> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年1-2月纺织服饰行业总结 ## 核心内容 2026年1-2月，中国纺织服饰行业呈现出口回暖与服装零售温和复苏的态势。随着“十五五”规划的推进，扩内需、促消费成为政策重点，为行业带来积极影响。同时，全球市场需求回暖及企业补库意愿增强，推动了出口增长。 ## 主要观点 ### 1. 服装零售温和复苏 - **社零数据**：2026年1-2月全国社会消费品零售总额为86079亿元，同比增长2.8%。 - **服装零售**：服装商品零售额为2831亿元，同比增长10.4%，显著高于社零整体增速。 - **复苏原因**： - 冬装动销因气温偏低而改善。 - 春节假期后移，节日服饰消费需求集中释放。 - **未来展望**：在“十五五”规划的持续推动下，预计服装消费将延续温和复苏趋势。 ### 2. 纺织出口稳健增长 - **出口数据**：2026年1-2月纺织纱线出口同比增长18%，服装出口同比增长12.4%。 - **增长因素**： - 春节节前集中出货推高出口数据。 - 全球需求回暖，企业补库意愿增强。 - 原料成本上涨带动出口单价提升。 - **关税变化**：美国终止部分对等关税和芬太尼相关关税，新增临时进口关税，综合税率下降，减轻对出口的负面影响。 - **短期压力**：受节前赶工和原料成本上涨影响，3月出口预计承压。 - **长期韧性**：随着关税冲击减弱，纺织品及服装出口有望保持长期韧性。 ### 3. 原料价格波动加剧 - **原油价格**：布伦特原油价格上升至103.9美元/桶，较年初上涨71%。 - **化纤原料**：己内酰胺价格上涨29.8%至12407元/吨，锦纶6产品DTY、FDY分别上涨31.3%和30.8%。 - **锦纶66**：价格上涨23.8%至19266元/吨。 - **羊毛价格**：澳大利亚东部市场羊毛价格为1783澳分/公斤，同比增长43.6%。 - **棉花价格**：国内棉花价格为15415元/吨，同比增长17.1%。 ## 关键信息 - **政策支持**：政府通过扩大内需和促销费政策，推动服装消费回暖。 - **出口趋势**：1-2月出口增长稳健，但3月可能承压，长期仍具韧性。 - **原料成本**：受国际原油价格波动影响，化纤原料及棉花价格持续上涨。 - **投资建议**： - 布局高景气户外赛道的体育服饰品牌：安踏体育、特步国际、李宁、361度。 - 关注国际化产能布局的优质纺织企业：新澳股份、台华新材、伟星股份、开润集团、申洲国际。 - 考虑具备红利属性与业绩稳健的高股息、低估值标的：海澜之家、比音勒芬、罗莱生活。 ## 风险提示 - 内需恢复节奏不及预期。 - 行业竞争加剧。 - 原材料价格波动。 ## 分析师信息 - **郝帅**：纺织服饰行业首席分析师，加拿大温莎大学经济学硕士，曾任职于中国银河证券、东吴证券、国泰君安证券、中银国际证券，获得多项行业奖项。 - **艾菲拉·迪力木拉提**：纺织服饰行业分析师，中国人民大学本硕，2023年7月加入中国银河证券研究院。 ## 联系方式 - **中国银河证券股份有限公司研究院** 深圳地区：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 上海地区：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 北京地区：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 公司网址：[www.chinastock.com.cn](http://www.chinastock.com.cn) ## 相关研究 1. 【银河纺服】行业深度_原料价格上行驱动上游纺织景气回升 2. 【银河纺服】行业点评_扩内需促销费，服装零售稳中有升 3. 【银河纺服】行业周报_海外体育服饰业绩分化，景气赛道表现更优 ## 评级标准 | 评级类型 | 评级 | 说明 | |----------|------|------| | 行业评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅10%以上 | | 行业评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 | | 行业评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | | 公司评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅20%以上 | | 公司评级 | 谨慎推荐 | 相对基准指数涨幅在5%~20%之间 | | 公司评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~5%之间 | | 公司评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎决策。