PitchBook-2024年二季度金融科技与支付公开报表和估值指南（英）-2024-10页_149kb

新兴科技研究报告：金融科技与支付领域（2024年第一季度）

本报告基于PitchBook和Morningstar数据，聚焦于金融科技（Fintech）和支付行业的上市公司股票信息和估值分析，涵盖企业价值、收入增长等关键指标。

从增长类型来看，FinTech与传统支付领域二元分化显著。中速增长的传统支付与FinTech企业包括Euronet、Corpay、Global Payments、Mastercard、PayPal、REPAY、Shift4及Visa等。其中Mastercard、Visa和PayPal等老牌巨头虽在增速上表现平平，但估值仍然坚挺，EV/收入（TTM）滚动至16.3x-4.8x不等；中速增长企业近年来多为并购或稳定增长企业，估值相对温和。

高增长型企业则主要集中在创新支付领域，包括Adyen、AvidXchange、Bill.com、Block、Flywire、Marqeta、Nuvei、Remitly及Stone，这些企业多具有跨境支付或新兴支付技术，如加密支付、数字银行服务、AI技术应用等。多数公司近年收入呈现出几倍增长，例如Block（Square）从2022年至2024年收入增长超两倍，2023年市值达17.53亿美元；Nuveo收入从2022年起快速增长至2024年收入接近1.19亿美元，EV/收入（TTM）估值从8.2x上升至约4.2x，表明投资者对于这类企业增长前景更为乐观。同时，新兴支付公司展现出更快的营收扩张，尤其是在跨境、留学移动支付等高潜力领域。

成长型新银行和数字银行（Robo-advisors）类企业包括Coinbase、Dave、MoneyLion、Nubank、Robinhood及SoFi。Coinbase市值虽存在波动，但其作为领先的加密货币平台企业受到较高估值青睐（2024年EV/收入达16.4x）；SoFi作为数字银行和金融服务平台，过去几年营收稳定增长，但市场份额存在竞争压力；其他新银行如Nubank，以高增长率和上升的盈利能力成为估值飙升的典范（2024年EV/收入估值高达36.98x）。这些公司显示出数字金融服务市场的广阔前景，但也面临监管与竞争的双重挑战。

总体来看，本次报告展示了支付与金融行业多元化的发展态势。高增长赛道，尤其是新兴支付技术与数字货币服务企业，受到投资者更积极的关注和更高的估值（EV/收入估值中位数达16.4x）。而传统支付和部分较成熟Fintech企业虽增长放缓，利润稳定，估值溢价略显保守，但其市场地位与发展基础不可忽视(多数公司市值超百亿美金)。

该报告
• 来源：PitchBook和Morningstar
• 地理范围：全球
• 数据截止日期：2024年6月30日

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