：当前趋势强度为0，处于中性状态。
• 供应端：国内大豆周度压榨量回升，节前备货启动，豆油库存下降，预计2、3月进口量偏低。
• 成本影响：豆油05合约短期受进口大豆成本影响，需关注CBOT大豆和巴西大豆升贴水报价是否企稳。

菜油市场

• 期货价格：菜油主力合约日盘收盘价为8,123元/吨，上涨1.16%；夜盘收盘价为8,098元/吨，下跌0.31%。
• 现货价格：广西地区四级进口菜油现货价格为8,110元/吨，较前一交易日上涨140元/吨。
• 基差：菜油（广西）现货基差为-13元/吨，表明现货价格略低于期货价格。
• 趋势强度：当前趋势强度为0，处于中性状态。
• 供应端：3月前菜籽和菜油进口量预计偏高，国内供应维持高位，库存压力较大。
• 价差策略：现货端菜油和豆油保持低价差以刺激需求。

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关键信息

价格与变动

品种	期货价格（日盘）	涨跌幅	期货价格（夜盘）	涨跌幅	现货价格	价格变动
棕榈油	7,498元/吨	+0.89%	7,518元/吨	+0.27%	7,620元/吨	+70元/吨
豆油	7,674元/吨	+0.87%	7,654元/吨	-0.26%	8,370元/吨	+70元/吨
菜油	8,123元/吨	+1.16%	8,098元/吨	-0.31%	8,110元/吨	+140元/吨

价差分析

价差类型	前一交易日	前两交易日
菜棕油期货主力价差	625元/吨	598元/吨
豆棕油期货主力价差	176元/吨	176元/吨
菜油59价差	9元/吨	-6元/吨

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市场展望

• 棕榈油：短期内受供应担忧支撑，但缺乏持续上涨动力，预计震荡运行。
• 豆油：受进口大豆成本影响，短期震荡偏强，需关注CBOT大豆价格变化。
• 菜油：供应维持高位，库存压力较大，需关注国际菜籽价格是否企稳。
• 整体趋势：全球油脂供应充足，国际植物油价格偏弱，预计植物油价格将宽幅震荡，难以形成趋势性上涨。

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风险提示

• 市场价格波动较大，投资需谨慎。
• 本报告仅作为专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行评估风险，做出投资决策。