20170227-三星证券-Samsung_Healthcare_Weekly_17页_1mb

报告摘要

详细总结：全球医疗健康行业周报分析

核心内容概述

本报告为三星证券发布的《Samsung Healthcare Weekly》行业分析，内容涵盖全球及韩国医疗健康行业的市场表现、市盈率、市净率、市场份额等关键指标。报告旨在为投资者提供对医疗健康行业及子行业（如制药、生物技术、医疗设备与服务、诊断等）的最新市场动态与财务表现，帮助其评估投资机会。

主要观点

全球医疗健康市场表现
- 全球医疗健康指数整体呈上升趋势，但不同子行业表现差异较大。
- S&P 500 Healthcare 指数表现较好，1周涨幅为1.6%，1个月涨幅为7.1%，3个月涨幅为5.8%，年至今（ytd）涨幅为8.3%。
- Nasdaq Biotechnology 指数表现较弱，1周跌幅为1.0%，1个月涨幅为1.9%，3个月涨幅为9.4%，年至今涨幅为7.3%。
- MSCI Europe Healthcare 指数表现稳健，1周涨幅为0.4%，1个月涨幅为10.1%，3个月涨幅为9.3%，年至今涨幅为4.9%。
韩国医疗健康市场表现
- KRX Health Care 指数表现略弱，1周涨幅为0.1%，1个月涨幅为3.9%，3个月涨幅为3.8%，年至今跌幅为2.5%。
- Kospi Medical Supplies 指数表现相对较好，1周涨幅为2.5%，1个月涨幅为7.4%，3个月涨幅为8.8%，年至今涨幅为3.4%。
- Kosdaq Pharmaceuticals 指数表现不佳，1周跌幅为1.8%，1个月涨幅为3.0%，3个月跌幅为2.4%，年至今跌幅为4.4%。
- Kosdaq Medical and Precision Machines 指数表现低迷，1周跌幅为2.5%，1个月跌幅为2.6%，3个月跌幅为5.8%，年至今跌幅为2.6%。
行业关键财务指标
- Forward P/E（预测市盈率）：全球医疗健康行业平均值为16.0倍，而韩国部分子行业如KRX Health Care为34.6倍，表明其估值较高。
- Forward P/B（预测市净率）：全球医疗健康行业平均值为16.1倍，韩国医疗健康指数则为16.9倍，显示市场对韩国医疗健康行业资产的高估。

关键信息

1. 全球医疗健康指数表现

指数	Forward P/E	市场占比 (%)	1周 (%)	1个月 (%)	3个月 (%)	年至今 (%)
S&P 500 Healthcare	16.0	8.4	1.6	7.1	7.7	8.3
S&P 500 Pharma/Biotech	15.3	5.1	1.5	7.9	7.0	7.3
Nasdaq Biotechnology	41.2	2.4	(1.0)	5.7	1.9	9.4
S&P 500 Healthcare equipment and services	17.2	3.3	1.7	5.8	8.9	10.0
MSCI Europe Healthcare	16.1	11.5	0.4	4.9	10.1	4.9
MSCI Europe Pharm/Bio	15.6	10.0	0.3	5.5	10.2	5.4
MSCI Europe Healthcare Equipment and Services	21.4	1.5	0.9	0.8	9.3	1.1
MSCI Japan Healthcare	25.5	7.2	0.8	2.5	3.8	1.1
MSCI Japan Pharm/Bio	25.4	5.3	0.8	4.0	4.7	2.2
MSCI China Healthcare	18.5	1.6	1.6	5.7	8.9	12.9
MSCI India Healthcare	24.8	7.6	1.7	2.4	(1.2)	3.3

2. 韩国主要医疗健康公司表现

制药控股公司

公司	市场市值 (KRWb)	股价 (KRW)	P/E (2015/2017E)	P/B (2015/2017E)	表现 (%)
Hanmi Science	3,961	63,600	41.3 / n/a	12.3 / n/a	1.1 / 15.4 / (3.9) / 11.1 / (54.6)
Green Cross Holdings	1,324	26,850	30.7 / n/a	2.8 / n/a	5.3 / 22.3 / 23.7 / 12.8 / (12.8)
Donga Socio Holdings	810	132,000	16.9 / 12.3	1.6 / 1.2	1.1 / (2.9) / (3.7) / (15.7) / (30.0)
Daewoong	630	54,200	17.0 / 49.4	1.3 / 2.0	5.2 / 29.2 / 18.9 / 23.0 / 0.0
JW Holdings	502	8,180	4072.0 / n/a	4.7 / n/a	(1.1) / 8.6 / (0.1) / (7.9) / (53.3)
Chongkundang Holdings	315	62,800	30.4 / 42.8	1.7 / 1.4	0.2 / 6.8 / 2.8 / (8.9) / (23.1)

