20260203-国泰期货-生猪_节前拉涨不及预期_压力扩大_2页_536kb

生猪市场分析总结（2026年2月3日）

核心内容

本报告分析了2026年2月3日生猪市场的价格走势、期货表现及价差变化，整体趋势强度为-1，表明市场偏弱。报告由国泰君安期货的两位分析师周小球和吴昊撰写，旨在为专业投资者提供市场参考。

市场价格分析

现货价格

• 河南现货：12880元/吨，同比上涨200元。
• 四川现货：12100元/吨，同比下降50元。
• 广东现货：12460元/吨，同比上涨400元。

从地区差异来看，河南和广东现货价格同比上涨，四川则出现小幅下跌，显示出区域市场的不同表现。

期货价格

• 生猪2603：11220元/吨，同比上涨55元。
• 生猪2605：11650元/吨，同比上涨10元。
• 生猪2607：12345元/吨，同比上涨40元。

期货价格整体呈温和上涨趋势，但涨幅有限，显示市场预期偏弱。

市场成交量与持仓量

成交量

• 生猪2603：69198手，较前日增加13547手。
• 生猪2605：37941手，较前日增加8804手。
• 生猪2607：5125手，较前日增加838手。

成交量有所上升，尤其是2603合约，显示出市场活跃度略有提高。

持仓量

• 生猪2603：101717手，较昨日减少16937手。
• 生猪2605：129133手，较昨日增加4384手。
• 生猪2607：47024手，较昨日增加358手。

持仓量变化不一，2603合约持仓明显下降，可能反映市场参与者对短期走势的观望态度。

价差分析

基差

• 生猪2603基差：1660元/吨，同比上涨145元。
• 生猪2605基差：1230元/吨，同比上涨190元。
• 生猪2607基差：535元/吨，同比上涨160元。

基差持续上涨，显示期货价格与现货价格之间的差距扩大，可能反映市场对未来价格的预期偏强。

价差

• 生猪3-5价差：-430元/吨，同比上涨45元。
• 生猪5-7价差：-695元/吨，同比下降30元。

3-5月价差扩大，显示近期价格走势弱于远期合约，5-7月价差则出现下降，可能反映市场对未来价格的悲观预期。

主要观点

• 当前生猪市场整体呈现偏弱态势，价格涨势不及预期。
• 现货价格区域差异明显，河南和广东价格有所上涨，四川则出现下跌。
• 期货市场表现温和，成交量有所上升，但持仓量变化不一，显示市场情绪较为谨慎。
• 基差持续上涨，但价差变化表明市场对未来价格走势存在分歧。

关键信息

• 趋势强度：-1，表示市场偏弱。
• 报告对象：仅供专业投资者参考，非专业投资者不应阅读或使用。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 版权信息：本报告版权为国泰君安期货所有，未经授权不得使用、复制或引用。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不依赖本报告进行具体操作。
• 报告观点不代表公司立场，仅反映分析师个人见解。

注：以上内容为对文档内容的结构化总结，不构成投资建议。