20200918-新时代证券-互联网保险和保险科技海外发展情况概览_科技塑造行业优化创新_多业态演进共生发展_26页_1mb

互联网保险和保险科技海外发展情况概览总结

核心内容

互联网保险与保险科技正以科技为核心驱动力，重塑传统保险行业。科技的应用不仅提升了客户体验，还优化了运营效率，推动了行业创新与多业态发展。行业发展趋势呈现出线上化、智能化、生态化、数据化和区块链等技术应用的特征。

主要观点

• 科技赋能：互联网和移动终端的普及为保险科技提供了基础设施和数据基础，推动了大数据、人工智能、物联网等技术在保险行业的应用。
• 监管适应：随着互联网保险的普及，监管政策逐步完善，强调信息披露、消费者权益保护和电子商务规范。
• 业态多样化：包括互联网直保、保险中介、P2P保险、区块链联盟等，形成多元化的市场格局。
• 估值方法：行业估值需区分科技属性和保险属性，采用不同的估值模型（如P/EV、PB、EV/Sales、PEG等）进行评估。
• 投资建议：海外公司应关注行业领先和科技驱动型企业，国内公司则应关注具有规模效应和生态优势的大型公司及细分领域创新者。
• 风险提示：包括技术迭代、竞争激烈、政策变化、系统性风险、经营风险等。

关键信息

1. 行业概况

• 保险科技公司从2012年开始快速成长，2019年融资金额达65亿美元，完成156笔交易。
• 互联网保险和保险科技在客户获取、体验优化、运营支持等方面推动了传统保险的变革。
• 流量和数据的爆发式增长为科技应用提供了广泛基础，促进了保险行业向数字化、智能化发展。

2. 技术基础

• 互联网和移动终端的普及，提供了基础平台和数据资源。
• 大数据、人工智能、物联网等技术成为推动保险创新的重要工具。
• 2019年全球互联网用户达45.7亿，移动设备贡献了超过50%的互联网流量。

3. 主要业态

• 互联网直保业务：包括传统保险公司线上直销和基于互联网基因的新型保险公司，主要依靠科技优化销售和理赔流程。
• 互联网保险中介业务：如在线保险市场、比价平台、代理人培训平台等，为保险公司和客户搭建桥梁。
• 保险科技业态：提供数据、模型、解决方案、管理平台等，服务于保险行业各环节。
• P2P保险：如Friendsurance，通过社交网络降低欺诈成本和风险，实现保费返还。
• 区块链联盟：如B3i，利用DLT技术提升数据透明度和效率，优化再保险流程。

4. 行业估值

• 传统业务线上化公司：采用保险行业估值方法，如P/EV、PB。
• 科技属性强的公司：采用EV/Sales或P/S方法，关注收入和经营能力。
• 高增长阶段公司：采用PEG方法，体现成长性。
• 估值需考虑行业属性、发展阶段、盈利模式等。

5. 投资建议

• 海外公司：关注行业领先和科技创新型企业。
• 国内公司：关注具有规模效应和生态优势的大型公司及细分领域创新者。
• 传统保险行业：增长明确，内含价值稳健，维持“推荐”评级。

6. 风险分析

• 科技风险：技术迭代快，竞争壁垒低，存在被颠覆和淘汰的风险。
• 创新风险：研发失败、产品市场接受度低等。
• 政策风险：监管变化、数据隐私、合规成本等。
• 市场风险：外部金融环境、国际关系变化、保险风险发生率波动等。
• 经营风险：公司决策失误、资本市场波动等。

行业主要数据

• 10年期国债到期收益率：3.1334%
• 年内产险业务同比增速：6.17%
• 年内寿险业务同比增速：4.62%
• 年内健康险业务同比增速：19.31%
• 年内股票及基金配置比例：13.65%
• 年内行业净资产增长幅度：8.33%

主要公司介绍

3.1 科技赋能服务和运营的保险公司

• GEICO：美国老牌车险公司，线上直销，拥有13.4%的市场份额，理赔效率高，移动应用丰富。
• Lemonade：科技驱动的产险公司，利用AI、再保和行为经济学优化服务，实现快速理赔和客户互动。
• ONE：欧洲首家全数字保险公司，提供个性化保险方案，注重主动风险防控。
• Metromile：UBI车险模式，按里程计费，降低风险，提升客户体验。
• Oscar Health：健康险公司，结合远程医疗和健康管理，构建闭环服务。

3.2 在线保险市场及平台

• EverQuote：美国最大的在线保险市场运营者，连接消费者与保险公司，提供高效比价和保险服务。
• Wefox Group：连接消费者、经纪人与保险公司的平台，强调数字化和信任策略，支持多险种报价和管理。

3.3 数据及软件服务

• Greater Than：提供AI定价和风险预测，减少索赔支出，提升客户满意度。
• CATEX：全球领先的再保险系统开发商，提供集成化平台，支持数据处理和业务管理。
• Insly：代理人管理平台，提供实时报价、理赔和客户管理，提升运营效率。

3.4 组织形式和技术创新

• Friendsurance：P2P保险模式，通过社交网络降低欺诈和风险，实现保费返还。
• B3i：区块链保险联盟，提升数据透明度和交易效率，优化再保险流程。

估值方法

• 传统保险属性公司：使用P/EV、PB等方法。
• 科技属性公司：使用EV/Sales或P/S，关注收入和运营能力。
• 高成长公司：使用PEG，体现成长性。

总结

互联网保险和保险科技正成为推动保险行业创新的重要力量。随着科技的发展和监管的完善，行业呈现多样化和高效化趋势，为客户提供更便捷的服务，同时提升运营效率和风险控制能力。在投资选择上，应根据公司属性和行业阶段进行合理判断，关注领先企业、科技驱动型公司以及具有规模和生态优势的公司。行业整体保持增长态势，但需警惕技术、政策和市场风险。