20231026-冠通期货-郑棉反弹运行_空头思路不变_4页_252kb

郑棉市场分析总结

报告概述

本报告基于2023年10月26日冠通期货研究，主题为郑棉反弹运行，维持空头思路不变。重点分析了国际市场、国内基本面、供需情况和交易策略。

关键发现

• 国外因素：美国棉销售稳中有升，但巴西增产和全球消费未见增长，导致美棉盘面低位震荡。
• 国内因素：棉价大幅回落，轧花厂收购价格稳中有降；新棉陆续上市，供应增加，支撑端价格下行；纺织需求疲软，订单不足，纺企走货压力大。
• 基本面变化：库存库存见底回升，内外棉价差缩窄，需求端订单未见明显好转，供应端压力加剧。
• 价格走势：郑棉有效下破16600支撑，预计反弹后可能继续下行，关注见顶风险。
• 交易策略：中长线空单继续持有，短线逢高布空；操作上关注反弹后的单边布局，风险在于需求不及预期和供应环比调增。

风险与展望

• 供应端：新棉上市缓解紧张，但成本支撑下降，价格承压。
• 需求端：服装零售韧性不足，纺织订单增加有限，金九银十需求支撑减弱。
  总体展望：棉价存在下行压力，建议投资者谨慎操作，回避多头机会。

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