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铜、锌、铝、锡、镍、不锈钢、工业硅产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年6月1日铜、锌、铝、锡、镍、不锈钢和工业硅的期现市场数据及分析师观点，涵盖价格变动、价差、库存、基本面分析及市场策略建议。

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一、铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值104785元/吨，较前值上涨1.16%，日涨跌+1205元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：现值105015元/吨，上涨1.27%，日涨跌+1320元/吨。
• SMM湿法铜：现值104685元/吨，上涨1.17%，日涨跌+1215元/吨。
• 精废价差：现值2287元/吨，上涨17.14%。
• LME 0-3：现值-36.29美元/吨，较前值上涨9.02美元/吨。
• 进口盈亏：现值-389元/吨，较前值-483.09元/吨。
• 沪伦比值：现值7.73，上涨0.04。
• 洋山铜溢价：现值70.00美元/吨，持平。

月间价差

• 2606-2607：现值-200元/吨，较前值-70元/吨，下跌130元/吨。
• 2607-2608：现值-90元/吨，较前值-110元/吨，上涨20元/吨。
• 2608-2609：现值-40元/吨，较前值0元/吨，下跌40元/吨。

基本面分析

• 电解铜产量：5月116.94万吨，较前值下降0.81%。
• 电解铜进口量：4月27.05万吨，较前值增长15.27%。
• 进口铜精矿指数：-108.63美元/吨，较前值-107.39美元/吨，下跌1.15%。
• 国内主流港口铜精矿库存：67.63万吨，较前值增长8.98%。
• 电解铜制杆开工率：61.05%，较前值下降0.92%。
• 再生铜制杆开工率：10.89%，较前值增长2.28%。
• 境内社会库存：24.52万吨，增长0.57%。
• 保税区库存：4.13万吨，增长11.62%。
• SHFE库存：17.64万吨，下降3.83%。
• LME库存：38.94万吨，增长1.12%。
• COMEX库存：64.02万短吨，增长0.31%。
• SHFE仓单：9.45万吨，增长0.02%。

铜观点

• 5月铜价偏强震荡，主要受供应扰动、需求偏弱和宏观逆风影响。
• 6月政策预期明朗化，包括美联储货币政策及美国铜关税评估报告，可能对铜价走势产生显著影响。
• 中长期看好铜的供需增速差及价格中枢提升，建议关注103000-106000元/吨区间。

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二、锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值24860元/吨，上涨1.14%，日涨跌+280元/吨。
• SMM 0#锌锭(广东)：现值24880元/吨，上涨1.18%，日涨跌+290元/吨。
• 升贴水：现值10元/吨，上涨5元/吨。
• 升贴水(广东)：现值-60元/吨，下跌10元/吨。
• LME0-3升贴水：-21.65美元/吨，上涨1.20美元/吨。
• 进口盈亏：现值-3904元/吨，下跌308.56元/吨。
• 沪伦比值：现值6.93，下跌0.06。

月间价差

• 2606-2607：现值-205元/吨，下跌135元/吨。
• 2607-2608：现值-60元/吨，上涨20元/吨。
• 2608-2609：现值-40元/吨，上涨30元/吨。

基本面分析

• 精炼锌产量：5月58.15万吨，下降0.41%。
• 精炼锌进口量：4月0.60万吨，下降58.27%。
• 精炼锌出口量：4月0.39万吨，下降16.21%。
• 镀锌开工率：58.33%，下降1.49%。
• 压铸锌合金开工率：51.88%，下降0.26%。
• 氧化锌开工率：58.21%，下降1.75%。
• 中国锌锭七地社会库存：26.09万吨，下降0.61%。
• LME库存：11.4万吨，增长5.05%。

锌观点

• 锌产业链存在矿冶失衡与内外失衡的矛盾，短期内难以解决。
• 海外冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨的压力，导致供应偏紧。
• 锌价若快速下行可能击穿冶炼成本，引发减产。
• 仍看好锌的中长期价值，关注印尼供应扰动及美联储政策动向，主力关注24500元/吨支撑。

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三、铝产业链

价格及价差

• SMM A00铝：现值24210元/吨，上涨0.29%，日涨跌+70元/吨。
• SMM A00铝升贴水：-80元/吨，上涨20元/吨。
• 长江铝A00：现值24200元/吨，上涨0.29%，日涨跌+70元/吨。
• 长江铝A00 升贴水：-90元/吨，上涨20元/吨。
• 日本MJP铝锭升水：348美元/吨，上涨0.87%。
• 美国中西部DDP电解铝溢价：106.50美分/磅，上涨0.24%。
• 氧化铝(山东)均价：2655元/吨，持平。
• 氧化铝(河南)均价：2690元/吨，上涨0.19%。
• 氧化铝(山西)均价：2680元/吨，上涨0.19%。
• 氧化铝(广西)均价：2670元/吨，持平。
• 氧化铝(贵州)均价：2780元/吨，持平。
• 电解铝进口盈亏：-6857元/吨，下跌330元/吨。
• 氧化铝进口盈亏：-65.5元/吨，上涨20.12元/吨。
• 沪伦比值：6.63，下跌0.07。

