20241201-华泰期货-液化石油气周报_到港量显著下滑_等待需求改善_8页_666kb

原油与LPG市场分析报告总结

🧾 原油市场趋势

近期原油价格呈现区间震荡态势，短期反弹持续性有限。欧佩克12月会议面临两难抉择：既要应对明年供需过剩的基本面压力，又需应对特朗普政府的政治压力（其倾向抑制油价与通胀）。预计此次会议可能将增产延期1个月，不确定性增加。短期油价支撑仍在，但中期下行压力显著。

💧 LPG价格走势

• 外盘情况：随着原油反弹停滞，LPG价格进入新一轮震荡区间。中东出口量未见明显增长，11月发货量环比下降，伊朗出口尤为疲软。
• 盘面态势：国内LPG市场承压，进口利润倒挂，基差维持偏低。供应端因检修减少，但进口量亦显著下滑。

📉 市场压力与需求矛盾

• 供应端：国内供应缓慢回升，中东和美国短期增量有限。
• 需求端：终端消费疲软，下游采购积极性欠佳。化工品如PDH开工率不足，利润仍为负值，需求回升尚需时日。

🔍 策略建议：观望为主

✅ 单边中性，建议投资者以观望为主，多空因素交织，盘面预计维持区间震荡格局。

行情回顾 | 策略摘要🧠
短期趋势不清，中期内压难消。基本面难撑，外盘弱于内盘，加上需求疲态未改→震荡格局或将延续。

🔔 投资提示：密切关注欧佩克会议决议及地缘局势变化，跟踪进口、检修、需求动向，静待供需转折信号出现