> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青日报：震荡上行总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的沥青市场分析，主要聚焦于近期沥青市场供需变化、价格走势及宏观环境对市场的影响。整体来看，沥青市场呈现震荡上行趋势，主要受到供应端缩减、需求端部分回暖以及地缘政治风险等因素的共同作用。 ## 行情分析 ### 供应端 - 上周温州中油、云南石化继续停产沥青，导致沥青开工率环比下降1.9个百分点至21.6%。 - 与去年同期相比，开工率下降了11.3个百分点，仍处于近年来同期最低水平。 - 9月国内沥青地方炼厂排产87.9万吨，环比增加0.9万吨，增幅1%，但同比下降67.9万吨，降幅达43.6%。 ### 需求端 - 下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨1.5个百分点至28%。 - 但整体开工率仍低于往年同期水平。 - 华北地区炼厂因前期合同集中交付，出货量增加较多，全国出货量环比回升5.09%至19.6万吨，仍处于近年偏低水平。 ### 库存情况 - 截至8月28日当周，沥青厂库库存率环比减少2.0个百分点至13.4%，处于近年来同期最低水平。 - 库存去化速度加快，显示市场拿货积极性有所提升。 ### 价格走势 - 今日山东地区沥青价格继续上涨，主流市场价上涨至5090元/吨。 - 沥青10合约基差上涨至156元/吨，处于偏高水平。 - 期货方面，沥青2610合约今日上涨4.18%至4934元/吨，最高价4961元/吨，最低价4821元/吨，持仓量减少8451手至238945手。 ## 基本面跟踪 ### 固定资产投资数据 - 2026年1至7月全国公路建设完成投资同比增长-9.67%，较1-6月略有回升，但仍为负增长。 - 道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-7.5%，较1-6月的-7.7%略有回升，但同比仍为负增长。 - 基础设施建设投资完成额累计同比增长-4.08%，较1-6月的-2.41%继续回落，陷入负增长。 ### 行业展望 - 随着9月地方炼厂排产增幅有限，供应端压力或将持续。 - 需求端方面，北方地区刚需较好，全国拿货积极性增加，有助于库存进一步去化。 - 中东地缘局势仍不明朗，美伊谈判尚未重启，霍尔木兹海峡开放存疑，可能对国际油价及沥青市场产生一定影响。 ## 关键信息与建议 ### 关键信息 - 沥青开工率持续走低，供应端偏紧。 - 需求端部分回暖，但整体仍偏弱。 - 库存处于历史低位，去化速度加快。 - 期货价格震荡上行，基差走高，市场情绪偏乐观。 - 中东局势不稳定，可能对市场形成支撑。 ### 市场建议 - 建议关注后续美伊谈判进展，地缘政治风险可能对市场形成支撑。 - 沥青短期或将继续偏强震荡，但需警惕宏观环境变化及需求端波动。 - 建议投资者注意风险控制，谨慎参与，避免过度追涨。 ## 数据来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - 图表数据来源：Wind、博易大师、冠通研究。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。