月间价差

• AL 2606-2607：现值-75元/吨，下跌5元/吨。
• AL 2607-2608：现值-80元/吨，下跌5元/吨。
• AL 2608-2609：现值-30元/吨，上涨15元/吨。
• AO 2606-2609：现值-149元/吨，上涨27元/吨。

基本面分析

• 氧化铝产量：5月726.50万吨，增长2.89%。
• 国内电解铝产量：5月386.40万吨，增长3.82%。
• 海外电解铝产量：5月232.61万吨，增长3.79%。
• 电解铝进口量：4月26.54万吨，增长4.09%。
• 电解铝出口量：4月1.56万吨，增长6.35%。
• 氧化铝开工率：74.50%，下降0.93%。
• 铝型材开工率：57.6%，增长0.35%。
• 铝线缆开工率：68.0%，增长0.59%。
• 铝板带开工率：72.2%，下降0.55%。
• 铝箔开工率：73.6%，下降0.54%。
• 原生铝合金开工率：58.2%，持平。
• 中国电解铝社会库存：140.1万吨，下降0.78%。
• 中国铝棒社会库存：18.15万吨，下降4.72%。
• 电解铝厂氧化铝库存：342.39万吨，增长0.10%。
• 氧化铝厂内库存：124.13万吨，增长0.06%。
• 氧化铝港口库存：56.8万吨，增长27.64%。
• 氧化铝上期所仓单库存：43.67万吨，下降7.80%。
• LME铝库存：33.80万吨，持平。

铝观点

• 沪铝维持区间震荡，外强内弱格局持续。
• 美伊停火谈判进展积极，地缘溢价松动。
• 美联储会议纪要鹰派，加息预期升温，压制铝价。
• LME库存降至历史冰点，供应缺口支撑铝价。
• 国内需求边际改善，但库存仍处高位，去库斜率温和。
• 建议关注国内去库加速及政策动向，短期震荡蓄势。

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四、铝合金产业

价格及价差

• SMM铝合金ADC12：现值23700元/吨，持平。
• SMM华东ADC12：现值23700元/吨，持平。
• SMM华南ADC12：现值23700元/吨，持平。
• SMM西南ADC12：现值23900元/吨，持平。
• 江西保太网ADC12：现值23100元/吨，上涨0.43%。
• 江西保太网ADC12月均价：23648元/吨，下降2.19%。
• 江西保太网ADC12-A00价差：-1110元/吨，上涨2.63%。
• 佛山破碎生铝精废价差：2088元/吨，持平。
• 上海机件生铝精废价差：2956元/吨，持平。

月间价差

• 2606-2607：现值-465元/吨，下跌275元/吨。
• 2607-2608：现值-160元/吨，持平。
• 2608-2609：现值-105元/吨，上涨20元/吨。

基本面分析

• 再生铝合金锭产量：4月59.7万吨，下降0.83%。
• 原生铝合金锭产量：4月28.1万吨，增长2.55%。
• 废铝产量：4月77.62万吨，增长3.03%。
• 未锻轧铝合金锭进口量：4月7.35万吨，下降12.91%。
• 未锻轧铝合金锭出口量：4月4.63万吨，增长68.98%。
• 再生铝合金开工率：52.00%，下降0.59%。
• 再生铝合金开工率(大型企业)：61.43%，下降2.55%。
• 再生铝合金开工率(中型企业)：34.50%，增长5.73%。
• 再生铝合金开工率(小型企业)：17.62%，增长41.30%。
• 原生铝合金开工率：54.17%，增长5.92%。
• 再生铝合金锭周度社会库存：3.44万吨，增长1.78%。
• 上期所仓单库存：3.99万吨，增长2.05%。
• 再生铝合金厂区成品库存：15.3万吨，增长4.08%。
• 再生铝合金厂区原料库存：27.8万吨，下降2.46%。
• 再生铝合金佛山日度库存量：21143吨，下降0.33%。
• 再生铝合金宁波日度库存量：10335吨，增长0.33%。
• 再生铝合金无锡日度库存量：116吨，持平。

