20240910-国泰期货-股票股指期权__市场震荡偏弱_隐波继续上升__15页_1mb

报告摘要

股票股指期权市场分析总结（2024年9月10日）

核心内容概述

2024年9月10日，股票股指期权市场整体呈现震荡偏弱态势，隐含波动率（IV）持续上升，反映出市场参与者对未来价格波动的预期增强。各主要股指及ETF期权的成交量、持仓量、波动率指标均出现不同幅度的变化，其中中证1000股指期权和部分科创50ETF期权波动率显著上升，表明市场对中小盘股及科技板块的不确定性关注度较高。

主要观点

1. 市场整体表现

上证50指数：收盘价2235.69，上涨2.73点，成交量30.18亿手，环比下降4.07亿手。
沪深300指数：收盘价3195.76，上涨2.80点，成交量97.29亿手，环比下降11.38亿手。
中证1000指数：收盘价4487.58，上涨12.04点，成交量132.35亿手，环比上升19.07亿手。
上证50ETF：收盘价2.321，微涨0.001点，成交量8.21亿手，环比下降1.82亿手。
华泰柏瑞300ETF：收盘价3.261，持平，成交量8.67亿手，环比下降1.52亿手。
南方500ETF：收盘价4.576，微跌0.002点，成交量2.78亿手，环比上升0.97亿手。
华夏科创50ETF：收盘价0.692，微涨0.005点，成交量20.34亿手，环比上升1.29亿手。
易方达科创50ETF：收盘价0.677，微涨0.004点，成交量4.64亿手，环比上升0.12亿手。
嘉实300ETF：收盘价3.386，持平，成交量2.00亿手，环比下降0.77亿手。
嘉实500ETF：收盘价4.751，微涨0.007点，成交量0.67亿手，环比上升0.07亿手。
创业板ETF：收盘价1.512，微跌0.001点，成交量15.41亿手，环比下降2.72亿手。
深证100ETF：收盘价2.178，微涨0.003点，成交量0.37亿手，环比下降0.12亿手。

整体来看，上证50和沪深300指数表现相对较稳，而中证1000指数涨幅较大，显示市场对中小盘股的乐观情绪。科创50ETF及创业板ETF成交量变化较大，市场活跃度有所提升。

关键信息

1. 期权市场数据

标的	成交量	成交变化	持仓量	持仓变化	VL-PCR	OI-PCR	C最大持仓(近月)	P最大持仓(近月)
上证50股指期权	28618	-11976	74737	2705	70.94%	40.81%	2300	2300
沪深300股指期权	82741	-12837	211243	5116	73.91%	48.85%	3300	3300
中证1000股指期权	222071	80459	258926	7109	80.96%	50.49%	4700	4400
上证50ETF期权	1079829	-371589	1892913	51421	99.83%	60.69%	2.4	2.4
华泰柏瑞300ETF期权	1069755	-123426	1495817	21236	94.70%	62.67%	3.4	3.3
南方500ETF期权	2058701	572495	1364164	11784	84.34%	67.93%	4.7	4.6
华夏科创50ETF期权	406890	43215	1118678	15701	82.28%	44.13%	0.75	0.7
易方达科创50ETF期权	232182	5985	584582	11498	106.57%	49.36%	0.7	0.7
嘉实300ETF期权	171135	-50168	278459	22365	104.47%	72.45%	3.5	3.5
嘉实500ETF期权	372543	124859	354871	51106	103.52%	80.83%	5	4.7
创业板ETF期权	1016335	144642	1375695	107298	90.78%	59.16%	1.55	1.5
深证100ETF期权	116115	10120	153178	13825	120.75%	69.12%	2.25	2.2

2. 波动率与偏度指标

上证50股指期权：
- ATM-IV：16.01%，IV变动：+0.60%
- IV变动：-0.77%
- Skew：3.68%，Skew变动：-1.57%
- VIX：15.88，VIX变动：+0.457
沪深300股指期权：
- ATM-IV：17.14%，IV变动：+1.23%
- HV变动：-2.49%
- Skew：-0.68%，Skew变动：-2.84%
- VIX：16.35，VIX变动：+0.103
中证1000股指期权：
- ATM-IV：24.18%，IV变动：+1.44%
- HV变动：-3.70%
- Skew：3.16%，Skew变动：+0.45%
- VIX：22.63，VIX变动：+0.593
上证50ETF期权：
- ATM-IV：15.70%，IV变动：+1.32%
- HV变动：+0.40%
- Skew：-1.47%，Skew变动：+0.98%
- VIX：15.50，VIX变动：+0.582
华泰柏瑞300ETF期权：
- ATM-IV：16.34%，IV变动：+0.95%
- HV变动：+0.07%
- Skew：-0.40%，Skew变动：-1.85%
- VIX：16.41，VIX变动：+0.406
南方500ETF期权：
- ATM-IV：21.94%，IV变动：+1.80%
- HV变动：+0.00%
- Skew：-2.97%，Skew变动：-2.02%
- VIX：20.95，VIX变动：+0.787
华夏科创50ETF期权：
- ATM-IV：24.45%，IV变动：+0.95%
- HV变动：+0.52%
- Skew：3.02%，Skew变动：+3.81%
- VIX：26.98，VIX变动：+0.667
易方达科创50ETF期权：
- ATM-IV：25.25%，IV变动：+2.28%
- HV变动：+0.37%
- Skew：9.25%，Skew变动：-0.02%
- VIX：27.14，VIX变动：+1.011
嘉实300ETF期权：
- ATM-IV：16.50%，IV变动：+1.01%
- HV变动：+0.14%
- Skew：-0.28%，Skew变动：-0.85%
- VIX：16.37，VIX变动：+0.407
嘉实500ETF期权：
- ATM-IV：22.27%，IV变动：+1.70%
- HV变动：+0.01%
- Skew：-3.71%，Skew变动：-3.21%
- VIX：21.19，VIX变动：+0.824
创业板ETF期权：
- ATM-IV：23.72%，IV变动：+1.76%
- HV变动：+0.01%
- Skew：1.61%，Skew变动：+0.37%
- VIX：22.75，VIX变动：+0.993
深证100ETF期权：
- ATM-IV：19.09%，IV变动：+0.82%
- HV变动：-0.12%
- Skew：-1.20%，Skew变动：-4.42%
- VIX：18.12，VIX变动：+0.292

3. 波动率锥与期限结构

波动率锥：多数期权品种的波动率锥呈现收敛趋势，表明市场对近期波动的预期趋于一致。
波动率期限结构：中证1000、科创50ETF及创业板ETF的波动率期限结构显示远月波动率高于近月，表明市场对远期不确定性较高。

总结

市场整体处于震荡偏弱状态，隐含波动率持续上升，显示投资者对市场风险的预期增强。各主要股指及ETF期权的成交量和持仓量变化各异，其中中证1000股指期权和部分科创50ETF期权波动率显著上升，表明市场对中小盘股及科技板块的不确定性关注度较高。波动率锥和期限结构进一步表明市场情绪在近月趋于收敛，远月波动率相对较高，反映出市场对未来的不确定性预期。投资者应密切关注市场动向，合理评估风险，谨慎决策。

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