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纸浆市场分析总结（20260126）

核心内容

2026年1月26日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势。期货市场与现货市场均未出现明显趋势性变化，市场参与者情绪偏谨慎，采购意愿不强，供需关系维持相对平衡状态。

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市场数据概览

期货市场

项目	昨日数据	前日数据	变动幅度
日盘收盘价（元/吨）	5,398	5,380	+18
夜盘收盘价（元/吨）	5,346	5,410	-64
成交量（手）	269,463	218,192	+51,271
持仓量（手）	260,129	259,485	+644
仓单数量（吨）	139,554	139,554	0
前20名会员净持仓（手）	-29,400	-22,138	-7,262

价差数据

项目	昨日数据	前日数据	变动幅度
银星-期货主力	2	20	-18
金鱼-期货主力（非标）	-748	-730	-18
月差（SP03-SP05）	-32	-34	+2

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现货市场情况

针叶浆

品牌	国内价格（元/吨）	国际价格（美元/吨）
北木	5650	-
凯利普	5600	-
狮牌	5550	-
月亮	5350	-
银星	5400	710
俄针	5250	-

阔叶浆

品牌	国内价格（元/吨）	国际价格（美元/吨）
金鱼	4650	-
明星	4650	590
小鸟	4650	-
布阔	4550	-

化机浆

品牌	国内价格（元/吨）	国际价格（美元/吨）
昆河	3800	-

本色浆

品牌	国内价格（元/吨）	国际价格（美元/吨）
金星	5000	620

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主要观点

1. 市场趋势
   纸浆趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。

2. 需求端疲软
   下游需求市场持续低迷，春节前的集中备货未能有效释放，原纸下游行业采购情绪清淡，仅以按需补库为主，对原料市场支撑有限。

3. 库存压力
   港口库存压力仍然存在，供需基本面未出现明显变化，市场整体维持震荡格局。

4. 价格表现
   纸浆主力合约价格在日盘上涨，但夜盘下跌，反映出市场情绪波动较大。各品牌纸浆价格在区间内盘整，缺乏显著变动。

5. 成本支撑弱
   生活用纸市场价格维稳，但原料纸浆市场支撑作用较弱，终端需求改善有限，部分纸企面临出货压力。

6. 关注重点
   建议投资者关注下游采购节奏变化、港口库存变化以及外盘价格动向，以判断未来走势。

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关键信息

• 市场情绪：整体偏谨慎，交投氛围平淡，观望情绪浓厚。
• 价格波动：期货价格日盘上涨，夜盘下跌，现货价格维持区间盘整。
• 供需状况：供需基本面未发生显著变化，库存压力持续。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行评估风险并作出决策。

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行业新闻要点

• 下游需求：生活用纸市场需求改善不大，刚需采购为主，部分企业面临出货压力。
• 市场支撑：原料纸浆市场对生活用纸价格支撑较弱。
• 未来关注：建议关注下游采购节奏、港口库存及外盘价格动向。

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免责与声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容可能根据市场情况调整，不保证其最新性或准确性。