铝合金观点

• 再生铝合金市场窄幅整理，成本支撑坚实，但需求疲弱。
• 废铝供应紧张，持货商惜售，反向开票政策收紧。
• 进口废铝价格高位运行，加剧国内供给压力。
• 原铝产量增长，但进口补充有限，供应压力不减。
• 原生铝合金开工率回升，但再生铝合金开工率整体下降。
• 库存持续累库，短期震荡为主，关注政策及库存变动，主力参考22800-23600元/吨。

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五、锡产业

价格及基差

• SMM 1#锡：现值425000元/吨，上涨2.02%，日涨跌+8400元/吨。
• SMM 1#锡升贴水：现值250元/吨，上涨200%。
• 长江 1#锡：现值425500元/吨，上涨2.01%，日涨跌+8400元/吨。
• LME 0-3升贴水：-189.00美元/吨，上涨6美元/吨。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值3171.75元/吨，下跌11.59%。
• 沪伦比值：现值7.72，下跌0.03。

月间价差

• 2606-2607：现值-1170元/吨，上涨240元/吨。
• 2607-2608：现值-780元/吨，上涨30元/吨。
• 2608-2609：现值-400元/吨，下跌200元/吨。
• 2609-2610：现值-290元/吨，下跌160元/吨。

基本面分析

• 4月锡矿进口：15720吨，环比下降15.04%，同比下降59.42%。
• SMM精锡4月产量：14670吨，下降1.87%。
• 精炼锡4月进口量：2802吨，下降14.76%。
• 精炼锡4月出口量：2109吨，下降3.74%。
• 印尼精锡3月出口量：4660吨，增长19.49%。
• SMM精锡4月平均开工率：54.30%，下降1.99%。
• SMM焊锡5月企业开工率：74.20%，下降0.93%。
• 云南40%锡精矿均价：409000元/吨，上涨2.10%。
• 云南40%锡精矿加工费：16000元/吨，持平。
• SHEF库存：8294吨，下降4.59%。
• 社会库存：9952吨，下降4.05%。
• SHEF仓单：7786吨，下降2.59%。
• LME库存：8830吨，上涨1.96%。

锡观点

• 4月锡矿进口量下降，缅甸复产缓慢，影响供应。
• 下游消费逐步复苏，AI服务器需求强劲，光伏焊带和新能源汽车需求增长。
• 美伊停火谈判进展显著，宏观氛围转暖。
• 建议持有前期多单，关注印尼政策及需求变化，主力参考425000元/吨。

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六、镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值143950元/吨，上涨0.77%，日涨跌+1100元/吨。
• 1#金川镍：现值144600元/吨，上涨0.66%，日涨跌+950元/吨。
• 1#金川镍升贴水：700元/吨，下降6.67%。
• 1#进口镍：现值143250元/吨，上涨0.70%，日涨跌+1000元/吨。
• 1#进口镍升贴水：-650元/吨，持平。
• LME 0-3：-199美元/吨，下跌1.00%。
• 期货进口盈亏：-1502元/吨，下跌27.18%。
• 沪伦比值：7.59，下跌0.26%。
• 8-12%高镍生铁价格：1129元/镍点，上涨0.04%。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：159018元/吨，增长32.73%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：150956元/吨，增长2.00%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：163295元/吨，持平。
• 外采MHP生产电积镍成本：161417元/吨，下降0.24%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：158114元/吨，下降0.24%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：34125元/吨，持平。
• 电池级碳酸锂均价：177500元/吨，上涨1.14%。
• 硫酸钴均价：92000元/吨，持平。

月间价差

• 2606-2607：现值-1510元/吨，下跌950元/吨。
• 2607-2608：现值-500元/吨，上涨50元/吨。
• 2608-2609：现值-550元/吨，上涨10元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：5月35250吨，下降5.59%。
• 精炼镍进口量：4月35483吨，增长85.20%。
• 不锈钢进口量：4月16.97万吨，增长24.56%。
• 不锈钢出口量：4月39.43万吨，增长27.12%。
• 不锈钢净出口量：4月22.46万吨，增长29.13%。
• SHFE库存：84621吨，增长4.66%。
• 社会库存：116909吨，增长3.75%。
• 保税区库存：1700吨，持平。

镍观点

• 沪镍宽幅震荡，宏观和印尼政策扰动明显。
• 印尼强化资源掌控，可能将镍原料纳入管控。
• 雨季结束，菲律宾镍矿价格走弱，印尼镍矿市场混乱。
• 成本支撑坚实，但供应预期收紧，需求不足。
• 建议关注印尼政策、钢厂排产和库存变动，主力参考140000-150000元/吨。

