20260524-东亚期货-光伏产业周报_6页_798kb
报告摘要
光伏产业周报总结（2026/05/24）
核心内容概述
本周报聚焦光伏产业链各环节的市场动态与基本面变化，涵盖工业硅、多晶硅、硅片、电池片及组件的产量、库存、价格走势和利润情况。整体来看，产业链呈现弱现实、高库存、成本支撑和供应预期扩张的特征，市场情绪偏谨慎。
工业硅
基本面信息
- 价格贴近成本线：工业硅价格接近生产成本，成本支撑较强，限制价格下行空间。
- 有机硅限产挺价：有机硅限产政策对工业硅需求形成小幅支撑。
- 库存压力大：工业硅社会库存处于历史高位，去库缓慢，仓单压力持续压制价格。
- 西南复产预期：西南丰水期将至，新疆、四川检修产能陆续复产，供应端压力增加。
市场观点
- 市场整体偏弱，短期价格震荡偏弱。
- 关注西南复产节奏与新疆复工进度，这些因素将影响价格走势。
期货数据
| 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 工业硅主力合约收盘价 | 8440 | 0 | 0.00% | -5 | -0.06% | 元/吨 |
| 工业硅主力合约成交量 | 155903 | 0 | 0.00% | -88321 | -36.16% | 手 |
| 工业硅主力合约持仓量 | 306234 | 0 | 0.00% | 353 | 0.12% | 手 |
| 工业硅加权指数合约收盘价 | 8423 | 0 | 0.00% | -5 | -0.06% | 元/吨 |
| 工业硅加权指数合约成交量 | 209020 | 0 | 0.00% | -73618 | -26.05% | 手 |
| 工业硅加权指数合约持仓量 | 447771 | 0 | 0.00% | 5125 | 1.16% | 手 |
| SI2512-SI2601 | 5 | -15 | -75.00% | 35 | -116.67% | 元/吨 |
| SI2601-SI2605 | -120 | 0 | 0.00% | -650 | -122.64% | 元/吨 |
| 工业硅仓单数量 | 29406 | 0 | 0.00% | 84 | 0.29% | 手 |
多晶硅
基本面信息
- 绿电直连政策落地：刺激下游需求边际改善，硅片与组件排产环比小幅回升。
- 价格接近成本线：多晶硅价格逼近行业成本线，成本支撑增强。
- 高库存压制价格：行业社会库存处于历史高位，去库缓慢，持续压制现货与期货价格。
- 西南复产预期：西南丰水期临近，减产产能计划复产，供应端存在扩张预期。
市场观点
- 多晶硅期现同步偏弱，价格低位震荡。
- 高库存与复产预期主导市场，成本支撑限制跌幅。
期货数据
| 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 多晶硅主力合约收盘价 | 36740 | 550 | 1.52% | -285 | -0.77% | 元/吨 |
| 多晶硅主力合约成交量 | 44456 | -43145 | -49.25% | -71080 | -61.52% | 手 |
| 多晶硅主力合约持仓量 | 35213 | -3648 | -9.39% | -17888 | -33.69% | 手 |
| 多晶硅加权指数收盘价 | 37377 | 507 | 1.38% | -240 | -0.64% | 元/吨 |
| 多晶硅加权指数成交量 | 98856 | -87551 | -46.97% | -78065 | -44.12% | 手 |
| 多晶硅加权指数持仓量 | 167324 | -2564 | -1.51% | -329 | -0.20% | 手 |
| PS2512-PS2601 | -195 | 50 | -20.41% | 80 | -29.09% | 元/吨 |
| PS2601-PS2605 | 1920 | 305 | 18.89% | -8170 | -80.97% | 元/吨 |
| PS2605-PS2606 | 2485 | -550 | -18.12% | 7910 | -145.81% | 元/吨 |
| 多晶硅期货仓单数量 | 15310 | 170 | 1.1% | 680 | 4.65% | 手 |
产量与开工率
工业硅
- 四川周度产量：从2023年的约2000吨降至2026年的约500吨，整体呈下降趋势。
- 云南周度产量：2026年产量有所回升，但数据不完整。
- 新疆周度产量：2023年至2025年产量持续下降，2026年数据未更新。
多晶硅
- 中国周度产量：2024年4月为24,000吨，2025年10月为31,000吨，2026年数据未更新。
- 海外月产量：2024年3月为8800吨，2025年3月为4900吨，2026年3月为6900吨，整体波动较大。
- 中国净出口量：2023年至2026年多晶硅净出口量整体呈上升趋势，2026年数据未更新。
库存情况
工业硅
- 社会库存：2026年库存处于历史高位，去库缓慢。
- 仓单数量：2026年仓单数量略有增加，但整体仍处于低位。
多晶硅
- 周度总库存：2026年数据未更新，但库存水平持续较高。
- 仓单库存：2025年10月为2.5万吨，2026年数据未更新。
硅片
- 周度库存：2026年库存处于高位，但略有下降趋势。
- 外销厂库存：2026年库存波动较大，整体呈下降趋势。
电池片
- 周度成品库存：2026年库存呈波动下降趋势。
利润分析
工业硅
- 利润：2026年4月后利润为负，表明行业处于亏损状态。
- 地区差异：新疆、四川、云南利润均为负，且波动较大。
多晶硅
- 利润：2026年4月利润为负，但2025年8月后有所回升，显示行业波动性较大。
硅片
- 利润：2026年4月利润为负，但2025年10月后有所回升，整体波动显著。
电池片
- N型电池片利润：2026年利润有所回升，但整体仍处于波动状态。
总结
- 工业硅：价格贴近成本线，库存高企压制价格，西南复产预期增加供应压力，市场短期震荡偏弱。
- 多晶硅：绿电政策刺激需求，但高库存和复产预期压制价格，期货市场交易量下降，利润波动明显。
- 硅片：库存处于高位，出口量有所上升，利润波动较大。
- 电池片：N型电池片利润有所回升，但整体仍处于波动状态。
- 组件：产量季节性波动，出口量上升，库存有所下降，但整体仍处于高位。
整体来看，光伏产业链处于弱现实状态，成本支撑与高库存是当前市场的主要影响因素，供应端复产预期可能进一步压制价格走势。
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