> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材市场分析总结 ## 核心内容 本周钢材市场整体呈现震荡运行态势，螺纹钢主力合约2610收于3039元/吨，热卷主力合约2610收于3295元/吨。市场情绪受到成本支撑的提振，但整体供需格局仍偏弱，价格短期内难有明显突破。 ## 主要观点 ### 1. 供应方面 - **高炉开工率**：82.8%，环比增加0.16个百分点，同比减少0.56个百分点。 - **高炉炼铁产能利用率**：89.25%，环比减少0.19个百分点，同比减少1个百分点。 - **钢厂盈利率**：32.47%，环比减少1.3个百分点。 - **日均铁水产量**：237.68万吨，环比减少0.52万吨，同比减少3.07万吨。 - 供应端整体呈现收缩态势，但高炉开工率略有回升，显示钢厂生产意愿有所增强。 ### 2. 消费方面 - **五大材表需总量**：820.59万吨，环比减少15.05万吨。 - **螺纹钢表需**：196.16万吨，环比增加1.85万吨。 - **热卷表需**：293.3万吨，环比减少10.63万吨。 - 消费端表现分化，螺纹钢需求略有回升，热卷需求下降，整体成材需求偏弱。 ### 3. 库存方面 - **五大材总库存**：1609.8万吨，环比减少10.76万吨。 - **螺纹钢库存**：682.85万吨，周环比减少15.78万吨。 - **热轧卷板库存**：437.72万吨，周环比减少1.06万吨。 - 库存持续去化，表明市场消化能力较强，但去化速度放缓，需关注后续累库情况。 ### 4. 价格与价差 - 螺纹钢与热卷价格均维持震荡，价差走势反映市场对不同品种的需求变化。 - 基差走势显示现货与期货价格之间存在一定的贴水或升水，反映市场预期。 ## 关键信息 ### 价格表现 - 螺纹钢主力合约2610：3039元/吨 - 热卷主力合约2610：3295元/吨 ### 供需分析 - 供应端：高炉开工率略有回升，但产能利用率和盈利率下降，显示钢厂利润承压。 - 消费端：五大材表需下降，螺纹钢需求回升，热卷需求下降，整体消费偏弱。 - 库存：五大材总库存环比减少，螺纹钢库存降幅较大，热卷库存小幅下降。 ### 市场展望 - 短期钢材价格维持震荡，缺乏明显上涨动力。 - 后期需关注钢厂检修情况、消费回暖迹象及库存去化速度。 - 淡季行情下，钢材利润空间有限，市场情绪需谨慎对待。 ## 风险提示 - **宏观政策**：政策变化可能影响市场预期和资金流向。 - **成材需求**：需求不及预期可能加剧价格下行压力。 - **库存去化速度**：库存持续去化有助于支撑价格，但若出现累库则可能承压。 - **钢材出口接单**：出口订单变化影响板材需求，进而影响价格。 - **钢厂利润**：钢厂利润下降可能影响生产积极性，进而影响供应。 - **成本支撑**：原材料成本上升可能支撑价格，但若成本下降则可能压制价格。 ## 图表概览 - **图1-2**：螺纹钢现货价格走势，反映季节性和月度价格变化。 - **图3**：螺纹钢与热卷价差走势，显示品种间相对价格关系。 - **图4-5**：螺纹钢与热卷现货对主力合约基差，反映市场预期。 - **图6-11**：螺纹钢与热卷不同期限价差走势，分析市场结构变化。 - **图12-13**：螺纹钢高炉与电炉利润走势，反映钢厂盈利状况。 - **图14-19**：螺纹钢、热卷及五大材产量季节性和月周均走势，分析供应变化。 - **图20-23**：螺纹钢与热卷消费季节性和月周均走势，反映需求变化。 - **图24-26**：螺纹钢、热卷及五大材库存走势，分析库存变化趋势。 - **图27**：中国折粗钢净出口数据，反映出口对市场的影响。 ## 研究团队 - **邝志鹏**：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171 - **余彩云**：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。投资者不应依赖本报告做出投资决策，且对依据本报告产生的后果不承担责任。 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com