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七、不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15100元/吨，持平。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15150元/吨，持平。
• 期现价差：400元/吨，上涨6.67%。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5%均价：66美元/湿吨，持平。
• 南非40-42%铬精矿均价：57元/吨度，下降0.87%。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：1129元/镍点，上涨0.04%。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：8350元/50基吨，持平。
• 温州304废不锈钢一级料价格：10200元/吨，持平。

月间价差

• 2606-2607：现值-200元/吨，下跌130元/吨。
• 2607-2608：现值-110元/吨，上涨15元/吨。
• 2608-2609：现值-30元/吨，上涨5元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：4月196.04万吨，增长1.21%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：44.00万吨，增长18.92%。
• 不锈钢进口量：4月16.97万吨，增长24.56%。
• 不锈钢出口量：4月39.43万吨，增长27.12%。
• 不锈钢净出口量：4月22.46万吨，增长29.13%。
• 300系社库(锡+佛)：51.87万吨，增长1.52%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：32.55万吨，下降0.94%。
• SHFE仓单：7.76万吨，增长4.05%。

不锈钢观点

• 上周不锈钢期货价格宽幅震荡，市场成交转冷。
• 印尼出口新政暂将镍生铁NPI豁免，但可能将原料纳入管控。
• 长期逻辑看涨，建议持有前期多单。
• 需关注印尼政策、钢厂排产和库存变动，主力参考14600-15400元/吨。

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八、工业硅产业

价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：现值9150元/吨，持平。
• 基差(通氧SI5530基准)：565元/吨，上涨0.89%。
• 华东SI4210工业硅：现值9400元/吨，持平。
• 基差(SI4210基准)：15元/吨，上涨50%。
• 新疆99硅：现值8650元/吨，持平。
• 基差(新疆)：865元/吨，上涨0.58%。

月间价差

• 主力合约：现值8585元/吨，下跌0.06%。
• 当月-连一：现值-70元/吨，下跌7.69%。
• 连一-连二：现值-50元/吨，持平。
• 连二-连三：现值-50元/吨，下跌11.11%。
• 连三-连四：现值-20元/吨，持平。

基本面数据

• 全国工业硅产量：5月33.13万吨，增长3.66%。
• 新疆工业硅产量：21.22万吨，增长2.36%。
• 云南工业硅产量：1.75万吨，增长6.71%。
• 四川工业硅产量：0.55万吨，增长147.73%。
• 全国开工率：41.22%，增长2.69%。
• 新疆开工率：77.00%，增长1.88%。
• 云南开工率：17.19%，增长8.45%。
• 四川开工率：13.51%，增长143.86%。
• 有机硅DMC产量：21.21万吨，增长15.46%。
• 多晶硅产量：9.10万吨，增长4.60%。
• 再生铝合金产量：59.70万吨，下降0.83%。
• 工业硅出口量：4月6.94万吨，增长2.29%。

库存变化

• 新疆厂库库存：11.80万吨，下降2.24%。
• 云南厂库库存：3.14万吨，下降0.63%。
• 四川厂库库存：2.31万吨，持平。
• 社会库存：56.00万吨，下降0.36%。
• 仓单库存：15.01万吨，增长1.42%。
• 非仓单库存：41.00万吨，下降0.99%。

工业硅观点

• 5月工业硅现货先涨后跌，期货冲高回落。
• 6月有望供需双旺，但供应增长或大于需求。
• 主要需求来自多晶硅企业复产预期，若同步复产，实际需求有限。
• 西南地区丰水期开工增加，供应端增长确定。
• 成本端若煤价上涨，底部支撑更坚实。
• 短期价格承压，但绝对价格低位，若有利好，不排除超涨。
• 策略：底部震荡，逢低试多，逢高试空；关注套利窗口，可关注；卖出低位看跌期权。

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九、市场策略汇总

品种	策略
铜	关注政策明朗化，主力参考103000-106000元/吨
锌	关注印尼供应扰动及美联储政策，主力参考24500元/吨
铝	关注国内去库及印尼政策，主力参考24000-25000元/吨
锡	持有前期多单，关注印尼政策及需求复苏，主力参考425000元/吨
镍	关注印尼政策及库存变动，主力参考140000-150000元/吨
不锈钢	持有前期多单，关注印尼政策及库存变动，主力参考14600-15400元/吨
工业硅	底部震荡，逢低试多，逢高试空；关注套利窗口，可关注；卖出低位看跌期权

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十、总结

整体来看，铜、锌、铝、锡、镍、不锈钢和工业硅市场均受到政策、供需及成本端的多重影响。各品种价格在震荡中寻求方向，宏观环境及政策动向成为关键变量。建议投资者关注政策明朗化、库存变化及成本波动，合理把握市场节奏，采取灵活的交易策略。