岳阳林纸2025年第一季度报告总结
核心内容概述
岳阳林纸股份有限公司发布2025年第一季度报告，披露了公司当期的财务状况、经营成果及现金流量情况。报告指出，公司本期营业收入和净利润同比出现显著下降，同时经营活动产生的现金流量净额大幅减少。此外，公司完成了对骏泰科技的股权收购，将其纳入合并报表范围，导致部分财务指标出现调整。同时，公司正在进行提质升级综合技改项目，进一步扩大了造纸产能。
主要财务数据
一、主要会计数据和财务指标（单位：元）
| 项目 |
本报告期 |
同比调整前 |
同比调整后 |
变动幅度 |
| 营业收入 |
2,108,519,044.43 |
1,959,748,049.61 |
2,523,238,522.90 |
-16.44% |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
46,921,525.35 |
80,843,481.85 |
148,438,105.72 |
-68.39% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
34,978,214.55 |
-40,714,104.24 |
-40,714,104.24 |
不适用 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
-536,806,543.97 |
10,668,386.41 |
220,009,655.18 |
-343.99% |
| 基本每股收益 |
0.03 |
0.05 |
0.08 |
-62.50% |
| 稀释每股收益 |
0.03 |
0.05 |
0.08 |
-62.50% |
| 加权平均净资产收益率 |
0.60% |
0.93% |
1.69% |
减少1.09个百分点 |
二、主要会计数据和财务指标变动原因
- 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：由于骏泰科技2024年一季度的净利润计入非经常性损益，本期其净利润不再计入非经常性损益，导致该指标同比增加。
- 经营活动产生的现金流量净额：下降主要由于公司造纸产能增加，导致原材料采购支出上升，以及子公司骏泰科技票据兑付增加。
- 归属于上市公司股东的净利润：同比下降68.39%，原因是上年同期有股权处置收益，而本期无相关操作，导致投资收益减少。
- 基本每股收益和稀释每股收益：均下降62.50%，与净利润变动趋势一致。
- 加权平均净资产收益率：下降1.09个百分点，主要受净利润和净资产变动影响。
非经常性损益项目
| 项目 |
本期金额（元） |
说明 |
| 非流动性资产处置损益 |
-3,804,420.27 |
- |
| 政府补助 |
13,521,866.80 |
- |
| 其他营业外收入和支出 |
2,225,900.95 |
- |
| 合计 |
11,943,310.80 |
- |
股东信息
前十名股东持股情况
| 股东名称 |
股东性质 |
持股数量（股） |
持股比例（%） |
| 泰格林纸集团股份有限公司 |
国有法人 |
506,424,101 |
28.68 |
| 中国纸业投资有限公司 |
国有法人 |
260,000,000 |
14.72 |
| 山东省国有资产投资控股有限公司 |
国有法人 |
32,500,000 |
1.84 |
| 陈世辉 |
境内自然人 |
30,460,730 |
1.73 |
| 陆斌 |
境内自然人 |
20,401,875 |
1.16 |
| 李寒光 |
境内自然人 |
16,030,243 |
0.91 |
| 王建飞 |
境内自然人 |
10,102,910 |
0.57 |
| 香港中央结算有限公司 |
其他 |
9,702,430 |
0.55 |
| 孙雷民 |
境内自然人 |
7,400,000 |
0.42 |
| 吴竹媚 |
境内自然人 |
7,033,700 |
0.40 |
股东关联关系说明
- 中国纸业投资有限公司为泰格林纸集团股份有限公司的控股股东。
- 李寒光与吴竹媚为夫妻关系。
其他重要事项
项目进展
公司提质升级综合技改项目一期年产45万吨文化纸项目于2024年底开始试生产，标志着公司造纸产能规模扩大，产品结构进一步优化。
季度财务报表
合并资产负债表（2025年3月31日）
| 项目 |
本报告期末 |
上年度末 |
| 货币资金 |
881,927,775.66 |
1,378,622,757.76 |
| 应收账款 |
647,085,453.40 |
644,149,246.00 |
| 应收款项融资 |
526,131,442.00 |
363,153,780.81 |
| 预付款项 |
208,627,083.01 |
114,922,529.91 |
| 其他应收款 |
892,048,475.11 |
1,132,908,345.30 |
| 存货 |
4,904,681,163.76 |
4,793,282,711.18 |
| 固定资产 |
5,847,121,403.67 |
5,947,873,014.94 |
| 在建工程 |
2,459,119,866.54 |
2,313,190,777.56 |
| 长期股权投资 |
276,809,918.79 |
272,531,527.01 |
| 商誉 |
349,961,262.29 |
349,961,262.29 |
| 负债合计 |
11,987,076,723.68 |
12,438,909,954.29 |
| 所有者权益合计 |
8,012,220,119.33 |
7,944,459,625.44 |
合并利润表（2025年第一季度）
| 项目 |
本报告期 |
上年同期 |
| 营业收入 |
2,108,519,044.43 |
2,523,238,522.90 |
| 营业成本 |
1,914,084,480.74 |
2,269,308,066.26 |
| 研发费用 |
54,744,861.68 |
94,056,423.00 |
| 财务费用 |
29,758,332.16 |
43,109,847.59 |
| 投资收益 |
914,443.15 |
140,473,051.86 |
| 营业利润 |
45,699,792.03 |
167,400,626.26 |
| 净利润 |
47,759,389.56 |
149,049,036.00 |
| 归属于母公司净利润 |
46,921,525.35 |
148,438,105.72 |
| 少数股东损益 |
837,864.21 |
610,930.28 |
| 基本每股收益 |
0.03 |
0.08 |
| 稀释每股收益 |
0.03 |
0.08 |
合并现金流量表（2025年第一季度）
| 项目 |
本报告期 |
上年同期 |
| 经营活动现金流入小计 |
2,018,411,642.60 |
2,349,922,592.62 |
| 经营活动现金流出小计 |
2,555,218,186.57 |
2,129,912,937.44 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
-536,806,543.97 |
220,009,655.18 |
| 投资活动产生的现金流量净额 |
-3,419,361.47 |
-100,587,230.61 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 |
186,633,832.91 |
-164,484,984.12 |
| 现金及现金等价物净增加额 |
-353,705,763.25 |
-45,835,158.04 |
总结
岳阳林纸在2025年第一季度面临营业收入和净利润的大幅下滑，主要由于产能扩张导致采购支出增加，以及上年同期股权处置带来的收益不再出现。同时，公司通过收购骏泰科技，扩大了合并报表范围，对财务指标产生了一定影响。尽管如此，公司持续推进技改项目，优化产品结构，提升整体竞争力。财务报表显示公司现金流状况有所恶化，但通过筹资活动补充了部分资金。整体来看，公司经营仍面临一定压力，但长期发展路径清晰。