> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：信心胜黄金，耐心等回报 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年04月07日，由东方证券研究所撰写，核心观点围绕“信心胜黄金，耐心等回报”的投资理念展开。报告从市场策略、风格策略、行业策略及主题策略四个维度，分析当前市场环境及投资机会，强调在不确定性中保持信心与耐心，关注具备稳定性和成长性的投资标的。 ## 市场策略 - **观点**：短期市场将维持指数区间震荡整固，海外市场风险偏好仍处于下行通道，但国内对海外风险的定价已趋于充分。 - **判断**：在“外乱内稳”的格局下，指数下行有底成为共识。 - **建议**：投资者应保持信心与耐心，逢低布局具备中盘蓝筹特征的宽基类品种。 - **相关ETF**：中证500ETF（561350/510500/510590）、现金流类ETF（159235/159399/159225/159233） ## 风格策略 - **观点**：周期板块因市场预期充分，上行空间有限，但中盘蓝筹风格仍具吸引力。 - **趋势**：中盘蓝筹风格将从单纯的周期涨价逻辑，向“安全”与“自主”方向扩散。 - **机会领域**：农业、煤炭、稀有金属、交运等细分领域仍有投资价值。 - **建议**：关注制造板块，尤其是光伏等新能源行业，因其在全球能源安全背景下具备竞争优势。 - **相关ETF**：农业ETF（159825/159827）、畜牧养殖ETF（516760/159865/159867）、光伏ETF（516880/516290/159864/159863） ## 行业策略：稀土 - **背景**：在全球地缘政治不确定性增加的背景下，稀土作为中国优势战略产业，战略价值持续提升。 - **供给端**：国内稀土总量调控政策逐步落地，配额逐年下降，海外稀土供应链建设缓慢，产能增量集中于美日欧，未来供给刚性增强。 - **需求端**：中国出口管制后，海外稀土价格大幅上涨，终端需求（尤其是军工）难以满足，超额备库意愿增强。 - **预期**：未来稀土“反向备储”可能持续，价格中枢上移趋势明确。 - **相关标的**：北方稀土（600111，买入）、包钢股份（600010，未评级）、中稀有色（600259，未评级）、盛和资源（600392，未评级）、中国稀土（000831，未评级） ## 主题策略：宇树机器人 - **事件**：宇树科技发布招股说明书及问询函回复公告，提升了人形机器人产业链的确定性。 - **市场担忧**：此前市场对人形机器人商业化落地缓慢、盈利模式不清晰有所担忧。 - **新进展**：宇树2025年人形机器人出货量预计超5500台，形成销量规模与应用场景；通过核心技术自研、规模化生产与供应链优化，实现较好的盈利表现。 - **结论**：人形机器人产业商业化具备可行性，市场信心有望增强，带来投资机会。 - **相关标的**：震裕科技（300953，买入）、杭叉集团（603298，买入）、永创智能（603901，买入） - **相关ETF**：机床ETF（159663） ## 风险提示 - 全球地缘政治的不确定性； - 海外稀土供给超预期释放； - 人形机器人应用场景落地不明确，导致盈利低于预期。 ## 投资评级说明 ### 公司投资评级标准： - **买入**：相对市场基准指数收益率超过15%； - **增持**：相对市场基准指数收益率在5%~15%之间； - **中性**：相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间； - **减持**：相对市场基准指数收益率低于-5%； - **未评级**：不在研究覆盖范围内； - **暂停评级**：存在利益冲突或重大不确定性。 ### 行业投资评级标准： - **看好**：相对市场基准指数收益率超过5%； - **中性**：相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间； - **看淡**：相对市场基准指数收益率低于-5%； - **未评级**：不在研究覆盖范围内； - **暂停评级**：存在重大不确定性或缺乏足够依据。 ## 证券分析师信息 - **姓名**：陈寒梅 - **执业证书编号**：S0860525100003 - **邮箱**：chenhanmei@orientsec.com.cn - **电话**：021-63326320 ## 相关报告 - 慢牛再蓄力，布局宜逢低：2026-04-02 - 慢牛仍在稳字当头；投资聚焦中盘蓝筹：2026-04-01 - 先抑后扬三月收官，慢牛蓄力贯穿四月：2026-03-30 - 2026-03-31 ## 免责声明 - 本报告由东方证券股份有限公司制作发布，仅供其客户使用。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。 - 投资者应自行判断是否适合投资，自行承担风险。 - 未经书面授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。 - 报告中提及的投资价格、收益及风险均可能波动，过往表现不预示未来表现。 ## 东方证券研究所信息 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn 本报告旨在为投资者提供参考，不构成任何投资建议。