> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜、锌、铝、锡、镍、不锈钢、工业硅产业期现日报总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年6月1日铜、锌、铝、锡、镍、不锈钢和工业硅的期现市场数据及分析师观点，涵盖价格变动、价差、库存、基本面分析及市场策略建议。 --- ## 一、铜产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：现值104785元/吨，较前值上涨1.16%，日涨跌+1205元/吨。 - **SMM 广东1#电解铜**：现值105015元/吨，上涨1.27%，日涨跌+1320元/吨。 - **SMM湿法铜**：现值104685元/吨，上涨1.17%，日涨跌+1215元/吨。 - **精废价差**：现值2287元/吨，上涨17.14%。 - **LME 0-3**：现值-36.29美元/吨，较前值上涨9.02美元/吨。 - **进口盈亏**：现值-389元/吨，较前值-483.09元/吨。 - **沪伦比值**：现值7.73，上涨0.04。 - **洋山铜溢价**：现值70.00美元/吨，持平。 ### 月间价差 - **2606-2607**：现值-200元/吨，较前值-70元/吨，下跌130元/吨。 - **2607-2608**：现值-90元/吨，较前值-110元/吨，上涨20元/吨。 - **2608-2609**：现值-40元/吨，较前值0元/吨，下跌40元/吨。 ### 基本面分析 - **电解铜产量**：5月116.94万吨，较前值下降0.81%。 - **电解铜进口量**：4月27.05万吨，较前值增长15.27%。 - **进口铜精矿指数**：-108.63美元/吨，较前值-107.39美元/吨，下跌1.15%。 - **国内主流港口铜精矿库存**：67.63万吨，较前值增长8.98%。 - **电解铜制杆开工率**：61.05%，较前值下降0.92%。 - **再生铜制杆开工率**：10.89%，较前值增长2.28%。 - **境内社会库存**：24.52万吨，增长0.57%。 - **保税区库存**：4.13万吨，增长11.62%。 - **SHFE库存**：17.64万吨，下降3.83%。 - **LME库存**：38.94万吨，增长1.12%。 - **COMEX库存**：64.02万短吨，增长0.31%。 - **SHFE仓单**：9.45万吨，增长0.02%。 ### 铜观点 - 5月铜价偏强震荡，主要受供应扰动、需求偏弱和宏观逆风影响。 - 6月政策预期明朗化，包括美联储货币政策及美国铜关税评估报告，可能对铜价走势产生显著影响。 - 中长期看好铜的供需增速差及价格中枢提升，建议关注103000-106000元/吨区间。 --- ## 二、锌产业 ### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值24860元/吨，上涨1.14%，日涨跌+280元/吨。 - **SMM 0#锌锭(广东)**：现值24880元/吨，上涨1.18%，日涨跌+290元/吨。 - **升贴水**：现值10元/吨，上涨5元/吨。 - **升贴水(广东)**：现值-60元/吨，下跌10元/吨。 - **LME0-3升贴水**：-21.65美元/吨，上涨1.20美元/吨。 - **进口盈亏**：现值-3904元/吨，下跌308.56元/吨。 - **沪伦比值**：现值6.93，下跌0.06。 ### 月间价差 - **2606-2607**：现值-205元/吨，下跌135元/吨。 - **2607-2608**：现值-60元/吨，上涨20元/吨。 - **2608-2609**：现值-40元/吨，上涨30元/吨。 ### 基本面分析 - **精炼锌产量**：5月58.15万吨，下降0.41%。 - **精炼锌进口量**：4月0.60万吨，下降58.27%。 - **精炼锌出口量**：4月0.39万吨，下降16.21%。 - **镀锌开工率**：58.33%，下降1.49%。 - **压铸锌合金开工率**：51.88%，下降0.26%。 - **氧化锌开工率**：58.21%，下降1.75%。 - **中国锌锭七地社会库存**：26.09万吨，下降0.61%。 - **LME库存**：11.4万吨，增长5.05%。 ### 锌观点 - 锌产业链存在矿冶失衡与内外失衡的矛盾，短期内难以解决。 - 海外冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨的压力，导致供应偏紧。 - 锌价若快速下行可能击穿冶炼成本，引发减产。 - 仍看好锌的中长期价值，关注印尼供应扰动及美联储政策动向，主力关注24500元/吨支撑。 --- ## 三、铝产业链 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：现值24210元/吨，上涨0.29%，日涨跌+70元/吨。 - **SMM A00铝升贴水**：-80元/吨，上涨20元/吨。 - **长江铝A00**：现值24200元/吨，上涨0.29%，日涨跌+70元/吨。 - **长江铝A00 升贴水**：-90元/吨，上涨20元/吨。 - **日本MJP铝锭升水**：348美元/吨，上涨0.87%。 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：106.50美分/磅，上涨0.24%。 - **氧化铝(山东)均价**：2655元/吨，持平。 - **氧化铝(河南)均价**：2690元/吨，上涨0.19%。 - **氧化铝(山西)均价**：2680元/吨，上涨0.19%。 - **氧化铝(广西)均价**：2670元/吨，持平。 - **氧化铝(贵州)均价**：2780元/吨，持平。 - **电解铝进口盈亏**：-6857元/吨，下跌330元/吨。 - **氧化铝进口盈亏**：-65.5元/吨，上涨20.12元/吨。 - **沪伦比值**：6.63，下跌0.07。 ### 月间价差 - **AL 2606-2607**：现值-75元/吨，下跌5元/吨。 - **AL 2607-2608**：现值-80元/吨，下跌5元/吨。 - **AL 2608-2609**：现值-30元/吨，上涨15元/吨。 - **AO 2606-2609**：现值-149元/吨，上涨27元/吨。 ### 基本面分析 - **氧化铝产量**：5月726.50万吨，增长2.89%。 - **国内电解铝产量**：5月386.40万吨，增长3.82%。 - **海外电解铝产量**：5月232.61万吨，增长3.79%。 - **电解铝进口量**：4月26.54万吨，增长4.09%。 - **电解铝出口量**：4月1.56万吨，增长6.35%。 - **氧化铝开工率**：74.50%，下降0.93%。 - **铝型材开工率**：57.6%，增长0.35%。 - **铝线缆开工率**：68.0%，增长0.59%。 - **铝板带开工率**：72.2%，下降0.55%。 - **铝箔开工率**：73.6%，下降0.54%。 - **原生铝合金开工率**：58.2%，持平。 - **中国电解铝社会库存**：140.1万吨，下降0.78%。 - **中国铝棒社会库存**：18.15万吨，下降4.72%。 - **电解铝厂氧化铝库存**：342.39万吨，增长0.10%。 - **氧化铝厂内库存**：124.13万吨，增长0.06%。 - **氧化铝港口库存**：56.8万吨，增长27.64%。 - **氧化铝上期所仓单库存**：43.67万吨，下降7.80%。 - **LME铝库存**：33.80万吨，持平。 ### 铝观点 - 沪铝维持区间震荡，外强内弱格局持续。 - 美伊停火谈判进展积极，地缘溢价松动。 - 美联储会议纪要鹰派，加息预期升温，压制铝价。 - LME库存降至历史冰点，供应缺口支撑铝价。 - 国内需求边际改善，但库存仍处高位，去库斜率温和。 - 建议关注国内去库加速及政策动向，短期震荡蓄势。 --- ## 四、铝合金产业 ### 价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：现值23700元/吨，持平。 - **SMM华东ADC12**：现值23700元/吨，持平。 - **SMM华南ADC12**：现值23700元/吨，持平。 - **SMM西南ADC12**：现值23900元/吨，持平。 - **江西保太网ADC12**：现值23100元/吨，上涨0.43%。 - **江西保太网ADC12月均价**：23648元/吨，下降2.19%。 - **江西保太网ADC12-A00价差**：-1110元/吨，上涨2.63%。 - **佛山破碎生铝精废价差**：2088元/吨，持平。 - **上海机件生铝精废价差**：2956元/吨，持平。 ### 月间价差 - **2606-2607**：现值-465元/吨，下跌275元/吨。 - **2607-2608**：现值-160元/吨，持平。 - **2608-2609**：现值-105元/吨，上涨20元/吨。 ### 基本面分析 - **再生铝合金锭产量**：4月59.7万吨，下降0.83%。 - **原生铝合金锭产量**：4月28.1万吨，增长2.55%。 - **废铝产量**：4月77.62万吨，增长3.03%。 - **未锻轧铝合金锭进口量**：4月7.35万吨，下降12.91%。 - **未锻轧铝合金锭出口量**：4月4.63万吨，增长68.98%。 - **再生铝合金开工率**：52.00%，下降0.59%。 - **再生铝合金开工率(大型企业)**：61.43%，下降2.55%。 - **再生铝合金开工率(中型企业)**：34.50%，增长5.73%。 - **再生铝合金开工率(小型企业)**：17.62%，增长41.30%。 - **原生铝合金开工率**：54.17%，增长5.92%。 - **再生铝合金锭周度社会库存**：3.44万吨，增长1.78%。 - **上期所仓单库存**：3.99万吨，增长2.05%。 - **再生铝合金厂区成品库存**：15.3万吨，增长4.08%。 - **再生铝合金厂区原料库存**：27.8万吨，下降2.46%。 - **再生铝合金佛山日度库存量**：21143吨，下降0.33%。 - **再生铝合金宁波日度库存量**：10335吨，增长0.33%。 - **再生铝合金无锡日度库存量**：116吨，持平。 ### 铝合金观点 - 再生铝合金市场窄幅整理，成本支撑坚实，但需求疲弱。 - 废铝供应紧张，持货商惜售，反向开票政策收紧。 - 进口废铝价格高位运行，加剧国内供给压力。 - 原铝产量增长，但进口补充有限，供应压力不减。 - 原生铝合金开工率回升，但再生铝合金开工率整体下降。 - 库存持续累库，短期震荡为主，关注政策及库存变动，主力参考22800-23600元/吨。 --- ## 五、锡产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#锡**：现值425000元/吨，上涨2.02%，日涨跌+8400元/吨。 - **SMM 1#锡升贴水**：现值250元/吨，上涨200%。 - **长江 1#锡**：现值425500元/吨，上涨2.01%，日涨跌+8400元/吨。 - **LME 0-3升贴水**：-189.00美元/吨，上涨6美元/吨。 ### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：现值3171.75元/吨，下跌11.59%。 - **沪伦比值**：现值7.72，下跌0.03。 ### 月间价差 - **2606-2607**：现值-1170元/吨，上涨240元/吨。 - **2607-2608**：现值-780元/吨，上涨30元/吨。 - **2608-2609**：现值-400元/吨，下跌200元/吨。 - **2609-2610**：现值-290元/吨，下跌160元/吨。 ### 基本面分析 - **4月锡矿进口**：15720吨，环比下降15.04%，同比下降59.42%。 - **SMM精锡4月产量**：14670吨，下降1.87%。 - **精炼锡4月进口量**：2802吨，下降14.76%。 - **精炼锡4月出口量**：2109吨，下降3.74%。 - **印尼精锡3月出口量**：4660吨，增长19.49%。 - **SMM精锡4月平均开工率**：54.30%，下降1.99%。 - **SMM焊锡5月企业开工率**：74.20%，下降0.93%。 - **云南40%锡精矿均价**：409000元/吨，上涨2.10%。 - **云南40%锡精矿加工费**：16000元/吨，持平。 - **SHEF库存**：8294吨，下降4.59%。 - **社会库存**：9952吨，下降4.05%。 - **SHEF仓单**：7786吨，下降2.59%。 - **LME库存**：8830吨，上涨1.96%。 ### 锡观点 - 4月锡矿进口量下降，缅甸复产缓慢，影响供应。 - 下游消费逐步复苏，AI服务器需求强劲，光伏焊带和新能源汽车需求增长。 - 美伊停火谈判进展显著，宏观氛围转暖。 - 建议持有前期多单，关注印尼政策及需求变化，主力参考425000元/吨。 --- ## 六、镍产业 ### 价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：现值143950元/吨，上涨0.77%，日涨跌+1100元/吨。 - **1#金川镍**：现值144600元/吨，上涨0.66%，日涨跌+950元/吨。 - **1#金川镍升贴水**：700元/吨，下降6.67%。 - **1#进口镍**：现值143250元/吨，上涨0.70%，日涨跌+1000元/吨。 - **1#进口镍升贴水**：-650元/吨，持平。 - **LME 0-3**：-199美元/吨，下跌1.00%。 - **期货进口盈亏**：-1502元/吨，下跌27.18%。 - **沪伦比值**：7.59，下跌0.26%。 - **8-12%高镍生铁价格**：1129元/镍点，上涨0.04%。 ### 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：159018元/吨，增长32.73%。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：150956元/吨，增长2.00%。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：163295元/吨，持平。 - **外采MHP生产电积镍成本**：161417元/吨，下降0.24%。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：158114元/吨，下降0.24%。 ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：34125元/吨，持平。 - **电池级碳酸锂均价**：177500元/吨，上涨1.14%。 - **硫酸钴均价**：92000元/吨，持平。 ### 月间价差 - **2606-2607**：现值-1510元/吨，下跌950元/吨。 - **2607-2608**：现值-500元/吨，上涨50元/吨。 - **2608-2609**：现值-550元/吨，上涨10元/吨。 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量**：5月35250吨，下降5.59%。 - **精炼镍进口量**：4月35483吨，增长85.20%。 - **不锈钢进口量**：4月16.97万吨，增长24.56%。 - **不锈钢出口量**：4月39.43万吨，增长27.12%。 - **不锈钢净出口量**：4月22.46万吨，增长29.13%。 - **SHFE库存**：84621吨，增长4.66%。 - **社会库存**：116909吨，增长3.75%。 - **保税区库存**：1700吨，持平。 ### 镍观点 - 沪镍宽幅震荡，宏观和印尼政策扰动明显。 - 印尼强化资源掌控，可能将镍原料纳入管控。 - 雨季结束，菲律宾镍矿价格走弱，印尼镍矿市场混乱。 - 成本支撑坚实，但供应预期收紧，需求不足。 - 建议关注印尼政策、钢厂排产和库存变动，主力参考140000-150000元/吨。 --- ## 七、不锈钢产业 ### 价格及基差 - **304/2B(无锡宏旺2.0卷)**：现值15100元/吨，持平。 - **304/2B(佛山宏旺2.0卷)**：现值15150元/吨，持平。 - **期现价差**：400元/吨，上涨6.67%。 ### 原料价格 - **菲律宾红土镍矿1.5%均价**：66美元/湿吨，持平。 - **南非40-42%铬精矿均价**：57元/吨度，下降0.87%。 - **8-12%高镍生铁出厂均价**：1129元/镍点，上涨0.04%。 - **内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价**：8350元/50基吨，持平。 - **温州304废不锈钢一级料价格**：10200元/吨，持平。 ### 月间价差 - **2606-2607**：现值-200元/吨，下跌130元/吨。 - **2607-2608**：现值-110元/吨，上涨15元/吨。 - **2608-2609**：现值-30元/吨，上涨5元/吨。 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量**：4月196.04万吨，增长1.21%。 - **印尼300系不锈钢粗钢产量**：44.00万吨，增长18.92%。 - **不锈钢进口量**：4月16.97万吨，增长24.56%。 - **不锈钢出口量**：4月39.43万吨，增长27.12%。 - **不锈钢净出口量**：4月22.46万吨，增长29.13%。 - **300系社库(锡+佛)**：51.87万吨，增长1.52%。 - **300系冷轧社库(锡+佛)**：32.55万吨，下降0.94%。 - **SHFE仓单**：7.76万吨，增长4.05%。 ### 不锈钢观点 - 上周不锈钢期货价格宽幅震荡，市场成交转冷。 - 印尼出口新政暂将镍生铁NPI豁免，但可能将原料纳入管控。 - 长期逻辑看涨，建议持有前期多单。 - 需关注印尼政策、钢厂排产和库存变动，主力参考14600-15400元/吨。 --- ## 八、工业硅产业 ### 价格及基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：现值9150元/吨，持平。 - **基差(通氧SI5530基准)**：565元/吨，上涨0.89%。 - **华东SI4210工业硅**：现值9400元/吨，持平。 - **基差(SI4210基准)**：15元/吨，上涨50%。 - **新疆99硅**：现值8650元/吨，持平。 - **基差(新疆)**：865元/吨，上涨0.58%。 ### 月间价差 - **主力合约**：现值8585元/吨，下跌0.06%。 - **当月-连一**：现值-70元/吨，下跌7.69%。 - **连一-连二**：现值-50元/吨，持平。 - **连二-连三**：现值-50元/吨，下跌11.11%。 - **连三-连四**：现值-20元/吨，持平。 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：5月33.13万吨，增长3.66%。 - **新疆工业硅产量**：21.22万吨，增长2.36%。 - **云南工业硅产量**：1.75万吨，增长6.71%。 - **四川工业硅产量**：0.55万吨，增长147.73%。 - **全国开工率**：41.22%，增长2.69%。 - **新疆开工率**：77.00%，增长1.88%。 - **云南开工率**：17.19%，增长8.45%。 - **四川开工率**：13.51%，增长143.86%。 - **有机硅DMC产量**：21.21万吨，增长15.46%。 - **多晶硅产量**：9.10万吨，增长4.60%。 - **再生铝合金产量**：59.70万吨，下降0.83%。 - **工业硅出口量**：4月6.94万吨，增长2.29%。 ### 库存变化 - **新疆厂库库存**：11.80万吨，下降2.24%。 - **云南厂库库存**：3.14万吨，下降0.63%。 - **四川厂库库存**：2.31万吨，持平。 - **社会库存**：56.00万吨，下降0.36%。 - **仓单库存**：15.01万吨，增长1.42%。 - **非仓单库存**：41.00万吨，下降0.99%。 ### 工业硅观点 - 5月工业硅现货先涨后跌，期货冲高回落。 - 6月有望供需双旺，但供应增长或大于需求。 - 主要需求来自多晶硅企业复产预期，若同步复产，实际需求有限。 - 西南地区丰水期开工增加，供应端增长确定。 - 成本端若煤价上涨，底部支撑更坚实。 - 短期价格承压，但绝对价格低位，若有利好，不排除超涨。 - 策略：底部震荡，逢低试多，逢高试空；关注套利窗口，可关注；卖出低位看跌期权。 --- ## 九、市场策略汇总 | 品种 | 策略 | |------|------| | 铜 | 关注政策明朗化，主力参考103000-106000元/吨 | | 锌 | 关注印尼供应扰动及美联储政策，主力参考24500元/吨 | | 铝 | 关注国内去库及印尼政策，主力参考24000-25000元/吨 | | 锡 | 持有前期多单，关注印尼政策及需求复苏，主力参考425000元/吨 | | 镍 | 关注印尼政策及库存变动，主力参考140000-150000元/吨 | | 不锈钢 | 持有前期多单，关注印尼政策及库存变动，主力参考14600-15400元/吨 | | 工业硅 | 底部震荡，逢低试多，逢高试空；关注套利窗口，可关注；卖出低位看跌期权 | --- ## 十、总结 整体来看，铜、锌、铝、锡、镍、不锈钢和工业硅市场均受到政策、供需及成本端的多重影响。各品种价格在震荡中寻求方向，宏观环境及政策动向成为关键变量。建议投资者关注政策明朗化、库存变化及成本波动，合理把握市场节奏，采取灵活的交易策略。