> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 广发如是说：洁净室板块总结 ## 核心内容 广发证券近期持续关注洁净室行业，认为在AI算力需求和国产替代加速的背景下，国内洁净室建设迎来新一轮高景气。该板块受益于存储及先进制程扩产周期，呈现量增、利升的双重驱动。同时，台资洁净室企业凭借海外客户资源，在海外业务拓展中表现突出。此外，部分企业毛利率持续改善，业绩增长显著，成为投资关注的重点。 ## 主要观点 ### 1. 行业景气度提升 - **AI算力需求**：推动HBM、DRAM、NAND等存储芯片需求增长，带动洁净室建设。 - **存储扩产周期**：国内存储厂商如长鑫科技、长江存储持续扩产，带动洁净室工程需求。 - **海外景气度**：三星、SK海力士、美光等海外企业资本开支持续增加，推动全球洁净室市场景气。 ### 2. 国内洁净室市场空间 - **市场空间测算**：国内存储国产替代需投资约2048亿元，洁净室占约15%，市场空间约307亿元。 - **未来预期**：若存储及先进制程逻辑芯片实现完全国产替代，洁净室市场空间可达2159亿元。 ### 3. 企业表现与投资机会 - **台资企业**：圣晖集成、亚翔集成等海外营收占比显著提升，受益于母公司海外客户资源。 - **内资企业**：毛利率改善，业绩待释放，具备先发优势。 - **重点推荐企业**：柏诚股份、深桑达A、太极实业、圣晖集成、亚翔集成等。 ### 4. 投资逻辑 - **量增利升**：存储及先进制程扩产提速，带动洁净室工程需求增长，毛利率有望提升。 - **出海机会**：台资企业凭借海外资源，加速拓展东南亚、美国等市场。 - **防御布局**：建议关注低估值、高股息的防御型标的，以及受益于能源自主可控的核电、算电协同等板块。 ## 关键信息 ### 行业动态 - **长鑫科技**：2026Q1营收同比+719%，归母净利润同比+1688%，月产能约28万片（12英寸）。 - **长江存储**：294层产品位密度达20.1Gb/mm²，接近SK海力士321层QLC NAND产品。 - **中芯国际**：国内首条18A晶圆线量产，总投资超2000亿元。 - **英伟达**：Q3 FY26收入达570亿美元，超市场预期，推动AI数据中心建设。 - **美光科技**：美国CAPEX规划达1500亿美元，带动洁净室需求。 - **台积电**：在美国、日本、中国台湾建厂投资或达1536亿美元，洁净室价值量占比10%-15%。 ### 市场表现 - **股价表现**：本周洁净室板块整体上涨，A股标的多数上涨。 - **海外表现**：韩股、台股半导体表现相对较强，美股分化明显。 ### 投资建议 - **重点推荐**：国内存储扩产受益的洁净室企业，如柏诚股份、深桑达A、圣晖集成、亚翔集成。 - **布局方向**：关注低估值高股息防御标的，以及受益于海外业务拓展的公司。 ### 风险提示 - **行业景气度下行**：若存储需求不及预期，可能导致洁净室市场增长放缓。 - **毛利率提升不及预期**：供给端竞争加剧可能抑制毛利率增长。 - **海外订单不及预期**：海外拓展受阻或影响企业增长。 - **经济周期波动**：整体经济环境变化可能影响行业投资节奏。 ## 相关报告 - 《建筑行业2025年报及2026年1季报总结—洁净室篇》（2026-05-13） - 《国内洁净室专题报告：存储及先进制程扩产提速，量增、利升双轮驱动》（2026-04-22） - 《建筑装饰行业：重视洁净室板块国内存储CAPEX提速受益标的，油价持续上涨关注煤化工板块投资机会》（2026-04-06） - 《建筑装饰行业：英伟达业绩超预期继续重点推荐洁净室出海，重视新疆、国际工程边际变化》（2025-11-23） - 《建筑装饰行业：云服务需求持续景气带动晶圆、封测、PCB资本开支向上，继续重点推荐洁净室板块》（2025-09-28） - 《建筑装饰行业：台湾洁净室工程服务行业专题：深耕岛内及大陆，随船出海、发力东南亚及美国市场》（2025-09-01） ## 总结 洁净室行业在AI算力需求和国产替代的双重驱动下，迎来新一轮增长周期。台资企业凭借海外客户资源，在海外市场表现突出；内资企业则在毛利率改善、业绩释放方面有显著潜力。重点关注柏诚股份、深桑达A、圣晖集成、亚翔集成等企业，同时关注海外业务拓展和国内存储扩产带来的投资机会。 ```