制药公司

公司	市场市值 (KRWb)	股价 (KRW)	P/E (2015/2017E)	P/B (2015/2017E)	表现 (%)
Hanmi Pharm	3,550	318,000	48.2 / 119.3	11.0 / 5.0	1.4 / 16.9 / (2.3) / 11.3 / (48.7)
Yuhan	2,640	223,000	24.6 / 17.8	2.0 / 1.5	4.9 / 15.8 / 20.0 / 11.8 / (24.7)
Green Cross	1,782	152,500	22.5 / 28.0	2.2 / 1.7	3.7 / 8.2 / 10.1 / (2.9) / (18.4)
SK Chemicals (003520)	1,628	8,900	111.7 / n/a	3.8 / n/a	19.0 / 14.0 / 3.1 / 0.9 / (32.8)
SK Chemicals (006120)	1,614	63,400	31.7 / 12.0	1.2 / 0.9	5.7 / 5.7 / 3.3 / (5.4) / (6.9)
Chong Kun Dang	1,073	114,000	n/a / 23.5	2.9 / 2.8	2.2 / 14.7 / 19.0 / 9.1 / 0.0
Bukwang Pharm	1,047	23,500	34.5 / 58.0	3.4 / 4.3	0.6 / 2.2 / 17.0 / (11.0) / (24.2)
Daewoong Pharm	981	84,700	19.2 / 26.5	1.6 / 1.7	0.5 / 20.5 / 24.9 / 23.3 / (2.2)
JW Pharmaceutical	913	47,400	304.5 / 38.5	2.9 / n/a	(0.7) / 5.2 / (4.0) / (10.1) / (49.5)
Donga ST	819	97,000	23.8 / 34.3	2.1 / 1.3	0.7 / 7.0 / 14.9 / (8.1) / (19.8)
Kwang Dong Pharm	481	9,180	16.7 / 12.5	1.5 / 1.2	1.3 / 7.9 / 11.3 / 7.8 / (1.9)
Boryung Pharm	477	54,000	22.3 / 8.2	2.3 / 1.8	0.8 / 3.3 / 2.5 / (12.9) / (23.7)
Samjin Pharm	457	32,900	12.0 / 13.4	1.9 / 2.1	1.7 / 3.0 / 0.2 / (5.3) / (9.2)
Daewon Pharmaceutical	380	20,900	17.1 / 13.7	2.0 / 2.0	2.0 / 12.1 / 17.6 / 9.8 / (0.7)
Huons	297	48,000	n/a / n/a	1.2 / n/a	(8.9) / (11.4) / (11.6) / (24.8) / (30.8)
Handok	295	23,450	n/a / n/a	1.2 / n/a	0.4 / 4.7 / (3.1) / (10.7) / (23.1)
Kolon Life Science	852	112,000	1659.9 / 119.9	9.8 / 9.0	0.5 / 4.2 / (15.0) / (4.6) / (33.1)
ST Pharm	787	42,550	n/a / 12.0	2.3 / 2.8	(2.0) / (3.5) / (9.0) / (26.6) / (5.1)
Kyongbo Pharmaceutical	320	13,400	12.4 / 17.9	2.8 / 2.8	(0.4) / (3.5) / (5.5) / (3.9) / (23.6)
Daebongs	136	12,300	15.5 / 12.1	2.0 / 1.8	(0.8) / (3.4) / (9.3) / (3.8) / (19.6)
CKD Bio	123	23,600	21.7 / 10.4	1.1 / 0.8	0.6 / 11.1 / 8.5 / 0.2 / (13.1)
Estech Pharma	123	10,800	n/a / n/a	3.6 / n/a	3.9 / (2.0) / (9.0) / (17.4) / (5.1)
Hwail Pharm	111	7,710	17.1 / n/a	0.9 / n/a	(0.9) / (4.9) / (2.5) / (4.9) / (15.7)

生物类似药

公司	市场市值 (KRWb)	股价 (KRW)	P/E (2015/2017E)	P/B (2015/2017E)	表现 (%)
Celltrion	12,328	100,700	61.6 / 38.3	5.4 / 5.0	(0.2) / (1.1) / (2.4) / (6.2) / (9.8)
Samsung Biologics	10,950	165,500	n/a / n/a	n/a / 2.7	3.1 / 6.8 / (9.6) / (5.7) / (12.5)
Binex	485	15,500	n/a / 53.9	3.3 / 3.1	(0.6) / (1.0) / (10.9) / (8.6) / (26.0)
Alteogen	185	29,400	193.7 / 260.0	6.1 / 6.3	(0.8) / (3.6) / (2.6) / (10.2) / (31.1)
ISU Abaxis	159	8,040	n/a / 105.9	3.4 / 3.5	(0.5) / (0.0) / (1.9) / (1.9) / (24.3)

