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铁矿石产业周报总结（2026/07/17）

核心内容

本周铁矿石市场呈现供应宽松与需求回落预期并存的格局，市场整体处于震荡偏弱态势。供需矛盾仍是当前铁矿石价格波动的核心因素，同时钢材基本面的边际改善对铁矿石需求形成一定支撑，但传导效果尚不明显。

主要观点

供应端

• 全球发运量：本周全球铁矿石发运量为2890.1万吨，环比下降659.3万吨，月环比下降456.8万吨，显示发运量持续回落。
• 澳巴发运量：澳大利亚和巴西合计发运量为2148.4万吨，环比下降581.4万吨，月环比下降653.5万吨，表明主要矿山发运节奏放缓。
• 海外矿山扰动：必和必拓黑德兰港发生8小时罢工，对发运节奏产生短期扰动，但影响有限。
• 国内港口到港量：45港到港量为2335.4万吨，环比下降176.7万吨，月环比下降391万吨，显示供给端依然宽松。

需求端

• 钢厂铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为241.27万吨，连续数月稳定在240万吨以上，但存在高位回落预期。
• 高炉利润：华北螺纹钢毛利降至29元/吨，高炉利润持续收窄，进一步削弱铁水产量支撑。
• 钢材表需：螺纹钢、热卷、冷卷、中厚板等钢材表需均有不同程度的改善，尤其是冷卷表需环比上升5.06%，显示钢材需求边际回暖。
• 出口接单量：出口接单量环比下降10.2万吨，表明出口需求仍偏弱。

基差与仓单

• 铁矿石仓单：本周铁矿石仓单量为3950张，持稳，仓单压力中性。
• 现货价格：日照PB粉价格为710元/湿吨，环比微涨0元；日照卡粉为855元/湿吨，环比微涨0元；日照超特为568元/湿吨，环比微涨0元。
• 普氏指数：普氏62%指数为102.45美元/干吨，环比上涨1.15美元；普氏58%指数为85.4美元/干吨，环比上涨1.45美元。
• 基差变化：01合约基差为-37，环比下降2；05合约基差为-29.5，环比下降1.5；09合约基差为-49.5，环比下降0.5。基差整体走弱，反映市场对远期价格的谨慎态度。

关键信息

价格与基差

供需数据

库存与需求

后续关注重点

1. 铁水产量拐点：若铁水产量正式转降，铁矿石需求端支撑将明显减弱。
2. 港口库存累积速度：45港进口矿库存持续累积，需关注库存拐点信号。
3. 海外矿山发运节奏变化：必和必拓罢工事件可能影响发运节奏，需持续跟踪。
4. 钢材基本面改善传导：钢材表需边际改善，但对铁矿石需求的传导仍需时间。
5. 基差与期货合约走势：近月升水走平，远期合约基差走弱，反映市场对远期的谨慎预期。

图表与季节性分析

• 铁矿石期货月差季节性：01-05、05-09、09-01合约的月差季节性图表显示市场对远期价格的预期偏弱。
• 铁矿石仓单与基差季节性：仓单压力中性，基差季节性走弱，表明市场情绪趋于谨慎。
• 钢材需求季节性：螺纹钢、热卷、冷卷、中厚板等钢材表需季节性图表显示部分品种需求边际改善。
• 港口库存与疏港量季节性：45港进口矿库存持续累积，疏港量维持偏高水平，港口压力依然存在。
• 高炉开工率与产能利用率：高炉开工率与产能利用率小幅下降，反映钢厂生产节奏趋于保守。

总结

当前铁矿石市场处于供需矛盾主导的阶段，供应宽松与需求回落预期并存，价格整体偏弱。虽然钢材表需边际改善，但铁水产量仍维持高位，且高炉利润持续收窄，需求支撑尚不稳固。未来需重点关注铁水产量的拐点、港口库存的变化以及海外矿山发运节奏的调整，这些因素将对铁矿石价格走势产生重要影响。