> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原料波动剧烈，钢价震荡回调总结 ## 核心内容 本期报告主要分析了近期钢铁及玻璃、纯碱等相关大宗商品的市场走势，结合供需关系、成本变化及政策影响，评估了市场短期趋势与风险因素。 ## 主要观点 ### 1. **玻璃市场** - **价格走势**：玻璃主力合约价格昨日小幅震荡，现货报价随盘面波动，贸易商保持谨慎观望态度，下游以刚需采购为主。 - **供需分析**：玻璃行业仍面临供需矛盾，产能出清不足，地产新政虽有助于改善市场情绪，但实际需求仍显疲软。 - **逻辑推演**：短期价格跟随煤价反弹，后期需关注冷修情况和地产政策对需求的拉动作用。 - **策略建议**：短期震荡，建议保持观望。 ### 2. **纯碱市场** - **价格走势**：纯碱主力合约震荡运行，部分现货报价下滑，整体成交清淡。 - **供需分析**：纯碱供需双弱，碱厂检修增加，产量下降，但光伏玻璃检修同步上升，需求下滑。 - **逻辑推演**：成本随煤价上移，但高库存压力仍存，短期价格受煤价影响反弹，建议逢高布局卖出套保。 - **策略建议**：短期震荡，操作上以卖出套保为主。 ### 3. **双硅市场（硅铁与硅锰）** - **硅锰**： - 价格震荡偏强，北方与南方市场价格区间为5800-5900元/吨。 - 产量回升，库存高位回落，但产业链仍偏宽松，压制价格高度。 - 短期跟随煤价上涨，后期关注锰矿价格及钢厂招标情况。 - 策略建议：震荡为主。 - **硅铁**： - 价格大幅上涨，主产区72硅铁自然块出厂价5800-5900元/吨，75硅铁报6100元/吨。 - 产量回升，库存下降，金九旺季需求预期改善。 - 短期受煤价上涨提振，后期关注甘肃地区复产及旺季需求。 - 策略建议：震荡为主。 ## 关键信息 - **市场情绪**：地产新政对市场情绪有一定提振作用，但实际需求尚未显现明显改善。 - **成本因素**：煤价上涨对玻璃、硅铁等品种形成短期支撑。 - **库存变化**：玻璃、硅锰库存持续去化，纯碱库存增长，影响价格走势。 - **政策风险**：宏观政策及房地产政策是影响市场的重要变量。 - **产业链情况**：硅锰与硅铁产业链整体宽松，压制价格上行空间。 - **风险提示**： - 宏观及房地产政策变动 - 浮法玻璃下游需求变化 - 纯碱产线检修与库存变化 - 锰矿供给及价格波动 - 焦炭、焦煤及废钢到货量变化 ## 图表说明 报告附带了大量图表，涵盖以下内容： - 螺纹与热卷现货及期货价格走势 - 基差走势分析 - 生铁即时成本、毛利润及盘面利润变化 - 铁矿石、焦炭、焦煤价格走势及基差 - 硅锰与硅铁市场价及主力合约收盘价 这些图表提供了市场实时数据支持，有助于更直观地理解各品种价格波动及市场结构。 ## 投资者提示 - 本期分析由华泰期货研究院发布，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应结合自身风险偏好和市场判断，独立决策。 - 报告内容可能随市场变化而调整，需及时关注最新信息。 ## 报告发布人员 - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点、结论及预测仅为发布当日判断，不承诺未来一致性。 - 投资者应自行独立判断，不承担因使用本报告而产生的法律责任。 - 报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 --- 以上为本期报告的核心内容与关键信息总结。