> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格说明 > 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 ## 时间周期定义 - **短期**：一周以内 - **中期**：两周至一月 - **日内观点**：仅针对当日价格波动，不区分短期与中期 ## 涨跌幅度分类标准 - **跌幅大于1%**：弱势 - **跌幅0~1%**：偏弱 - **涨幅0~1%**：偏强 - **涨幅大于1%**：强势 --- ## 主要品种价格行情驱动逻辑总结 ### 金融期货股指板块 - **品种**：IF、IH、IC、IM - **日内观点**：偏强 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：区间震荡 - **核心逻辑**： - 昨日股指走势分化，IM与IC震荡下跌，IH与IF震荡整理。 - 美联储7月议息会议维持利率不变，但释放鹰派信号，美元走弱为A股市场提供支撑。 - 政策面强调宏观政策发力提效，托底经济预期较强。 - 市场成交金额偏低，资金入场节奏偏缓，短期仍需修复信心。 ### 商品期货有色板块 #### 黄金（AU） - **日内观点**：震荡偏强 - **中期观点**：弱势 - **参考观点**：观望 - **核心逻辑**： - 美联储7月会议后，美元回落为金价提供反弹机会。 - 美国6月PCE及GDP数据不及预期，市场对加息预期减弱。 - 短期金价或震荡偏强，但中期受宏观经济疲软影响，走势偏弱。 #### 铜（CU） - **日内观点**：强势 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：短期看强 - **核心逻辑**： - 宏观情绪回暖，美元回落缓解对工业金属的压制。 - 矿端紧张，非美电解铜库存去化，支撑铜价。 - 短期铜价有望维持震荡偏强态势。 --- ### 商品期货黑色板块 #### 螺纹钢（RB） - **日内观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：关注MA5一线压力 - **核心逻辑**： - 供应趋弱，周产量回落，吨钢利润不佳。 - 需求延续弱势，淡季特征明显，产业矛盾未解。 - 成本支撑趋弱，预计钢价继续承压弱势寻底。 #### 铁矿石（I） - **日内观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：关注MA5一线压力 - **核心逻辑**： - 需求持续走弱，钢厂盈利未改善。 - 国内港口到货回落，矿商发运减少，供应端利好有限。 - 高库存下可交割资源较多，短期利空主导，矿价偏弱运行。 --- ### 商品期货能源化工板块 #### 沪胶（RU） - **日内观点**：震荡偏强 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：偏强运行 - **核心逻辑**： - 供应端东南亚进入旺产季，但阵雨扰动割胶节奏。 - 青岛港口库存小幅去库，现货货源充裕。 - 原油价格走强提供成本支撑，地缘风险升温带来偏多氛围。 - 淡季需求难以推动趋势上涨，预计维持震荡偏强。 #### 合成胶（BR） - **日内观点**：震荡偏强 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：偏强运行 - **核心逻辑**： - 供应端部分裂解装置检修，原料库存回落。 - 成本端受地缘冲突带动，原油上行推升丁二烯价格。 - 需求端轮胎淡季，下游采购以刚需为主。 - 短期成本支撑仍在，但需求难以驱动持续上涨。 #### 甲醇（MA） - **日内观点**：震荡偏强 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：偏强运行 - **核心逻辑**： - 供应端国内煤制装置检修，进口到港延后。 - 需求端MTO装置维持刚需，传统下游采购随用随采。 - 地缘风险升温，能化板块迎来偏多氛围，甲醇价格震荡偏强。 #### 原油（SC） - **日内观点**：震荡偏强 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：偏强运行 - **核心逻辑**： - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡通航不确定性上升。 - OPEC+维持增产节奏，但闲置产能有限。 - 原油库存处于低位，缓冲空间不足。 - 地缘冲突升级，短期油价受支撑，预计震荡偏强。 --- ### 商品期货农产品板块 #### 豆粕（M） - **日内观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：震荡偏弱 - **核心逻辑**： - 美豆期货小幅下跌，国内豆粕跟随走弱。 - 美国中西部降雨打压天气升水，但出口销售强劲。 - 短期关注8月12日USDA作物产量报告及天气变化。 #### 棕榈油（P） - **日内观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡 - **参考观点**：震荡偏弱 - **核心逻辑**： - 国内棕榈油近端供应宽松，库存压力大。 - 远期印尼B50政策及马来西亚B15政策支撑需求。 - 厄尔尼诺现象增强，对单产构成威胁。 - 短期表现强于豆油，但整体仍受美豆供应及国内高库存压制。 --- ## 公司信息 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 ## 投资咨询部成员 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |--------|--------------|--------------| | 闾振兴 | F03104274 | Z0018163 | | 陈栋 | F0251793 | Z0001617 | | 涂伟华 | F3060359 | Z0011688 | | 毕慧 | F0268536 | Z0011311 | | 胡芳 | F0239140 | Z0023564 | ## 联系方式 - **邮箱**：tzzxb@bcqhgs.com --- ## 免责条款 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不承担更新责任。 - 客户应独立判断，自行承担投资风险。 - 报告版权归属宝城期货，未经许可不得复制或传播。 --- ## 作者声明 - 作者具备期货从业资格及投资咨询资格。 - 承诺以勤勉态度独立、客观出具报告。 - 报告内容真实反映研究观点，不涉及任何利益关系。 --- ## 宝城期货在线开户 - **足不出户·方便快捷** - **识别二维码·马上自助开户** 