> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结 ## 核心内容 当前尿素市场整体呈现震荡态势，市场情绪因印度尿素进口招标（IPL）开标量价齐增而偏强。国内尿素价格和出口利润均有所上涨，但出口政策尚未有新动态，影响价格传导至国内市场。供需两端均有变化，供应端部分企业进入检修，需求端春季需求收尾，复合肥和三聚氰胺开工率略有下降，但刚需采购维持稳定。 ## 主要观点 - **价格走势**：尿素主力合约价格维持偏强运行，山东、河南、江苏等地小颗粒尿素市场价分别上涨10元/吨、持平、持平，出口利润上涨5.6%。 - **市场情绪**：印度招标带动市场情绪好转，但国内出口政策暂无新动向，限制了价格传导。 - **供应端**：尿素产能利用率降至90.31%，厂内库存减少4.4万吨，港口库存小幅增加0.2万吨。山东、江苏、内蒙等地企业进入检修。 - **需求端**：复合肥产能利用率下降至47.37%，三聚氰胺产能利用率下降至62.71%。待发订单天数略有上升，表明市场仍有一定需求支撑。 - **库存情况**：厂内库存本周去化，港口库存小幅去库，广东、广西社会库存保持稳定。 ## 关键信息 ### 价格与价差 - **尿素主力合约**：价格维持偏强运行，受印度招标影响，市场情绪偏强。 - **价差分析**： - 1-5价差、5-9价差、9-1价差均显示市场结构变化，反映不同合约间的价格差异。 - 基差方面，山东、河南、江苏等地尿素基差均有所下降，显示现货与期货价格之间的差距。 ### 上游供应 - **产能利用率**：截至2026年4月19日，尿素企业产能利用率为90.31%，环比下降2.29%。 - **开工率**：尿素整体开工率保持稳定，气制和煤制开工率略有波动。 - **产量**：尿素周度产量有所下降，表明供应端趋紧。 ### 下游需求 - **复合肥开工率**：降至47.37%，春季需求收尾，开工率小幅下降。 - **三聚氰胺开工率**：下降至62.71%，受国际地缘冲突缓解影响，价格快速回落。 - **订单情况**：尿素待发订单天数略有上升，显示需求仍有一定支撑。 ### 库存情况 - **厂内库存**：截至2026年4月19日，厂内库存为50.8万吨，环比下降4.4万吨。 - **港口库存**：港口库存为15.3万吨，环比增加0.2万吨。 - **社会库存**：广东、广西社会库存保持稳定，显示终端需求未明显变化。 ## 策略建议 - **单边策略**：市场震荡，建议观望。 - **跨期策略**：无明确方向，建议观望。 - **跨品种策略**：暂无建议。 ## 风险提示 - **装置检修动态**：山东、江苏、内蒙等地企业进入检修，可能影响供应。 - **出口政策变动**：国内出口配额暂无新消息，若政策变化可能影响价格走势。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。投资者应独立判断，自行关注更新。 ## 公司信息 - **华泰期货有限公司**：版权所有，保留一切权利。 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com