20241202-国富期货-_早间看点_印尼上调12月CPO参考价至1071.67美元_吨_美豆当周净销售250.85万吨高于预期_13页_10mb
报告摘要
国富期货早间看点总结（2024年12月02日）
核心内容概览
本文档主要聚焦于2024年12月2日全球及中国油脂油料市场的行情分析、天气与产量预测、供需数据、宏观政策及资金流向等方面。通过综合分析国际与国内市场动态，为投资者提供市场趋势、价格波动及未来走势的参考。
主要观点
1. 国际市场动态
- 印尼上调CPO参考价：印尼将12月毛棕榈油参考价上调至1071.67美元/吨，较11月的961.97美元/吨上涨11.4%。出口税从124美元/吨升至178美元/吨，同时对毛棕榈油征收7.5%专项税，精炼棕榈油征收3-6%专项税。这一政策变动可能对棕榈油价格形成支撑。
- 美国大豆出口销售强劲：11月21日当周，美国大豆出口销售净增250.85万吨，高于市场预期（150-240万吨）。其中对中国大陆出口销售净增108.7万吨，显示中国市场仍是重要需求方。
- 美豆供需报告影响：USDA对24/25年度美豆单产下调至51.7蒲/英亩，低于市场预期，导致产量预估下调至44.61亿蒲，全球大豆期末库存也下调至1.3174亿吨，显示全球大豆供应边际缩紧，对市场形成利多影响。
- 巴西大豆产量预期上调：Agroconsult预测巴西2024/25年度大豆产量将达1.722亿吨，较上一年度增长10.7%，主要得益于马托格罗索和戈亚斯州的优秀作物状况，预计出口量也将创新高。
- 阿根廷大豆生长良好：阿根廷主要农产区土壤墒情充足，大豆播种进度加快，预示产量有望改善。
2. 国内市场情况
- 油脂油料期货成交活跃：11月29日，豆油和棕榈油成交总量达40250吨，环比大幅增长。
- 豆粕成交环比增加：11月29日，全国主要油厂豆粕成交20.28万吨，环比增加8.36万吨。
- 油厂开机率下降：全国油厂开机率降至54.09%，显示市场供应略显紧张。
- 养殖利润变化：自繁自养生猪盈利195.78元/头，外购仔猪亏损9.98元/头，反映市场对猪肉需求的分化。
- 农产品价格稳定：11月29日，“农产品批发价格200指数”微升，鸡蛋价格上涨0.8%，猪肉价格保持稳定。
3. 宏观经济动态
- 美国关税政策：美国提议对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的太阳能板征收21.31%-271.2%的关税，可能影响相关产业链。
- 欧元区CPI数据：11月CPI月率初值为-0.3%，年率初值为2.3%，显示通胀压力有所缓解。
- 人民币汇率：11月29日美元/人民币报7.1877，人民币小幅升值。
- 中国央行操作：中国央行开展大规模逆回购操作，实现净投放，显示流动性管理政策偏宽松。
- 制造业PMI：中国11月官方制造业PMI为50.3，高于预期和前值，显示制造业活动温和扩张。
关键信息
1. 期货市场行情
| 品种 | 收盘价 | 上日涨跌幅 | 隔夜涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 马棕油02(BMD) | 5023.00 | 2.85% | - |
| 布伦特02(ICE) | 72.09 | -0.83% | -1.41% |
| 美原油01(NYMEX) | 68.15 | -0.90% | -1.91% |
| 美豆01(CBOT) | 990.75 | 0.15% | 0.10% |
| 美豆粕01(CBOT) | 293.20 | -0.78% | -0.48% |
| 美豆油01(CBOT) | 41.76 | 2.23% | 0.48% |
2. 外汇市场行情
| 币种 | 最新价 | 涨跌幅 | 十日涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 美元指数 | 105.710 | -0.41% | - |
| 人民币（CNY/USD） | 7.1877 | -0.02% | - |
| 马来林吉特（MYR/USD） | 4.4292 | 0.09% | - |
| 印尼卢比（IDR/USD） | 15728 | -0.46% | - |
| 巴西里亚尔（BRL/USD） | 5.9669 | 1.28% | - |
| 阿根廷比索（ARS/USD） | 1010.000 | 0.10% | - |
| 新币（SGD/USD） | 1.3382 | 0.16% | - |
3. 资金流向
- 2024年11月29日，期货市场资金净流入260.01亿元，其中商品期货净流入20.9亿元，股指期货净流入239.11亿元。
- 农产品期货资金净流入：23.69亿元，显示市场对农产品的关注度上升。
市场展望
- 棕榈油：印尼上调CPO参考价及B40计划的实施预期，可能支撑价格，但需警惕印度节后需求回落及高价抑制需求。
- 大豆市场：巴西产量预期上调，阿根廷作物状况改善，全球大豆供应边际缩紧，对市场形成利多支撑。
- 豆油与豆粕：美国出口销售数据强劲，显示需求旺盛，但出口装船量下降，需关注后续供需变化。
- 资金流动：国内期货市场资金流入增加，表明投资者对农产品市场信心提升。
附图说明
- 图表1：显示主要期货品种收盘价及涨跌幅。
- 图表2：展示外汇市场汇率变动。
- 图表3：呈现国内油脂油料期货现货行情及基差变化。
- 图表4：巴西大豆主产区降水及气温预测图。
- 图表5：阿根廷大豆主产区降水及气温预测图。
- 图表6：资金流向及套利机会分析图。
风险提示
- 市场价格波动较大，投资需谨慎。
- 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 市场走势可能受天气、政策及全球经济变化等多重因素影响。
注： 本文档信息来源于公开资料，国富期货有限公司不承担因使用该报告内容而产生的任何后果。
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