干细胞疗法

公司	市场市值 (KRWb)	股价 (KRW)	P/E (2015/2017E)	P/B (2015/2017E)	表现 (%)
Chabiotech	653	12,900	n/a / 24.2	4.9 / 1.9	4.9 / 11.2 / 7.5 / (19.4) / (27.6)
Medipost	444	56,500	271.3 / 62.9	5.1 / 4.6	(0.5) / (7.0) / (2.4) / (8.2) / (11.0)
Pharmicell	289	4,950	n/a / 222.3	2.6 / 2.9	(2.6) / (1.1) / (5.5) / (1.8) / (23.6)
Tego Science	191	48,750	67.9 / 47.4	4.0 / 5.8	(1.1) / (1.7) / (1.3) / (11.0) / (17.4)
Corestem	173	11,000	n/a / 115.6	1.0 / 1.1	(0.9) / (1.9) / (2.5) / (4.8) / (15.7)

医疗诊断

公司	市场市值 (KRWb)	股价 (KRW)	P/E (2015/2017E)	P/B (2015/2017E)	表现 (%)
Boditech Med	430	20,300	n/a / 24.5	12.9 / 4.9	(1.0) / (0.0) / (1.0) / (1.7) / (26.2)
i-Sens	399	29,100	31.6 / 17.3	3.5 / 2.3	(3.8) / (2.5) / (1.8) / (13.1) / (16.4)
Access Bio	146	5,400	154.2 / n/a	3.0 / n/a	(2.2) / (3.9) / (1.4) / (5.9) / (7.9)
Green Cross Medical Science	104	10,850	187.5 / 23.3	4.7 / 3.7	(0.9) / (1.1) / (2.2) / (1.6) / (25.4)

医疗设备与服务

公司	市场市值 (KRWb)	股价 (KRW)	P/E (2015/2017E)	P/B (2015/2017E)	表现 (%)
Osstem Implant	843	59,000	55.7 / 24.2	9.5 / 4.9	(5.9) / (1.9) / (6.7) / (2.8) / (10.2)
Viewworks	639	63,900	28.0 / 21.5	5.2 / 4.7	(2.3) / (8.7) / (8.1) / (6.9) / (11.4)
Dio	454	29,950	45.1 / 18.3	5.0 / 3.2	(0.5) / (1.5) / (11.4) / (28.3) / (43.8)
Value Added Technology	418	28,150	27.6 / 14.1	5.8 / 2.5	(7.3) / (17.2) / (13.1) / (22.1) / (31.4)
Interjo	395	36,700	32.5 / 17.6	3.9 / 2.2	(0.7) / (2.9) / (13.1) / (16.8) / (27.4)
Lutronic	373	29,500	82.3 / 22.6	6.3 / 3.1	(5.3) / (3.8) / (13.2) / (15.5) / (27.0)
InBody	315	23,050	45.9 / 14.9	10.4 / 2.8	(1.7) / (1.3) / (5.1) / (14.6) / (40.1)
Rayence	313	18,850	n/a / 16.5	3.7 / n/a	(0.3) / (7.7) / (9.9) / (9.9) / (10.0)
JVM	293	46,250	67.4 / 17.1	1.0 / 2.0	(1.7) / (0.8) / (11.6) / (20.9) / (7.7)
Sewoon Medical	173	3,960	76.6 / 15.2	3.5 / 1.0	(0.5) / (0.6) / (8.9) / (8.6) / (30.0)
Huvitz	165	13,900	26.8 / 13.6	2.5 / 1.9	(4.1) / (8.9) / (20.4) / (1.8) / (12.0)
Hans Biomed	162	16,450	38.2 / n/a	4.2 / n/a	(0.6) / (0.8) / (6.5) / (3.5) / (17.5)

远程医疗

公司	市场市值 (KRWb)	股价 (KRW)	P/E (2015/2017E)	P/B (2015/2017E)	表现 (%)
Infiniti Healthcare	167	6,860	40.4 / n/a	3.7 / n/a	(0.6) / (0.4) / (4.6) / 0.0 / (23.0)
UBCare	143	3,550	23.5 / n/a	3.2 / n/a	2.5 / 3.2 / 9.1 / 1.3 / (25.3)
BIT Computer	89	5,350	27.9 / n/a	3.5 / n/a	(1.5) / (3.5) / (15.3) / (2.4) / (34.0)

兽药

公司	市场市值 (KRWb)	股价 (KRW)	P/E (2015/2017E)	P/B (2015/2017E)	表现 (%)
Komi Pharm International	1,794	32,800	n/a / n/a	27.5 / n/a	(0.8) / (0.0) / (1.3) / (8.3) / (13.7)
CTC Bio	165	9,430	97.9 / 21.1	2.6 / 2.6	(3.0) / (3.7) / (4.2) / (10.2) / (20.8)