20260611-神华期货-多晶硅周报_多晶硅多数涨停_传闻消息等待验证_20260611_4页_499kb

多晶硅周报总结（20260611）

核心内容

本周多晶硅期货市场表现强势，多数合约涨停，市场情绪受光伏行业产能清退传闻影响显著提升。尽管该传闻尚未得到官方证实，但已对市场产生积极影响。同时，多晶硅基本面仍处于供需宽松格局，价格承压，市场整体观望情绪浓厚。

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主要观点

1. 政策与宏观环境

• 2026年4月1日起，光伏产品增值税出口退税政策取消，导致海外采购成本上升，抑制全球新增装机需求，进而影响多晶硅及工业硅消费。
• 2026年4月17日，工信部等四部门召开光伏行业座谈会，强调规范竞争秩序和“反内卷”工作，但尚未出台具体的强制性减产或产能调控政策。
• 市场对“下周将发布光伏强制标准，涉及硅料、硅片、组件，预计清退30%产能”的传闻反应强烈，导致多晶硅价格强势反弹。

2. 供给端分析

• 当前多晶硅市场供应端整体宽松，新疆、青海等主产区复产持续推进，头部企业开工负荷提升，市场供应量持续释放。
• 二三线及老旧低效产能仍大面积停摆，行业整体产能出清仍在进行。
• 多晶硅月度开工负荷率持续走低，从2022年1月的120%降至2026年5月的30%。
• 多晶硅月度成本呈现波动，从2024年底的37元/千克降至2025年8月的34元/千克，随后又回升至2026年5月的42.5元/千克。

3. 需求端分析

• 下游硅片企业开工率维持平稳，按需采购为主，刚需补库，现货询盘较少。
• 电池和组件端终端需求提振不足，导致产业链去库节奏缓慢，对上游硅料的采购支撑有限。
• 期货盘面与现货走势同步，整体窄幅震荡，市场情绪偏谨慎。

4. 库存情况

• 6月份多晶硅行业库存维持高位，期货仓单数量为3.336万吨（11,120手）。
• 2024年以来，多晶硅库存基本维持在38万吨左右，但2026年6月5日库存升至45万吨，显示高库存压力持续存在。

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技术面分析

• 多晶硅价格自年初以来持续下行，4月曾出现阶段性反弹，但随后再次跌破前期低点。
• 今日主力PS2609合约放量涨停，收报37710元/吨，突破短期均线压制，技术面呈现底部反转迹象。
• 今日涨停伴随成交量大幅放大，资金入场信号明确，多头势头强劲，短期再次冲高的概率较大。
• 若后续量能持续跟进，多头趋势有望进一步延续，但需警惕传闻证伪后的回调风险。

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操作思路

1. 核心结论与展望

• 多晶硅价格今日强势涨停，主要受“光伏强制标准”传闻驱动，市场情绪明显改善。
• 从基本面看，多晶硅仍处于供需宽松格局，价格承压。
• 中长期应关注“反内卷”政策的实际落地与产能出清进度，大方向看多。
• 技术面显示价格可能进入短期反弹阶段，但需警惕消息面变化带来的回调风险。

2. 交易策略

• 单边交易：谨慎偏多，关注传闻是否得到验证。
• 套利交易：观望。
• 期权交易：观望。

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关键信息

• 多晶硅价格近期受政策传闻影响，出现明显反弹。
• 产能出清仍在持续，供给端宽松。
• 需求端疲软，终端需求不足，去库节奏缓慢。
• 高库存压力持续，压制价格。
• 技术面显示底部反转信号，短期可能冲高。
• 交易策略以谨慎偏多为主，需关注政策落地与市场情绪变化。