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LLDPE市场分析总结（2026年1月21日）

核心内容概述

2026年1月21日的LLDPE市场分析指出，标品排产继续回升，但现货交投有所转弱。整体市场呈现出供应端有所恢复，需求端则相对疲软的态势。市场参与者对未来的走势持谨慎态度，尤其关注地缘政治风险和进口成本的变化。

主要观点

• 期货表现：LLDPE期货L2605合约昨日收盘价为6640元/吨，下跌0.40%。昨日成交442,747手，持仓变动为9,748手。
• 基差变化：05合约基差为-110元/吨，较前日-97元/吨有所扩大；05-09合约价差为-24元/吨，与前日持平。
• 现货价格：华北、华东、华南地区的LLDPE现货价格分别为6530元/吨、6700元/吨、6700元/吨，较前日略有回落。
• 市场状况：
  • 期货持续回调，但上游低价预售和中下游补空行为使得库存转移顺畅，市场压力不大。
  • 现货短期流动性收紧，标品排产回升，但PE现货偏坚挺，盘面回调后成交明显转弱。
  • 下游制品利润受到压缩，对高价有所抵触。
  • 外盘报价上涨且LL货源偏少，远期进口利润打开，进口商成交增加。
  • 下游工厂多持谨慎观望态度，预计地缘政治风险加剧或支撑美金盘偏强运行。
• 原料端动态：
  • 原油价格走强，中东地缘风险未释放。
  • 乙烯单体环节转弱，PE乙烯、乙烷工艺利润有所修复。
• 供应端动态：
  • 巴斯夫湛江逐步试产，1月检修计划环比下滑。
  • 部分FD回切标品，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力。
  • 近端下游农膜需求转弱，包装膜行业刚需维持，但中下游持货意愿减弱。
  • 上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱。

关键信息

现货市场

• 现货价格总体小幅回落，华北地区价格下降明显。
• 现货成交转弱，但标品排产回升，显示供应端有所恢复。
• 下游抵触高价，市场整体需求偏弱。

期货市场

• L2605合约价格下跌，但成交量和持仓量均有所增加。
• 基差扩大，显示现货与期货价差拉大，市场预期偏弱。

原料与成本

• 原油价格上涨，支撑成本端。
• 乙烯单体环节转弱，但PE工艺利润有所修复。
• 外盘报价上涨，进口商积极成交，但下游工厂仍持观望态度。

供应与需求

• 巴斯夫湛江试产，1月检修计划减少，供应端有所缓解。
• 中游成交集中，下游未追涨补货，需求端仍显疲软。
• 基差偏弱，显示现货与期货价格关系不稳，市场不确定性较高。

趋势强度

LLDPE趋势强度为-1，表明市场整体处于偏弱趋势中，需关注后续供需变化和地缘政治风险对价格的影响。

风险提示

• 市场存在不确定性，地缘政治风险可能对价格形成支撑。
• 下游需求疲软，可能对价格形成下行压力。
• 供应端恢复与需求端疲软的博弈将影响市场走势。

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