20150309-太平洋-农林牧渔行业_农业公司嫁接互联网金融业务_13页_1mb
报告摘要
农林牧渔行业周报总结（2015年3月9日）
核心内容概述
2015年3月9日发布的农林牧渔行业周报，对农业相关板块进行了详细分析，并给出了投资建议。报告指出，农业板块整体表现强势，受益于猪价上涨预期和互联网金融的融合，畜禽养殖、饲料、种子及种植行业均具有投资价值。同时，行业政策支持和市场环境改善为种子行业带来发展机遇，而白糖价格因外盘下跌及进口配额传言而承压，但中长期仍有望上涨。
主要观点
畜禽养殖板块
- 白羽肉鸡及鸡苗价格环比小幅下跌，猪价跌幅收窄，预计二季度猪价上涨概率较高。
- 投资建议：建议投资者近期重点关注养殖行业，激进者可左侧布局，稳健者可在反转确立后入场。
- 推荐标的：益生股份、圣农发展、新希望。
饲料板块
- 豆粕、玉米价格小幅上涨，但整体仍处于低位，饲料行业享受低成本优势。
- 互联网金融业务加速发展，有助于解决养殖产业链融资难题，为饲料公司带来盈利增长点。
- 推荐标的：大北农、新希望。
种子板块
- 政策推动下，种子行业将加快兼并重组和国际化步伐，企业与科研机构合作加强，行业管理日益规范。
- 去库存进展顺利，基本面有望好转，继续给予“看好”评级。
- 推荐标的：隆平高科、敦煌种业、荃银高科、登海种业、农发种业。
水产养殖板块
- 海珍品价格持平，行业景气尚未明显好转。
- 电商渠道重塑和海域资源流转为行业带来新机遇，关注好当家等公司。
制糖板块
- 白糖期货价格受外盘及进口配额传言影响大幅下跌。
- 预计年内糖价将呈区间震荡上行，高点或在5500-6000元/吨，中期上涨空间约10%-20%。
- 推荐标的：南宁糖业、中粮屯河。
关键信息
行业表现
- 农林牧渔板块年初以来涨幅达17.6%，远超上证综指和深证成指。
- 本期涨幅3.7%，13个二级子行业中9个上涨，畜禽养殖、饲料、制糖涨幅居前。
政策动态
- 政府工作报告：强调粮食稳产、规模化经营、科技推广、农产品质量提升。
- 农业部讲话：提出种业要加快兼并重组、国际化发展、加强与科研机构合作、规范管理。
行业趋势
- 种子行业受益政策推动，发展预期良好。
- 农业“触网”趋势明显，互联网金融业务为农业公司带来新的盈利增长点。
- 猪价上涨预期增强，推动养殖板块估值提升。
投资建议
重点子行业
- 畜禽养殖：建议关注新希望、圣农发展、益生股份。
- 饲料：建议关注大北农、新希望。
- 制糖：建议关注南宁糖业、中粮屯河。
- 种子：建议关注隆平高科、登海种业。
- 种植：建议关注亚盛集团。
个股推荐
- 自上而下：新希望、圣农发展、益生股份、南宁糖业、中粮屯河、隆平高科、登海种业、亚盛集团。
- 自下而上：大北农、唐人神。
风险提示
- 行业面临价格波动、政策执行力度、市场供需变化等风险。
- 个股表现受市场情绪、资金流动及公司基本面影响较大。
推荐公司及评级
| 公司名称及代码 | 评级 |
|---|---|
| 登海种业（002041） | 增持 |
| 唐人神（002567） | 增持 |
| 南宁糖业（000911） | 增持 |
| 大北农（002385） | 增持 |
| 隆平高科（000998） | 增持 |
行业评级
| 行业评级 | 状态 |
|---|---|
| 行业评级 | 看好 |
| 评级变动 | 维持 |
分析师信息
- 分析师：程晓东
- 机构：太平洋证券股份有限公司
- 执业证书编号：S1190511050002
- 联系方式：Tel: 010-88321761 / Email: chengxd@tpyzq.com
报告来源
- 资料来源：WIND、太平洋证券整理
- 相关研究报告：
- 《2015年投资策略：寻找景气周期与变革主题的交集》（2014-12-19）
- 《太平洋农业周报信息（2015年第1期）：糖价底部上涨，中央一号文件出台》（2015-2-2）
- 《太平洋农业周报信息（2015年第2期）：猪价有望结束下跌》（2015-2-16）
- 《太平洋农业周报信息（2015年第3期）：禽类价格大幅上涨》（2015-2-28）
图表目录（部分）
- 图表1：28个申万一级行业涨跌幅
- 图表2：申万农业13个二级子行业涨跌幅
- 图表3：全国22个省市生猪、仔猪、猪肉均价走势
- 图表4：规模养殖场头猪盈利（自繁自养及外购仔猪）
- 图表5：国内主产区白羽肉鸡出场均价走势
- 图表6：国内主产区白羽肉鸡养殖利润
- 图表7：国内白羽肉鸡主产区鸡苗均价走势
- 图表8：国内白羽肉鸡主产区孵化场利润
- 图表9：全国配合/混合饲料当月产量增速（同比）
- 图表10：规模以上饲料企业累计收入/利润增速
- 图表11：主产区肉鸡饲料均价走势
- 图表12：主产区育肥猪饲料价格走势
- 图表13：威海水产批发市场海参大宗批发价
- 图表14：威海水产批发市场扇贝大宗批发价
- 图表15：国内粮食现货收购均价
- 图表16：国内大豆、豆粕、豆油现货批发均价
- 图表17：全国能繁母猪存栏量
- 图表18：全国生猪存栏量
- 图表19：广西柳州白糖现货批发价
- 图表20：NYBOT11号原糖价格
- 图表21：A股个股市场表现
- 图表22：未来三个月大小非解禁一览
- 图表23：本月大宗交易一览
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