20250429-国元证券-广立微-301095.SZ-2024年年报及2025年一季报点评_软件业务快速成长_一季度收入增长加速_4页_821kb

广立微（301095SZ）2024年年报及2025年一季报显示，公司软件业务实现快速增长，2024年营业收入达546.8668亿元，同比增长1450%；归母净利润为80.2685亿元，同比下降3768%；扣非归母净利润58.4203亿元，同比下降4686%。按产品分类，测试设备及配件收入增长6.3%，达386亿元；软件开发及授权收入增长7033%，达159亿元。2025年第一季度营业收入为664.849亿元，同比增长5143%，归母净利润亏损13.715亿元，但亏损幅度显著收窄。

公司软件业务方面，2024年推出INF-AI平台并被多客户采用，结合AI技术赋能半导体设计与制造。SemiMind大模型平台整合知识库与智能体技术，提升研发效率。半导体离线大数据分析系统已布局并迭代升级，DE-YMS、DE-DMS等产品获得规模订单；在线系统在晶圆厂试运行，助力高质量智能制造。DE-G通用数据分析软件成功替代国际统计分析软件，应用客群规模扩大。

研发方面，2024年研发费用达276.5648亿元，占营收50.57%且同比增长3349%。公司覆盖成品率提升全流程，提供SmtCell、TCMagic、ATCompiler等EDA/IP工具及DATAEXP系统，是国内少数规模化采用软硬件协同方案的EDA企业。随着半导体工艺演进，公司推出DFM、DFT软件以应对先进制程和大规模芯片的良率管理需求。

盈利预测显示，公司2025-2027年营收分别为688亿、853亿、1045亿元，归母净利润分别为107亿、140亿、179亿元，EPS为0.53-0.89元，对应PE为9022-5387倍。分析师维持“增持”评级，认为其业务成长性良好，受益于全球集成电路产业发展。

风险提示包括技术开发风险、行业增速放缓、客户集中度高、规模扩张风险、收入季节性波动及国际贸易政策不确定性。公司资产负债率81.27%下降至75.7%，流动比率和速动比率分别为1.39-1.259及1.11-1.03，财务状况有所改善。