> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶期货日报总结 ## 一、行情回顾 2026年3月16日，上期所天然橡胶期货主力合约呈现震荡走势，最终收涨。具体价格波动如下： - **开盘价**：1.678万元/吨 - **最高价**：1.693万元/吨 - **最低价**：1.667万元/吨 - **收盘价**：1.687万元/吨 - **涨跌幅**：下跌120元/吨 当日成交量为278,101手，持仓量为134,869手，较前一日减仓5,436手；品种总持仓量为216,516手，减仓3,986手。 ## 二、现货市场 - **天然橡胶现货领先价格**：2467.2737美元/吨 - **20号胶现货领先价格**：2035.868美元/吨 - **期货基差**：30元/吨，期现价格贴合度较高，期货价格略低于现货端。 ## 三、主要影响因素 ### 1. 供应端 - **泰国产区**：当前产出偏少，胶水供不应求，价格持续上涨，对上游成本形成支撑。 - **中国产区**：云南、海南产区物候条件良好，提前开割预期增强，后期供应增量预期逐步显现。 ### 2. 需求端 - **国内轮胎企业**：开工率回升至常规水平，全钢轮胎样本企业产能利用率环比提升6.42个百分点，达到71.80%。 - **出口压力**：中东地缘冲突导致该区域出口订单受阻，国内轮胎对中东出口占总出口量约22%，短期出口存在承压风险。 ### 3. 库存情况 - **国内天然橡胶社会库存**：138万吨，环比下降0.26万吨，进入季节性去库存阶段，对价格形成一定支撑。 ### 4. 政策与产业支持 - **海南省政策**：提出做强天然橡胶产业发展基金，吸引长期资本参与，对产业发展具有长期利好。 ## 四、短期展望 短期内，天然橡胶市场多空因素交织，预计价格将维持宽幅震荡格局。 ### 支撑因素 - 泰国原料价格高企 - 国内社会库存季节性去化 - 下游轮胎企业开工率回升 - 原油价格震荡走高，带动合成橡胶成本上移，间接提振天胶价格 ### 压力因素 - 国内产区即将开割，供应增量预期增强 - 中东地缘冲突对出口需求的潜在抑制 - 17500点一线的长期压力位未有效突破 ### 需重点关注的因素 1. **中东地缘冲突的演变**：若冲突持续升级，可能通过原油价格推升合成胶成本，或进一步冲击轮胎出口需求，需警惕双向波动风险。 2. **国内产区开割时间及新胶上市进度**：若开割时间晚于预期，将进一步强化短期供应偏紧的格局。 3. **社会库存去化速度**：若去化幅度超预期，将对价格形成更强支撑。 ## 五、风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。 --- **注**：以上总结基于提供的文档内容，未包含图片信息。