> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石产业周报总结（2026/07/17） ## 核心内容 本周铁矿石市场呈现**供应宽松**与**需求回落预期**并存的格局，市场整体处于**震荡偏弱**态势。供需矛盾仍是当前铁矿石价格波动的核心因素，同时钢材基本面的边际改善对铁矿石需求形成一定支撑，但传导效果尚不明显。 --- ## 主要观点 ### 供应端 - **全球发运量**：本周全球铁矿石发运量为2890.1万吨，环比下降659.3万吨，月环比下降456.8万吨，显示发运量持续回落。 - **澳巴发运量**：澳大利亚和巴西合计发运量为2148.4万吨，环比下降581.4万吨，月环比下降653.5万吨，表明主要矿山发运节奏放缓。 - **海外矿山扰动**：必和必拓黑德兰港发生8小时罢工，对发运节奏产生短期扰动，但影响有限。 - **国内港口到港量**：45港到港量为2335.4万吨，环比下降176.7万吨，月环比下降391万吨，显示供给端依然宽松。 ### 需求端 - **钢厂铁水产量**：247家钢厂日均铁水产量为241.27万吨，连续数月稳定在240万吨以上，但存在高位回落预期。 - **高炉利润**：华北螺纹钢毛利降至29元/吨，高炉利润持续收窄，进一步削弱铁水产量支撑。 - **钢材表需**：螺纹钢、热卷、冷卷、中厚板等钢材表需均有不同程度的改善，尤其是冷卷表需环比上升5.06%，显示钢材需求边际回暖。 - **出口接单量**：出口接单量环比下降10.2万吨，表明出口需求仍偏弱。 ### 基差与仓单 - **铁矿石仓单**：本周铁矿石仓单量为3950张，持稳，仓单压力中性。 - **现货价格**：日照PB粉价格为710元/湿吨，环比微涨0元；日照卡粉为855元/湿吨，环比微涨0元；日照超特为568元/湿吨，环比微涨0元。 - **普氏指数**：普氏62%指数为102.45美元/干吨，环比上涨1.15美元；普氏58%指数为85.4美元/干吨，环比上涨1.45美元。 - **基差变化**：01合约基差为-37，环比下降2；05合约基差为-29.5，环比下降1.5；09合约基差为-49.5，环比下降0.5。基差整体走弱，反映市场对远期价格的谨慎态度。 --- ## 关键信息 ### 价格与基差 | 指标名称 | 2026-07-17 | 2026-07-16 | 日变化 | 周变化 | |------------------|------------|------------|--------|--------| | 日照PB粉 | 710 | 710 | 0 | 4 | | 日照卡粉 | 855 | 855 | 0 | 7 | | 日照超特 | 568 | 568 | 0 | 6 | | 普氏58指数 | 85.4 | 85.4 | 0 | 1.45 | | 普氏62指数 | 102.45 | 102.9 | -0.45 | 1.15 | | 普氏65指数 | 115.3 | 115.7 | -0.4 | 0.85 | | 01合约收盘价 | 747 | 747 | 0 | 9 | | 05合约收盘价 | 739.5 | 739.5 | 0 | 7.5 | | 09合约收盘价 | 759.5 | 759.5 | 0 | 8 | | 01基差 | -37 | -35 | -2 | -5.5 | | 05基差 | -29.5 | -28 | -1.5 | -4.5 | | 09基差 | -49.5 | -49 | -0.5 | -6 | ### 供需数据 | 指标名称 | 2026-07-10 | 2026-07-03 | 2026-06-12 | 周变化 | 月变化 | |----------------------|------------|------------|------------|----------|----------| | 全球发运量(万吨) | 2890.1 | 3549.4 | 3346.9 | -659.3 | -456.8 | | 澳巴发运量(万吨) | 2148.4 | 2729.8 | 2801.9 | -581.4 | -653.5 | | 澳洲发运量(万吨) | 1579.4 | 1818.9 | 1941 | -239.5 | -361.6 | | 巴西发运量(万吨) | 569 | 910.9 | 860.9 | -341.9 | -291.9 | | 非澳巴发运量(万吨) | 1137 | 1296.9 | 971 | -160 | 166 | | 45港到港量(万吨) | 2335.4 | 2512.1 | 2726.4 | -176.7 | -391 | ### 库存与需求 | 指标名称 | 2026-07-10 | 2026-07-03 | 2026-06-12 | 周环比 | 月环比 | |----------------------|------------|------------|------------|----------|----------| | 45港进口矿库存(万吨) | 16596.36 | 16702.59 | 16564.21 | -106.23 | 32.15 | | 钢厂进口矿库存(万吨) | 8888.55 | 9044.02 | 8911.13 | -155.47 | -22.58 | | 钢厂进口矿可用天数 | 30.03 | 30.22 | 30.11 | -0.19 | -0.08 | --- ## 后续关注重点 1. **铁水产量拐点**：若铁水产量正式转降，铁矿石需求端支撑将明显减弱。 2. **港口库存累积速度**：45港进口矿库存持续累积，需关注库存拐点信号。 3. **海外矿山发运节奏变化**：必和必拓罢工事件可能影响发运节奏，需持续跟踪。 4. **钢材基本面改善传导**：钢材表需边际改善，但对铁矿石需求的传导仍需时间。 5. **基差与期货合约走势**：近月升水走平，远期合约基差走弱，反映市场对远期的谨慎预期。 --- ## 图表与季节性分析 - **铁矿石期货月差季节性**：01-05、05-09、09-01合约的月差季节性图表显示市场对远期价格的预期偏弱。 - **铁矿石仓单与基差季节性**：仓单压力中性，基差季节性走弱，表明市场情绪趋于谨慎。 - **钢材需求季节性**：螺纹钢、热卷、冷卷、中厚板等钢材表需季节性图表显示部分品种需求边际改善。 - **港口库存与疏港量季节性**：45港进口矿库存持续累积，疏港量维持偏高水平，港口压力依然存在。 - **高炉开工率与产能利用率**：高炉开工率与产能利用率小幅下降，反映钢厂生产节奏趋于保守。 --- ## 总结 当前铁矿石市场处于**供需矛盾主导**的阶段，**供应宽松**与**需求回落预期**并存，价格整体偏弱。虽然钢材表需边际改善，但铁水产量仍维持高位，且高炉利润持续收窄，需求支撑尚不稳固。未来需重点关注铁水产量的拐点、港口库存的变化以及海外矿山发运节奏的调整，这些因素将对铁矿石价格走势产生重要影响。