20201115-华创证券-计算机行业周报_平台经济反垄断促进行业良性竞争_汽车智能化装备或迎发展新周期_5页_415kb

计算机行业周报总结（20201115）

核心内容概述

本周计算机行业整体表现疲软，创业板指数下跌0.96%，计算机行业下跌1.15%，行业排名第21位，弱于创业板及上证综指。行业估值中位数法下PE(ttm)为66.15（剔除负值）。报告重点分析了平台经济反垄断对行业的影响、智能网联汽车技术路线图2.0带来的发展机遇，以及人工智能、网络安全、云计算等领域的投资推荐。

主要观点

1. 平台经济反垄断，中游科技厂商获得更多服务空间

• 互联网巨头在软件行业各条赛道的渗透对中游科技厂商构成较大压力。
• 部分厂商通过入股行业龙头以间接获取客户资源，形成围绕头部企业站队的格局。
• 反垄断政策有助于头部企业之间保持良性竞争，推动产业进步，为其他优秀参与者创造更多生存空间。

2. 《智能网联汽车技术路线图2.0》推动汽车智能化普及率大幅提升

• 2025年目标：PA（部分自动驾驶）和CA（有条件自动驾驶）级新车渗透率超过50%，C-V2X终端新车装车率50%。
• 2030年目标：CA.PA级渗透率超70%，HA（高度自动驾驶）级智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用，C-V2X终端全面普及。
• 政策支持与技术突破（如百度无人驾驶出租车上路）将推动汽车智能化装备进入新发展周期。

3. 人工智能、网络安全、云计算继续推荐

• 当前板块整体波动较小，业绩驱动型和订单驱动型公司表现平淡。
• 投资者应关注个股机会，阶段性回避需板块合力的品种。

关键信息

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

投资推荐板块与个股

风险提示

• 计算机行业具有后周期属性，下游客户的持续经营状况会滞后反映在信息化采购中。
• 部分细分领域全年业绩承压后，复苏弹性存在不确定性。
• 部分头部公司可能存在估值透支风险。

团队介绍

组长、首席分析师：王文龙

• 香港城市大学金融与精算数学硕士。
• 6年计算机研究经验，曾任职于广发证券、太平洋证券。
• 所在团队2015-2017年获新财富第6、第4、第3名，2019年获金麒麟新锐分析师称号。

高级分析师：孟灿

• 中南财经政法大学投资学硕士。
• 3年一级市场TMT投资经验，近3年二级市场计算机行业研究经验。
• 曾任职于苏州高新创业投资集团和兴全基金，2020年加入华创证券研究所。

高级分析师：张璋

• 爱荷华州立大学硕士。
• 2年芯片设计工作经验，5年计算机行业研究经验。
• 曾任职于广发证券和浙商基金，2020年加入华创证券研究所。

助理研究员：邓怡

• 厦门大学金融硕士。
• 2020年加入华创证券研究所。

华创证券研究所联系方式

北京总部

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